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ST百利(603959)2025年一季报解读：高负债且资产负债率持续增加，主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
湖南百利工程科技股份有限公司于2016年上市，实际控制人为“王海荣”。公司致力于为新能源和传统能源行业的智慧工厂提供包括工程咨询设计、专有设备制造、智能产线集成与EPC总承包服务等整体解决方案。
根据ST百利2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收3.18亿元，同比增长17.92%。扣非净利润-3,027.32万元，较去年同期亏损有所减小。ST百利2025年第一季度净利润-3,312.86万元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为-8,505.36万元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
PART 1
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主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
1、营业总收入同比增加17.92%，净利润亏损有所减小
2025年一季度，ST百利营业总收入为3.18亿元，去年同期为2.70亿元，同比增长17.92%，净利润为-3,312.86万元，去年同期为-8,985.44万元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是：
虽然信用减值损失本期损失2,169.07万元，去年同期损失370.73万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为-413.62万元，去年同期为-6,942.59万元，亏损有所减小；（2）资产减值损失本期损失172.99万元，去年同期损失2,416.29万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.18亿元 | 2.70亿元 | 17.92% |
| 营业成本 | 2.74亿元 | 2.54亿元 | 7.99% |
| 销售费用 | 673.35万元 | 861.64万元 | -21.85% |
| 管理费用 | 2,011.25万元 | 3,259.63万元 | -38.30% |
| 财务费用 | 639.17万元 | 980.51万元 | -34.81% |
| 研发费用 | 1,418.29万元 | 3,393.16万元 | -58.20% |
| 所得税费用 | -614.92万元 | -830.81万元 | 25.99% |
2025年一季度主营业务利润为-413.62万元，去年同期为-6,942.59万元，较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）营业总收入本期为3.18亿元，同比增长17.92%；（2）研发费用本期为1,418.29万元，同比大幅下降58.20%；（3）毛利率本期为13.89%，同比大幅增长了7.92%。
3、非主营业务利润亏损增大
ST百利2025年一季度非主营业务利润为-3,514.16万元，去年同期为-2,873.66万元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -413.62万元 | 12.49% | -6,942.59万元 | 94.04% |
| 投资收益 | -1,136.87万元 | 34.32% | -229.53万元 | -395.29% |
| 信用减值损失 | -2,169.07万元 | 65.47% | -370.73万元 | -485.09% |
| 其他 | 68.80万元 | -2.08% | -2,247.35万元 | 103.06% |
| 净利润 | -3,312.86万元 | 100.00% | -8,985.44万元 | 63.13% |
4、净现金流由正转负
2025年一季度，ST百利净现金流为-6,546.78万元，去年同期为973.70万元，由正转负。
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