锐捷网络(301165)2025年一季报深度解读：主营业务利润扭亏为盈推动净利润同比大幅增长
锐捷网络股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“福建省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主营业务是网络设备、网络安全产品及云桌面解决方案的研发、设计和销售。主要产品是网络设备（交换机、路由器、无线产品等）、网络安全产品（安全网关、下一代防火墙、安全态势感知及身份管理产品等）、云桌面整体解决方案。
根据锐捷网络2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收25.36亿元，同比增长18.14%。扣非净利润9,466.73万元，扭亏为盈。锐捷网络2025年第一季度净利润1.07亿元，业绩同比大幅增长45.44倍。
2024年公司的主营业务为ICT，其中网络设备为第一大收入来源，占比82.52%。
2024年网络设备营收96.53亿元，同比去年的84.02亿元小幅增长了14.9%。2022年-2024年网络设备毛利率呈小幅下降趋势，从2022年的43.25%，小幅下降到了2024年的37.86%。
1、营业总收入同比增加18.14%，净利润同比大幅增加45.44倍
2025年一季度，锐捷网络营业总收入为25.36亿元，去年同期为21.47亿元，同比增长18.14%，净利润为1.07亿元，去年同期为231.02万元，同比大幅增长45.44倍。
虽然资产减值损失本期损失3,601.22万元，去年同期损失647.22万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为5,109.49万元，去年同期为-1.14亿元，扭亏为盈。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
25.36亿元 |
21.47亿元 |
18.14% |
| 营业成本 |
15.85亿元 |
13.20亿元 |
20.13% |
| 销售费用 |
3.42亿元 |
3.90亿元 |
-12.41% |
| 管理费用 |
1.55亿元 |
1.36亿元 |
14.12% |
| 财务费用 |
330.45万元 |
-824.83万元 |
140.06% |
| 研发费用 |
3.87亿元 |
4.17亿元 |
-7.02% |
| 所得税费用 |
-2,511.83万元 |
-4,748.75万元 |
47.11% |
2025年一季度主营业务利润为5,109.49万元，去年同期为-1.14亿元，扭亏为盈。
虽然毛利率本期为37.49%，同比有所下降了1.03%，不过营业总收入本期为25.36亿元，同比增长18.14%，推动主营业务利润扭亏为盈。
锐捷网络2025年一季度非主营业务利润为3,106.26万元，去年同期为6,897.84万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
5,109.49万元 |
47.63% |
-1.14亿元 |
144.76% |
| 资产减值损失 |
-3,601.22万元 |
-33.57% |
-647.22万元 |
-456.41% |
| 其他收益 |
5,926.29万元 |
55.24% |
7,773.70万元 |
-23.77% |
| 其他 |
1,237.02万元 |
11.53% |
270.26万元 |
357.71% |
| 净利润 |
1.07亿元 |
100.00% |
231.02万元 |
4543.67% |
截止到2025年6月20日，锐捷网络近十二个月的滚动营收为117亿元，在网络设备行业中，锐捷网络的全国排名为5名，全球排名为12名。
网络设备营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Cisco Systems 思科 |
3868 |
2.60 |
742 |
-0.86 |
| NEC Corp 日本电气 |
1696 |
4.34 |
87 |
7.43 |
| 中兴通讯 |
1213 |
1.93 |
84 |
7.34 |
| 紫光股份 |
790 |
5.32 |
16 |
-9.87 |
| Arista Networks |
503 |
33.43 |
205 |
50.25 |
| Juniper 瞻博网络 |
365 |
2.33 |
21 |
4.44 |
| Ciena |
289 |
3.39 |
6.04 |
-18.11 |
| 烽火通信 |
285 |
2.75 |
7.03 |
34.63 |
| 智邦科技 Accton Technology |
269 |
22.82 |
29 |
36.62 |
| 星网锐捷 |
168 |
7.34 |
4.05 |
-9.75 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 锐捷网络 |
117 |
8.38 |
5.74 |
7.84 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
锐捷网络属于网络设备与解决方案行业，专注于企业级网络通信设备的研发与技术服务。 过去三年，网络设备行业受云计算、AI及数字化转型驱动，年均复合增长率超12%，2024年市场规模突破8000亿元。未来趋势聚焦智算中心网络建设、Wi-Fi7商用及行业定制化方案，预计2025年市场空间达万亿级，AI与边缘计算技术将主导增量需求。
锐捷网络在企业级交换机市场占有率排名第三（2025年数据），Wi-Fi6产品出货量连续三年居首，智算中心网络方案在头部互联网企业覆盖率超30%，稳居国内第一梯队。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 锐捷网络（301165） |
企业级网络设备与解决方案提供商 |
2025年智算中心网络方案营收占比达35%，企业级交换机市占率15.2%（排名第三） |
| 星网锐捷（002396） |
信息化解决方案综合服务商 |
2024年数据中心交换机市占率12.8%，光通信业务营收同比增长28% |
| 紫光股份（000938） |
云计算与网络设备制造商 |
2025年企业网络设备营收占比超40%，新华三品牌市占率18.5%（排名第二） |
| 中兴通讯（000063） |
通信设备全产业链供应商 |
2024年政企网络解决方案收入突破300亿元，占集团总营收22% |
| 烽火通信（600498） |
光通信与数据网络设备制造商 |
2025年光传输设备市占率9.7%，运营商集采中标份额同比提升5.3个百分点 |
