东华科技(002140)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长
东华工程科技股份有限公司于2007年上市，实际控制人为“中国化学工程集团有限公司”。公司的主营业务是为国内外工程项目建设提供咨询、设计、施工、总承包等全过程、全产业链的综合服务,主要服务于石油化工工程、建筑工程、市政工程等领域,拥有石油化工、医药、市政、建筑等十多个领域的设计、咨询及工程总承包甲级资质。
根据东华科技2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收20.72亿元，同比小幅增长13.50%。扣非净利润1.12亿元，同比增长27.13%。本期经营活动产生的现金流净额为-3.45亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2024年公司的主要业务为化工行业，占比高达85.66%，其中总承包业务为第一大收入来源，占比95.15%。
1、总承包收入
2016年-2024年总承包收入营收呈大幅增长趋势，从2016年的14.82亿元，大幅增长到2024年的84.33亿元。2024年总承包收入毛利率为11.84%，同比去年的9.75%增长了21.44%。
2024年，该产品名称由“总承包业务”变更为“总承包收入”。
主营业务利润同比大幅增长
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 20.72亿元 | 18.26亿元 | 13.50% |
| 营业成本 | 18.91亿元 | 16.58亿元 | 14.06% |
| 销售费用 | 1,230.24万元 | 1,128.05万元 | 9.06% |
| 管理费用 | 2,803.89万元 | 3,149.36万元 | -10.97% |
| 财务费用 | -1,761.46万元 | -710.61万元 | -147.88% |
| 研发费用 | 2,229.52万元 | 6,968.15万元 | -68.00% |
| 所得税费用 | 2,113.06万元 | 2,122.20万元 | -0.43% |
2025年一季度主营业务利润为1.25亿元，去年同期为5,781.58万元，同比大幅增长115.73%。
虽然毛利率本期为8.74%，同比小幅下降了0.46%，不过营业总收入本期为20.72亿元，同比小幅增长13.50%，推动主营业务利润同比大幅增长。
全国排名
截止到2025年6月20日，东华科技近十二个月的滚动营收为89亿元，在工业工程行业中，东华科技的全国排名为9名，全球排名为22名。
工业工程营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 中国中冶 | 5520 | 3.32 | 67 | -6.96 |
| 中国能建 | 4367 | 10.65 | 84 | 8.88 |
| 中国能源建设 | 4367 | 10.65 | 84 | 8.88 |
| 中国化学 | 1866 | 10.60 | 57 | 7.07 |
| 陕建股份 | 1511 | -1.77 | 30 | -5.22 |
| Fluor 福陆 | 1173 | 9.48 | 154 | -- |
| GS Engineering & Construction | 676 | 12.49 | 14 | -13.55 |
| 中石化炼化工程 | 642 | 3.59 | 25 | 5.01 |
| KBR | 557 | 1.80 | 27 | 175.16 |
| Technip Energies 德希尼布能源 | 556 | 1.46 | 32 | 16.89 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 东华科技 | 89 | 13.86 | 4.10 | 18.15 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
东华科技属于化学工程行业，核心业务为化工工程设计与总承包。 化学工程行业近三年受新能源及碳中和政策驱动加速转型，2024年市场规模突破1.8万亿元，年复合增长率超8%。未来趋势聚焦绿色化工、锂电材料及清洁能源工程，预计2025年盐湖提锂、煤基新材料等领域投资规模将超5000亿元，智能化工程服务渗透率提升至35%以上。
2、市场地位及占有率
东华科技在国内化工工程领域位列第一梯队，2024年盐湖提锂工程市占率约12%，煤化工总承包项目中标金额达58亿元，细分领域技术垄断优势显著，但整体行业集中度较低，CR5不足30%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 东华科技（002140） | 化工工程总承包与技术服务商 | 2024年煤化工EPC订单占比超40%，盐湖提锂项目营收突破12亿元 |
| 中国化学（601117） | 综合性化工工程龙头企业 | 2024年境外石化工程签约额320亿元，氢能领域市占率18% |
| 中油工程（600339） | 油气田地面工程核心服务商 | 2025年一季度LNG接收站工程中标额47亿元，占国内市场份额25% |
| 航天工程（603698） | 煤气化技术解决方案提供商 | 2024年新型煤气化装置市占率32%，持股中石化宁波技术研究院15%股权 |
| 三维化学（002469） | 石化工程设计与催化剂供应商 | 2024年乙烯工程营收占比超55%，储氢设备订单量同比增长210% |
1、经营分析总结
2025年一季度净利润1.22亿元。
由于营收的小幅增长，2025年一季度主营利润1.25亿元，较去年同期大幅增长。
总体来说，公司盈利能力较好，在行业中也处于较高水平。
2、经营评分及排名
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