根据*ST惠程2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收1.97亿元，同比下降22.40%。扣非净利润-1.69亿元，较去年同期亏损增大。*ST惠程2024年年度净利润-1.52亿元，业绩由盈转亏。近五年以来，企业的净利润有4年为负，分别为2020年、2021年、2022年、2024年。

公司主要从事电力行业、新能源行业、游戏行业，主要产品包括电气产品类、电动汽车充电桩类、绝缘产品类三项，电气产品类占比42.57%，电动汽车充电桩类占比24.22%，绝缘产品类占比23.54%。

2024年公司营收1.97亿元，与去年同期的2.54亿元相比，下降了22.4%。

营收下降的主要原因是：

（1）电动汽车充电桩类本期营收4,776.43万元，去年同期为8,505.21万元，同比大幅下降了43.84%。

（2）电气产品类本期营收8,395.58万元，去年同期为1.11亿元，同比下降了24.33%。

2024年公司毛利率从去年同期的29.47%，同比大幅下降到了今年的10.07%。

毛利率大幅下降的原因是：

（1）电动汽车充电桩类本期毛利率10.98%，去年同期为25.67%，同比大幅下降57.23%。

（2）电气产品类本期毛利率1.05%，去年同期为14.05%，同比大幅下降92.53%。

产品毛利率方面，2021-2024年电气产品类毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的26.88%，大幅下降到2024年的1.05%，2024年电动汽车充电桩类毛利率为10.98%，同比大幅下降57.23%。

在销售模式上，企业主要渠道为制造业务-直销，占主营业务收入的83.66%。2024年制造业务-直销营收1.63亿元，相较于去年下降7.05%，同期毛利率为6.76%，同比下降10.96个百分点。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的40.85%，相较于2023年的56.60%，已经大幅下降。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体大幅上升，从16.97%上升至25.96%，锐增52%。

2024年年度，ST惠程营业总收入为1.97亿元，去年同期为2.54亿元，同比下降22.40%，净利润为-1.52亿元，去年同期为195.57万元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是（1）营业外利润本期为2,446.61万元，去年同期为1.34亿元，同比大幅下降；（2）所得税费用本期支出2,824.81万元，去年同期支出515.27万元，同比大幅增长。

净利润从2020年年度到2023年年度呈现上升趋势，从-1.93亿元增长到195.57万元，而2023年年度到2024年年度呈现下降状态，从195.57万元下降到-1.52亿元。

在2024年报告期末，ST惠程用于投资的资产为7,508.43万元。投资所产生的收益对净利润的贡献为-574.3万元。

2024年度投资主要投资内容如表所示：

从投资收益来源方式来看，主要来源于按公允价值计量的投资性房地产公允价值变动收益。

企业的投资资产持续下滑，由2020年的2.95亿元下滑至2024年的1.99亿元，变化率为-32.6%。

企业应收账款坏账风险大，应收账款周转率在下降，账龄质量也较差。

2024年，企业应收账款合计1.68亿元，占总资产的21.23%，相较于去年同期的1.75亿元基本不变。

本期，企业应收账款周转率为1.15。在2019年度到2024年度，企业应收账款周转率连续5年下降，平均回款时间从122天增加到了313天，回款周期大幅增长，应收账款的回款风险越来越大。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有46.04%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2023年至2024年从74.72%大幅下降到46.04%。一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显下降。

2024年企业存货周转率为2.63，在2020年度到2024年度，企业存货周转率连续5年下降，平均回款时间从35天增加到了136天，企业存货周转能力下降，2024年ST惠程存货余额合计8,357.51万元，占总资产的11.09%，同比去年的6,618.15万元大幅增长26.28%。

电网设备行业 电网设备行业近三年在国家智能电网升级、新能源并网及充电桩建设推动下稳步增长，2024年市场规模突破3000亿元，年复合增速约8%。未来随着新型电力系统构建及“双碳”目标深化，配电自动化、储能并网设备需求将持续释放，预计2026年市场空间超4000亿元，高压设备国产化率提升与微电网技术突破将成为核心驱动力