兰卫医学(301060)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比亏损增大
上海兰卫医学检验所股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“曾伟雄”。公司是一家为检验诊断行业提供整体解决方案的综合服务商，面向各级医疗机构提供第三方医学检验和病理诊断服务、国内外知名品牌体外诊断产品以及其他专业技术支持，以满足各级医疗机构差异化需求。
根据兰卫医学2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收3.51亿元，同比下降19.60%。扣非净利润-1,087.40万元，由盈转亏。兰卫医学2025年第一季度净利润-842.63万元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为165.81万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
2024年公司的核心业务有两块，一块是商业，一块是服务业，主要产品包括体外诊断产品销售和医学诊断服务两项，其中体外诊断产品销售占比54.23%，医学诊断服务占比45.76%。
2024年体外诊断产品销售营收9.45亿元，同比去年的10.21亿元小幅下降了7.46%。2022年-2024年体外诊断产品销售毛利率呈小幅下降趋势，从2022年的20.21%，小幅下降到了2024年的17.44%。
2024年医学诊断服务营收7.97亿元，同比去年的6.47亿元增长了23.26%。同期，2024年医学诊断服务毛利率为27.67%，同比去年的24.12%小幅增长了14.72%。
1、营业总收入同比降低19.60%，净利润亏损持续增大
2025年一季度，兰卫医学营业总收入为3.51亿元，去年同期为4.36亿元，同比下降19.60%，净利润为-842.63万元，去年同期为-26.48万元，较去年同期亏损增大。
虽然信用减值损失本期损失234.60万元，去年同期损失2,316.71万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为78.96万元，去年同期为2,594.07万元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
3.51亿元 |
4.36亿元 |
-19.60% |
| 营业成本 |
2.81亿元 |
3.41亿元 |
-17.59% |
| 销售费用 |
1,826.39万元 |
1,725.05万元 |
5.88% |
| 管理费用 |
3,730.58万元 |
4,185.73万元 |
-10.87% |
| 财务费用 |
74.79万元 |
-59.24万元 |
226.25% |
| 研发费用 |
1,149.09万元 |
998.58万元 |
15.07% |
| 所得税费用 |
133.87万元 |
258.35万元 |
-48.18% |
2025年一季度主营业务利润为78.96万元，去年同期为2,594.07万元，同比大幅下降96.96%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为3.51亿元，同比下降19.60%；（2）毛利率本期为19.95%，同比小幅下降了1.96%。
兰卫医学2025年一季度非主营业务利润为-787.72万元，去年同期为-2,362.20万元，亏损有所减小。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
78.96万元 |
-9.37% |
2,594.07万元 |
-96.96% |
| 资产减值损失 |
-748.70万元 |
88.85% |
-163.54万元 |
-357.81% |
| 其他收益 |
196.41万元 |
-23.31% |
193.60万元 |
1.45% |
| 信用减值损失 |
-234.60万元 |
27.84% |
-2,316.71万元 |
89.87% |
| 其他 |
90.19万元 |
-10.70% |
54.81万元 |
64.56% |
| 净利润 |
-842.63万元 |
100.00% |
-26.48万元 |
-3081.80% |
截止到2025年6月20日，兰卫医学近十二个月的滚动营收为17亿元，在第三方医学检验行业中，兰卫医学的全球营收规模排名为7名，全国排名为4名。
第三方医学检验营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Laboratory Corp 美国控股实验室 |
935 |
-6.90 |
54 |
-32.05 |
| Quest Diagnostics 奎斯特诊疗 |
710 |
-2.91 |
63 |
-24.14 |
| 迪安诊断 |
122 |
-2.31 |
-3.57 |
-- |
| 金域医学 |
72 |
-15.56 |
-3.81 |
-- |
| 艾迪康控股 |
29 |
-4.82 |
0.47 |
-46.99 |
| 美康生物 |
17 |
-8.19 |
2.58 |
12.86 |
| 兰卫医学 |
17 |
-0.68 |
-1.09 |
-- |
| 康圣环球 |
9.28 |
-0.11 |
-0.55 |
-- |
| 一脉阳光 |
7.61 |
8.71 |
-0.46 |
-- |
| 云康集团 |
7.12 |
-25.14 |
-7.92 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
兰卫医学属于医学检验及病理诊断行业，专注于精准医学检测服务与实验室平台建设。 医学检验及病理诊断行业近三年受政策支持和技术迭代驱动，市场规模年复合增长率超12%，2024年突破2000亿元。第三方医学检验（ICL）渗透率提升至12%，肿瘤早筛、遗传病检测等细分赛道增速达20%以上。未来三年，AI辅助诊断、多组学技术融合将重构行业生态，预计2027年市场规模超3000亿元。
