上海沿浦(605128)2025年一季报深度解读：其他收益同比大幅下降导致净利润同比小幅下降
上海沿浦金属制品股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“周建清”。公司主要从事各类汽车座椅骨架总成、座椅滑轨总成及汽车座椅、安全带、闭锁等系统冲压件、注塑零部件的研发、生产和销售。公司的主要产品为骨架总成、冲压件、模具、注塑。
根据上海沿浦2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收4.33亿元，同比下降23.92%。扣非净利润3,289.50万元，同比增长19.81%。上海沿浦2025年第一季度净利润3,072.97万元，业绩同比小幅下降5.08%。本期经营活动产生的现金流净额为1.26亿元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为汽车零部件，主要产品包括骨架总成和冲压件两项，其中骨架总成占比58.77%，冲压件占比31.24%。
1、骨架总成
2021年-2024年骨架总成营收呈大幅增长趋势，从2021年的4.02亿元，大幅增长到2024年的13.38亿元。2022年-2024年骨架总成毛利率呈大幅增长趋势，从2022年的7.23%，大幅增长到了2024年的19.39%。
2、冲压件
2020年-2024年冲压件营收呈大幅增长趋势，从2020年的2.05亿元，大幅增长到2024年的7.11亿元。2024年冲压件毛利率为10.57%，同比去年的14.86%下降了28.87%。
其他收益同比大幅下降导致净利润同比小幅下降
1、净利润同比小幅下降5.08%
本期净利润为3,072.97万元，去年同期3,237.25万元，同比小幅下降5.08%。
净利润同比小幅下降的原因是：
虽然主营业务利润本期为3,869.37万元，去年同期为2,989.13万元，同比增长；
但是其他收益本期为209.04万元，去年同期为930.20万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比增长29.45%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.33亿元 | 5.69亿元 | -23.92% |
| 营业成本 | 3.50亿元 | 4.95亿元 | -29.28% |
| 销售费用 | 44.64万元 | 37.16万元 | 20.13% |
| 管理费用 | 1,846.36万元 | 2,137.34万元 | -13.61% |
| 财务费用 | 341.31万元 | 551.60万元 | -38.12% |
| 研发费用 | 1,713.75万元 | 1,415.24万元 | 21.09% |
| 所得税费用 | 515.13万元 | 431.43万元 | 19.40% |
2025年一季度主营业务利润为3,869.37万元，去年同期为2,989.13万元，同比增长29.45%。
虽然营业总收入本期为4.33亿元，同比下降23.92%，不过毛利率本期为19.07%，同比大幅增长了6.14%，推动主营业务利润同比增长。
全球排名
截止到2025年6月20日，上海沿浦近十二个月的滚动营收为23亿元，在车身及附件行业中，上海沿浦的全球营收规模排名为10名，全国排名为8名。
车身及附件营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Cooper-Standard | 196 | 5.43 | -5.66 | -- |
| 凌云股份 | 188 | 6.15 | 6.55 | 33.57 |
| 华达科技 | 51 | 2.68 | 2.25 | -14.37 |
| 新朋股份 | 50 | 2.05 | 1.54 | -27.23 |
| 英利汽车 | 47 | 0.70 | 0.49 | -31.00 |
| 常青股份 | 34 | 4.25 | 0.68 | 4.69 |
| ARB | 33 | 3.81 | 4.82 | -- |
| 天汽模 | 27 | 13.48 | 0.95 | -- |
| 贵航股份 | 24 | -0.20 | 1.78 | 5.13 |
| 上海沿浦 | 23 | 40.17 | 1.37 | 24.81 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
上海沿浦属于汽车零部件行业，专注于汽车座椅骨架及安全系统零部件的研发、生产与销售。 汽车零部件行业近三年受新能源汽车渗透率提升驱动，市场规模稳步扩大，2023年国内市场规模达4.2万亿元，年复合增长率约8%。未来，智能化、轻量化及全球化布局将成为核心趋势，预计2025年市场规模将突破5万亿元，新能源相关零部件占比有望超40%。
2、市场地位及占有率
上海沿浦是国内汽车座椅骨架细分领域头部企业，市场占有率约12%，客户覆盖特斯拉、比亚迪等主流车企，2024年上半年新能源相关订单占比超60%，技术壁垒与规模化生产能力支撑其行业领先地位。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 上海沿浦（605128） | 汽车座椅骨架及安全系统零部件制造商 | 新能源座椅骨架市占率12%，2024年订单同比增长15% |
| 华域汽车（600741） | 综合性汽车零部件供应商 | 座椅系统营收占比超20%，2024年新能源配套收入增长25% |
| 宁波华翔（002048） | 内外饰件及功能件供应商 | 2024年座椅骨架营收占比18%，特斯拉核心供应商之一 |
| 一汽富维（600742） | 汽车座椅及内饰系统制造商 | 2024年座椅业务营收占比35%，合资品牌配套为主 |
| 模塑科技（000700） | 汽车保险杠及座椅骨架供应商 | 新能源座椅骨架营收占比15%，2024年订单规模达8亿元 |
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