根据云南锗业2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收7.67亿元，同比小幅增长14.20%。扣非净利润2,616.03万元，扭亏为盈。云南锗业2024年年度净利润4,806.78万元，业绩同比大幅增长4.03倍。

公司的主要业务为有色金属(压延加工业)，占比高达88.98%，主要产品包括材料级锗产品、红外级锗产品、光伏级锗产品、光纤级锗产品四项，材料级锗产品占比46.11%，红外级锗产品占比15.04%，光伏级锗产品占比13.76%，光纤级锗产品占比11.43%。

2024年公司营收7.67亿元，与去年同期的6.72亿元相比，小幅增长了14.2%。

营收小幅增长的主要原因是：

（1）材料级锗产品本期营收3.54亿元，去年同期为3.17亿元，同比小幅增长了11.69%。

（2）化合物半导体材料本期营收8,457.39万元，去年同期为5,089.84万元，同比大幅增长了66.16%。

（3）光伏级锗产品本期营收1.06亿元，去年同期为7,584.04万元，同比大幅增长了39.22%。

2024年公司毛利率从去年同期的18.9%，同比大幅增长到了今年的28.48%。

毛利率大幅增长的原因是：

（1）材料级锗产品本期毛利率29.0%，去年同期为12.09%，同比大幅增长139.87%。

（2）红外级锗产品本期毛利率52.01%，去年同期为34.26%，同比大幅增长51.81%。

（3）光伏级锗产品本期毛利率28.61%，去年同期为21.9%，同比大幅增长30.64%。

产品毛利率方面，2022-2024年材料级锗产品毛利率呈大幅增长趋势，从2022年的3.99%，大幅增长到2024年的29.00%，2022-2024年红外级锗产品毛利率呈大幅增长趋势，从2022年的16.02%，大幅增长到2024年的52.01%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的42.00%，相较于2023年的46.46%，已经小幅下降，其中第一大客户占比11.22%，第二大客户占比10.18%。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的52.73%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2024年第一大供应商占年度采购的比例高达15.24%。第二大供应商占比14.65%。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体大幅上升，从33.60%上升至52.73%，锐增56%。

2024年年度，云南锗业营业总收入为7.67亿元，去年同期为6.72亿元，同比小幅增长14.20%，净利润为4,806.78万元，去年同期为955.19万元，同比大幅增长4.03倍。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然所得税费用本期支出872.34万元，去年同期收益630.73万元，同比大幅下降；

但是主营业务利润本期为1,570.82万元，去年同期为-2,962.07万元，扭亏为盈。

净利润从2020年年度到2022年年度呈现下降趋势，从2,333.61万元下降到-5,700.25万元，而2022年年度到2024年年度呈现上升状态，从-5,700.25万元增长到4,806.78万元。

值得注意的是，今年净利润为近9年最高值。

2024年年度主营业务利润为1,570.82万元，去年同期为-2,962.07万元，扭亏为盈。

虽然研发费用本期为5,890.34万元，同比大幅增长51.26%，不过营业总收入本期为7.67亿元，同比小幅增长14.20%，推动主营业务利润扭亏为盈。

云南锗业2024年年度非主营业务利润为4,108.30万元，去年同期为3,286.53万元，同比增长。

本期销售费用为1,785.58万元，同比大幅增长114.64%。归因于业务宣传费本期为1,249.17万元，去年同期为452.69万元，同比大幅增长了175.94%。

本期研发费用为5,890.34万元，同比大幅增长51.26%。研发费用大幅增长的原因是：

（1）本期新增KMYZ20240101893.13万元。

（2）红外用4英寸锑化镓晶片关键技术研发本期为876.04万元，去年同期为455.70万元，同比大幅增长了92.24%。

（3）磷化铟多晶制备技术开发与产业示范本期为438.19万元，去年同期为78.31万元，同比大幅增长了近5倍。

（4）磷化铟晶片智能制备关键技术研究本期为887.59万元，去年同期为565.30万元，同比大幅增长了57.01%。

（5）胡文瑞院士工作站本期为438.05万元，去年同期为155.44万元，同比大幅增长了181.81%。

（6）本期新增XXX锗单晶抛光片关键技术开发216.87万元。

本期财务费用为3,578.20万元，同比大幅增长41.98%。财务费用大幅增长的原因是：

（1）利息费用本期为3,491.52万元，去年同期为2,618.04万元，同比大幅增长了33.36%。

（2）其他支出本期为314.50万元，去年同期为29.23万元，同比大幅增长了近10倍。

2024年年度，云南锗业净现金流为3.65亿元，去年同期为-4,821.20万元，由负转正。

净现金流由负转正的原因是：

虽然偿还债务支付的现金本期为6.47亿元，同比大幅增长77.51%；

但是（1）取得借款收到的现金本期为8.17亿元，同比大幅增长57.14%；（2）收到其他与筹资活动有关的现金本期为3.16亿元，同比大幅增长4.91倍；（3）销售商品、提供劳务收到的现金本期为7.16亿元，同比增长29.06%。

云南锗业2024年的归母净利润主要来源于非经常性损益2,693.53万元,占归母净利润的50.73%。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期政府补助对利润的贡献为4,632.43万元，其中非经常性损益的政府补助金额为3,529.28万元。

(2)本期共收到政府补助4,223.28万元，主要分布如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：