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果麦文化(301052)2024年年报解读：图书策划与发行收入的增长推动公司营收的增长，资产减值损失同比大幅增长导致净利润同比下降
果麦文化传媒股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“路金波”。公司主营业务为图书出版发行业务、互联网业务及其他衍生业务。公司主要产品及服务分为图书策划与发行、数字内容业务、IP衍生与运营，其中，图书策划与发行为公司的核心业务。
根据果麦文化2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收5.82亿元，同比增长21.76%。扣非净利润3,655.89万元，同比大幅下降33.77%。果麦文化2024年年度净利润4,083.64万元，业绩同比下降23.86%。
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图书策划与发行收入的增长推动公司营收的增长
1、主营业务构成
公司的主营业务为新闻和出版业，其中图书策划与发行为第一大收入来源，占比92.05%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 新闻和出版业 | 5.82亿元 | 100.0% | 46.98% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 图书策划与发行 | 5.36亿元 | 92.05% | 46.77% |
| 图书代理发行 | 1,858.42万元 | 3.19% | - |
| 数字内容业务 | 1,751.10万元 | 3.01% | - |
| 其他服务 | 510.45万元 | 0.88% | - |
| 其他商品销售 | 327.36万元 | 0.56% | - |
| 其他业务 | 180.42万元 | 0.31% | - |
2、图书策划与发行收入的增长推动公司营收的增长
2024年公司营收5.82亿元，与去年同期的4.78亿元相比，增长了21.76%，主要是因为图书策划与发行本期营收5.36亿元，去年同期为4.55亿元，同比增长了17.71%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2024年报营收 | 2023年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 图书策划与发行 | 5.36亿元 | 4.55亿元 | 17.71% |
| 其他业务 | 4,627.75万元 | 2,286.01万元 | - |
| 合计 | 5.82亿元 | 4.78亿元 | 21.76% |
3、图书策划与发行毛利率的小幅下降导致公司毛利率的小幅下降
2024年公司毛利率从去年同期的48.92%，同比小幅下降到了今年的46.98%，主要是因为图书策划与发行本期毛利率46.77%，去年同期为48.34%，同比小幅下降3.25%。
4、图书策划与发行毛利率持续下降
产品毛利率方面，虽然图书策划与发行营收额在增长，但是毛利率却在下降。2022-2024年图书策划与发行毛利率呈小幅下降趋势，从2022年的48.86%，小幅下降到2024年的46.77%。
5、主要发展图书经销模式
在销售模式上，企业主要渠道为图书经销，占主营业务收入的76.55%。2024年图书经销营收4.24亿元，相较于去年增长24.20%，同期毛利率为43.61%，同比下降3.75个百分点。
6、前五大客户较集中
目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的35.46%，此前2022-2023年，前五大客户集中度分别为55.04%、35.46%，总体呈大幅下降趋势，其中第一大客户占比12.38%。
前五大客户销售情况
| 客户名称 | 销售额 | 占销售总额比重 |
|---|---|---|
| 客户一 | 7,205.34万元 | 12.38% |
| 客户二 | 4,039.73万元 | 6.94% |
| 客户三 | 3,655.21万元 | 6.28% |
| 客户四 | 3,316.59万元 | 5.70% |
| 客户五 | 2,423.89万元 | 4.16% |
| 合计 | 2.06亿元 | 35.46% |
7、公司年度向前五大供应商采购的金额占比下降
从2021年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体持续下滑，从2021年的41.57%下降至2024年的24.73%。
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