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分析报告

力合科技(300800)2025年一季报深度解读:净利润同比小幅下降但现金流净额同比大幅增长

力合科技(湖南)股份有限公司于2019年上市,实际控制人为“张广胜”。公司主营业务为环境监测系统研发、生产和销售及运营服务,公司主营产品包括水质监测系统、空气/烟气监测系统和环境监测信息管理系统,并为客户提供环境监测系统的运营服务、第三方检测及监测咨询服务。

根据力合科技2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收1.53亿元,同比小幅下降7.51%。扣非净利润1,037.86万元,同比下降15.00%。力合科技2025年第一季度净利润1,166.37万元,业绩同比小幅下降13.36%。

PART 1
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营业收入情况

2024年公司的主营业务为仪器仪表制造业,主要产品包括运营服务和环境监测系统两项,其中运营服务占比53.47%,环境监测系统占比40.90%。

1、运营服务

2019年-2024年运营服务营收呈大幅增长趋势,从2019年的2.05亿元,大幅增长到2024年的4.14亿元。2020年-2024年运营服务毛利率呈大幅下降趋势,从2020年的44.01%,大幅下降到了2024年的27.42%。

2、环境监测系统

2022年-2024年环境监测系统营收呈大幅增长趋势,从2022年的1.48亿元,大幅增长到2024年的3.16亿元。2024年环境监测系统毛利率为41.41%,同比去年的40.72%基本持平。

PART 2
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净利润同比小幅下降但现金流净额同比大幅增长

1、净利润同比小幅下降13.36%

本期净利润为1,166.37万元,去年同期1,346.22万元,同比小幅下降13.36%。

净利润同比小幅下降的原因是:

虽然信用减值损失本期损失258.36万元,去年同期损失836.56万元,同比大幅下降;

但是其他收益本期为140.87万元,去年同期为875.82万元,同比大幅下降。

2、主营业务利润同比小幅下降10.01%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 1.53亿元 1.65亿元 -7.51%
营业成本 9,110.37万元 1.00亿元 -9.01%
销售费用 2,586.52万元 2,528.96万元 2.28%
管理费用 849.75万元 930.63万元 -8.69%
财务费用 -161.16万元 -215.55万元 25.23%
研发费用 1,717.70万元 1,942.44万元 -11.57%
所得税费用 20.97万元 126.49万元 -83.42%

2025年一季度主营业务利润为1,102.33万元,去年同期为1,224.95万元,同比小幅下降10.01%。

虽然毛利率本期为40.44%,同比有所增长了0.99%,不过营业总收入本期为1.53亿元,同比小幅下降7.51%,导致主营业务利润同比小幅下降。

PART 3
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全球排名

截止到2025年6月20日,力合科技近十二个月的滚动营收为7.74亿元,在环境监测仪器行业中,力合科技的全球营收规模排名为6名,全国排名为6名。

环境监测仪器营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
聚光科技 36 -1.23 2.07 --
汉威科技 22 -1.29 0.77 -33.71
雪迪龙 14 0.94 1.69 -8.75
理工能科 11 -1.01 2.77 57.48
ST先河 9.53 -5.01 -1.52 --
力合科技 7.74 -5.18 0.40 -46.13
皖仪科技 7.4 9.59 0.14 -32.80
蓝盾光电 6.09 -11.07 0.06 -65.66
基康仪器 3.57 11.25 0.77 15.19
驰诚股份 2.27 14.94 0.19 -13.08

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

力合科技属于环保监测设备制造行业,主要聚焦于环境监测仪器及系统的研发、生产与技术服务。 环保监测行业近三年受政策驱动持续扩容,2023年市场规模突破600亿元,年均复合增长率超10%。未来随着“双碳”目标深化及智慧环保需求提升,环境监测设备智能化、网格化趋势显著,预计2025年市场空间将超800亿元,水质/气体监测细分领域增速领先。

2、市场地位及占有率

力合科技在环境监测领域处于第二梯队,核心产品水质监测设备市占率约7%,气体监测领域占比约4%,整体营收规模居行业前五,技术研发投入占比连续三年超15%。

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