瑞可达(688800)2025年一季报深度解读：净利润近3年整体呈现上升趋势
苏州瑞可达连接系统股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“吴世均”。公司主营业务是从事连接器产品的研发、生产、销售和服务。主要产品包括连接器、连接器组件和模块等系列。
根据瑞可达2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收7.61亿元，同比大幅增长64.66%。扣非净利润7,344.63万元，同比大幅增长80.12%。瑞可达2025年第一季度净利润7,635.27万元，业绩同比大幅增长75.02%。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为连接器，其中新能源连接器为第一大收入来源，占比90.28%。
净利润近3年整体呈现上升趋势
1、净利润同比大幅增长75.02%
本期净利润为7,635.27万元，去年同期4,362.63万元，同比大幅增长75.02%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然（1）资产减值损失本期损失994.43万元，去年同期损失169.68万元，同比大幅增长；（2）所得税费用本期支出1,005.55万元，去年同期支出215.85万元，同比大幅增长。
但是主营业务利润本期为8,936.52万元，去年同期为4,107.42万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长117.57%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.61亿元 | 4.62亿元 | 64.66% |
| 营业成本 | 5.81亿元 | 3.47亿元 | 67.16% |
| 销售费用 | 1,495.99万元 | 1,030.17万元 | 45.22% |
| 管理费用 | 3,248.35万元 | 2,933.55万元 | 10.73% |
| 财务费用 | 416.48万元 | 244.51万元 | 70.33% |
| 研发费用 | 3,661.61万元 | 2,946.73万元 | 24.26% |
| 所得税费用 | 1,005.55万元 | 215.85万元 | 365.85% |
2025年一季度主营业务利润为8,936.52万元，去年同期为4,107.42万元，同比大幅增长117.57%。
虽然毛利率本期为23.74%，同比小幅下降了1.14%，不过营业总收入本期为7.61亿元，同比大幅增长64.66%，推动主营业务利润同比大幅增长。
全国排名
截止到2025年6月20日，瑞可达近十二个月的滚动营收为24亿元，在连接器行业中，瑞可达的全国排名为8名，全球排名为17名。
连接器营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 立讯精密 | 2688 | 20.42 | 134 | 23.65 |
| TE Connectivity 泰科电子 | 1139 | 2.02 | 230 | 12.19 |
| Amphenol 安费诺 | 1094 | 11.86 | 174 | 15.07 |
| 鸿腾精密科技 FIT | 320 | -0.29 | 11 | 3.76 |
| 中航光电 | 207 | 17.15 | 34 | 18.99 |
| Belden 百通 | 177 | 0.73 | 14 | 45.88 |
| JAE 日本航空电子 | 110 | -0.51 | 5.74 | -6.81 |
| Hirose Electric 广濑电气 | 94 | 4.99 | 16 | 1.66 |
| KET 韩国端子 | 79 | 16.20 | 7.47 | 31.24 |
| Huber+Suhner 灏讯 | 79 | 1.18 | 6.29 | -6.22 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 瑞可达 | 24 | 38.87 | 1.75 | 15.46 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
瑞可达属于电子元器件行业，聚焦于连接器细分领域，产品主要应用于新能源汽车、通信设备及工业自动化领域。 连接器行业近三年受新能源汽车、5G通信及工业智能化驱动，年均复合增长率超12%，2024年全球市场规模突破900亿美元。未来高速高频、微型化及高可靠性需求将主导技术迭代，新能源汽车高压连接器及智能驾驶车载高速连接器成为核心增长点，预计2025年国内新能源车用连接器市场超500亿元。
2、市场地位及占有率
瑞可达在国内新能源车高压连接器领域市占率约12%，位居第二梯队，客户覆盖比亚迪、蔚来等头部车企，2024年新能源业务营收占比超65%，但整体行业集中度较低，国际巨头泰科、安费诺仍主导高端市场。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 瑞可达（688800） | 主营新能源车高压连接器、通信高速连接器 | 2024年新能源车连接器市占率12%，国内排名第三 |
| 中航光电（002179） | 军工及新能源汽车连接器龙头企业 | 2024年军工连接器市占率超30%，新能源业务增速45% |
| 立讯精密（002475） | 消费电子及汽车连接器综合制造商 | 汽车连接器业务2024年营收占比18%，客户含特斯拉、小鹏 |
| 电连技术（300679） | 射频连接器核心供应商 | 5G基站射频连接器市占率15%，2024年研发投入占比12% |
| 永贵电器（300351） | 轨交及新能源车连接器厂商 | 新能源车连接器2024年营收占比31%，供货比亚迪、吉利 |
1、经营分析总结
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