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瑞迈特(301367)2024年年报深度解读:净利润近3年整体呈现下降趋势,非经常性损益增加了归母净利润的收益

北京怡和嘉业医疗科技股份有限公司于2022年上市,实际控制人为“庄志”。公司是国内领先的呼吸健康领域医疗设备与耗材产品制造商,主要产品包括家用无创呼吸机、通气面罩、睡眠监测仪、高流量湿化氧疗仪,并提供呼吸健康慢病管理服务。

根据瑞迈特2024年年度财报披露,2024年年度,公司实现营收8.44亿元,同比下降24.85%。扣非净利润9,246.34万元,同比大幅下降61.79%。瑞迈特2024年年度净利润1.59亿元,业绩同比大幅下降47.10%。

PART 1
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主营业务构成

公司主要产品包括家用呼吸诊疗产品和耗材产品两项,其中家用呼吸诊疗产品占比62.52%,耗材产品占比33.72%。

分产品 营业收入 占比 毛利率
家用呼吸诊疗产品 5.27亿元 62.52% 38.99%
耗材产品 2.84亿元 33.72% 64.69%
医用产品 3,047.80万元 3.61% 57.02%
其他业务 124.23万元 0.15% -

1、营收下降

2024年公司营收8.43亿元,与去年同期的11.22亿元相比,下降了24.85%。

近两年产品营收变化


名称 2024年报营收 2023年报营收 同比增减
家用呼吸诊疗产品 8.53亿元 8.53亿元 -27.2%
耗材产品 2.84亿元 1.95亿元 46.22%
其他业务 -2.94亿元 7,533.46万元 -
合计 8.43亿元 11.22亿元 -24.85%

2、家用呼吸诊疗产品毛利率持续增长

值得一提的是,虽然家用呼吸诊疗产品营收额在下降,但是毛利率却在提升。2022-2024年家用呼吸诊疗产品毛利率呈小幅增长趋势,从2022年的37.09%,小幅增长到2024年的39.87%。

PART 2
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净利润近3年整体呈现下降趋势

1、净利润同比大幅下降47.10%

本期净利润为1.59亿元,去年同期3.00亿元,同比大幅下降47.10%。

净利润同比大幅下降的原因是(1)主营业务利润本期为1.15亿元,去年同期为2.52亿元,同比大幅下降;(2)其他收益本期为2,087.79万元,去年同期为4,095.11万元,同比大幅下降。

2、主营业务利润同比大幅下降54.39%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 8.44亿元 11.22亿元 -24.85%
营业成本 4.36亿元 6.07亿元 -28.19%
销售费用 1.13亿元 1.04亿元 7.94%
管理费用 6,149.88万元 4,027.55万元 52.70%
财务费用 -1,365.54万元 -411.30万元 -232.00%
研发费用 1.25亿元 1.17亿元 6.54%
所得税费用 1,753.63万元 3,419.92万元 -48.72%

2024年年度主营业务利润为1.15亿元,去年同期为2.52亿元,同比大幅下降54.39%。

虽然毛利率本期为48.34%,同比小幅增长了2.40%,不过营业总收入本期为8.44亿元,同比下降24.85%,导致主营业务利润同比大幅下降。

3、非主营业务利润同比下降

怡和嘉业2024年年度非主营业务利润为6,132.49万元,去年同期为8,230.41万元,同比下降。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 1.15亿元 72.39% 2.52亿元 -54.39%
投资收益 4,992.55万元 31.48% 5,717.11万元 -12.67%
其他收益 2,087.79万元 13.16% 4,095.11万元 -49.02%
其他 -518.33万元 -3.27% -805.05万元 35.62%
净利润 1.59亿元 100.00% 3.00亿元 -47.10%

4、费用情况

2024年公司营收8.43亿元,同比下降24.85%,虽然营收在下降,但是财务收益在增长。

1)管理费用大幅增长

本期管理费用为6,149.88万元,同比大幅增长52.7%。管理费用大幅增长的原因是:

管理费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬费 2,245.20万元 2,476.11万元
中介服务费 411.31万元 1,086.53万元
折旧与摊销 343.92万元 262.04万元
办公会议费 225.89万元 399.42万元
其他 2,923.56万元 -196.55万元
合计 6,149.88万元 4,027.55万元

PART 3
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非经常性损益增加了归母净利润的收益

怡和嘉业2024年的归母净利润的重要来源是非经常性损益6,291.89万元,占归母净利润的40.49%。

本期非经常性损益项目概览表:

2024年的非经常性损益


项目 金额
其他 6,291.89万元
合计 6,291.89万元

扣非净利润趋势

PART 4
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金融投资回报率低

金融投资占总资产53.8%,收益占净利润36.21%,投资主体为理财投资

在2024年报告期末,怡和嘉业用于金融投资的资产为18.42亿元,占总资产的53.8%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为5,742.61万元,占净利润1.59亿元的36.21%。

2024年度金融投资主要投资内容如表所示:

2024年度金融投资资产表


项目 投资金额
理财产品 18.12亿元
其他 3,000万元
合计 18.42亿元

从金融投资收益来源方式来看,全部来源于处置交易性金融资产取得的投资收益。

2024年度金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 处置交易性金融资产取得的投资收益 5,742.61万元
合计 5,742.61万元

PART 5
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近3年应收账款周转率呈现大幅下降

2024年,企业应收账款合计1.86亿元,占总资产的5.44%,相较于去年同期的1.09亿元大幅增长71.73%。

本期,企业应收账款周转率为5.72。在2022年到2024年,企业应收账款周转率从15.28大幅下降到了5.72,平均回款时间从23天增加到了62天,回款周期大幅增长,企业的回款能力大幅下降。

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