依米康(300249)2024年年报深度解读：ICT领域产品收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长，高负债且资产负债率持续增加
依米康科技集团股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“张菀”。公司主营业务是云计算及数据中心等数字物理基础提供全生命周期整体解决方案及服务。公司的核心业务为数据中心等信息数据基础设施全生命周期提供整体解决方案。
根据依米康2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收11.45亿元，同比大幅增长42.84%。扣非净利润-8,557.14万元，较去年同期亏损有所减小。依米康2024年年度净利润-8,746.90万元，业绩较去年同期亏损有所减小。
ICT领域产品收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长
1、主营业务构成
公司的主营业务为信息数据领域，主营产品为ICT领域产品。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 信息数据领域 | 11.45亿元 | 100.0% | 13.79% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| ICT领域产品 | 11.45亿元 | 100.0% | 13.79% |
2、ICT领域产品收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长
2024年公司营收11.45亿元，与去年同期的8.01亿元相比，大幅增长了42.84%，主要是因为ICT领域产品本期营收11.45亿元，去年同期为6.90亿元，同比大幅增长了65.84%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2024年报营收 | 2023年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| ICT领域产品 | 11.45亿元 | 6.90亿元 | 65.84% |
| 环境治理领域产品 | - | 1.11亿元 | -100.0% |
| 合计 | 11.45亿元 | 8.01亿元 | 42.84% |
3、ICT领域产品毛利率持续下降
2024年公司毛利率为13.79%，同比去年的13.73%基本持平。产品毛利率方面，虽然ICT领域产品营收额在增长，但是毛利率却在下降。2021-2024年ICT领域产品毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的19.85%，大幅下降到2024年的13.79%。
4、前五大客户较集中
目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的38.32%，相较于2023年的23.92%，仍在小幅增长，公司对第一大客户存在一定的依赖，2024年第一大客户占总营收的比例高达20.99%。
前五大客户销售情况
| 客户名称 | 销售额 | 占销售总额比重 |
|---|---|---|
| 客户一 | 2.40亿元 | 20.99% |
| 客户二 | 5,238.75万元 | 4.58% |
| 客户三 | 5,163.34万元 | 4.51% |
| 客户四 | 5,063.54万元 | 4.42% |
| 客户五 | 4,369.62万元 | 3.82% |
| 合计 | 4.39亿元 | 38.32% |
5、公司年度向前五大供应商采购的金额占比增加
去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比小幅上升，从16.48%上升至18.65%，增加13%。
主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
1、净利润较去年同期亏损有所减小
本期净利润为-8,746.90万元，去年同期-2.43亿元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是（1）主营业务利润本期为-2,938.64万元，去年同期为-1.12亿元，亏损有所减小；（2）投资收益本期为538.87万元，去年同期为-6,041.11万元，扭亏为盈。
净利润从2021年年度到2023年年度呈现下降趋势，从1,169.54万元下降到-2.43亿元，而2023年年度到2024年年度呈现上升状态，从-2.43亿元增长到-8,746.90万元。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 11.45亿元 | 8.01亿元 | 42.84% |
| 营业成本 | 9.87亿元 | 6.91亿元 | 42.73% |
| 销售费用 | 6,564.74万元 | 7,317.14万元 | -10.28% |
| 管理费用 | 5,737.70万元 | 6,836.91万元 | -16.08% |
| 财务费用 | 1,574.63万元 | 1,953.65万元 | -19.40% |
| 研发费用 | 4,307.68万元 | 5,244.89万元 | -17.87% |
| 所得税费用 | -815.79万元 | -2,423.39万元 | 66.34% |
2024年年度主营业务利润为-2,938.64万元，去年同期为-1.12亿元，较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）营业总收入本期为11.45亿元，同比大幅增长42.84%；（2）毛利率本期为13.79%，同比有所增长了0.06%。
3、非主营业务利润亏损有所减小
依米康2024年年度非主营业务利润为-6,624.05万元，去年同期为-1.56亿元，亏损有所减小。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -2,938.64万元 | 33.60% | -1.12亿元 | 73.73% |
| 资产减值损失 | -2,304.75万元 | 26.35% | -3,130.82万元 | 26.39% |
| 其他收益 | 983.65万元 | -11.25% | 1,098.80万元 | -10.48% |
| 信用减值损失 | -4,948.01万元 | 56.57% | -6,695.98万元 | 26.11% |
| 其他 | -9.78万元 | 0.11% | -6,235.44万元 | 99.84% |
| 净利润 | -8,746.90万元 | 100.00% | -2.43亿元 | 64.05% |
4、费用情况
2024年公司营收11.45亿元，同比大幅增长42.84%，虽然营收在增长，但是财务费用、研发费用、管理费用却在下降。
1）财务费用下降
本期财务费用为1,574.63万元，同比下降19.4%。财务费用下降的原因是：虽然利息收入（注）本期为73.18万元，去年同期为1,086.82万元，同比大幅下降了93.27%，但是利息费用本期为1,535.32万元，去年同期为2,929.87万元，同比大幅下降了47.6%。
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 利息费用 | 1,535.32万元 | 2,929.87万元 |
| 减：利息收入（注） | -73.18万元 | -1,086.82万元 |
| 其他 | 112.49万元 | 110.60万元 |
| 合计 | 1,574.63万元 | 1,953.65万元 |
2）研发费用下降
本期研发费用为4,307.68万元，同比下降17.87%。研发费用下降的原因是：
（1）职工薪酬本期为2,904.47万元，去年同期为3,332.63万元，同比小幅下降了12.85%。
（2）第三方服务费本期为557.60万元，去年同期为852.66万元，同比大幅下降了34.6%。
研发费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 职工薪酬 | 2,904.47万元 | 3,332.63万元 |
| 材料费 | 624.07万元 | 626.24万元 |
| 第三方服务费 | 557.60万元 | 852.66万元 |
| 其他 | 221.54万元 | 433.37万元 |
| 合计 | 4,307.68万元 | 5,244.89万元 |
3）管理费用下降
本期管理费用为5,737.70万元，同比下降16.08%。管理费用下降的原因是：
（1）折旧费（注）本期为177.74万元，去年同期为864.38万元，同比大幅下降了79.44%。
（2）职工薪酬本期为3,813.87万元，去年同期为4,469.77万元，同比小幅下降了14.67%。
（3）其他管理费用本期为224.90万元，去年同期为442.58万元，同比大幅下降了49.18%。
（4）房屋水电费本期为153.26万元，去年同期为316.18万元，同比大幅下降了51.53%。
管理费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 职工薪酬 | 3,813.87万元 | 4,469.77万元 |
| 服务费 | 452.97万元 | 544.76万元 |
| 中介费 | 432.81万元 | 529.58万元 |
| 股权激励费用 | - | -1,111.65万元 |
| 折旧费（注） | 177.74万元 | 864.38万元 |
| 其他管理费用 | 224.90万元 | 442.58万元 |
| 房屋水电费 | 153.26万元 | 316.18万元 |
| 其他 | 482.15万元 | 781.31万元 |
| 合计 | 5,737.70万元 | 6,836.91万元 |
应收账款周转率大幅增长，应收账款坏账损失大幅拉低利润
2024年，企业应收账款合计6.42亿元，占总资产的38.22%，相较于去年同期的5.76亿元小幅增长11.44%。应收账款的规模大，且相对占比较高。
1、坏账损失3,904.68万元，大幅拉低利润
2024年，企业信用减值损失4,948.01万元，其中主要是应收账款坏账损失3,904.68万元。
2、应收账款周转率大幅增长，回款周期大幅减少
本期，企业应收账款周转率为1.88。在2023年到2024年，企业应收账款周转率从1.34大幅增长到了1.88，平均回款时间从268天减少到了191天，回款周期大幅减少，企业的回款能力大幅提升。
（注：2020年计提坏账5501.10万元，2021年计提坏账2318.19万元，2022年计提坏账1004.76万元，2023年计提坏账4489.53万元，2024年计提坏账3904.68万元。）
3、短期回收款占比低，三年以上账龄占比小幅增长
一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有52.26%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。
账龄结构
| 账龄 | 期末余额 | 占比 |
|---|---|---|
| 未逾期 | ||
| 一年以内 | 4.48亿元 | 52.26% |
| 一至三年 | 1.76亿元 | 20.49% |
| 三年以上 | 2.34亿元 | 27.25% |
从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2022年至2024年从40.23%小幅上涨到52.26%。三年以上应收账款占比，在2023年至2024年从17.02%大幅上涨到27.25%。
存货周转率大幅提升，存货跌价损失影响利润
存货跌价损失973.72万元，坏账损失影响利润
2024年，依米康资产减值损失2,304.75万元，其中主要是存货跌价准备减值合计973.72万元。
2024年企业存货周转率为4.82，在2022年到2024年依米康存货周转率从2.19大幅提升到了4.82，存货周转天数从164天减少到了74天。2024年依米康存货余额合计2.80亿元，占总资产的19.58%，同比去年的1.95亿元大幅增长43.58%。
（注：2020年计提存货减值3029.76万元，2021年计提存货减值791.58万元，2022年计提存货减值361.82万元，2023年计提存货减值719.89万元，2024年计提存货减值973.72万元。）
高负债且资产负债率持续增加
2024年年度，企业资产负债率为80.37%，去年同期为74.32%，负债率很高且增加了6.05%，近3年资产负债率总体呈现上升状态，从67.42%增长至80.37%。
虽然本期负债率增长，但是本期有息负债为3.37亿元，占总负债为25.00%，去年同期为36.00%，同比降低了11.00%，有息负债同比下降。
1、有息负债近5年呈现下降趋势
有息负债从2020年年度到2024年年度近5年呈现下降趋势。有息负债的持续下降说明公司负债结构在不断优化。
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