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厦门空港(600897)2024年年报深度解读:航空服务业收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长,净利润近3年整体呈现上升趋势

元翔(厦门)国际航空港股份有限公司于1996年上市。公司的主营业务为航空运输、提供候机楼设施的使用保障和服务等。公司的主要产品及服务为航空业务、货站及货服、租赁及特许权、地勤。

根据厦门空港2024年年度财报披露,2024年年度,公司实现营收18.82亿元,同比小幅增长10.98%。扣非净利润3.36亿元,同比小幅增长11.05%。厦门空港2024年年度净利润4.63亿元,业绩同比增长22.12%。

PART 1
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航空服务业收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长

1、主营业务构成

公司的主营业务为航空服务业。

分行业 营业收入 占比 毛利率
航空服务业 18.82亿元 100.0% 32.46%

2、航空服务业收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长

2024年公司营收18.82亿元,与去年同期的16.95亿元相比,小幅增长了10.98%,主要是因为航空服务业本期营收18.82亿元,去年同期为16.95亿元,同比小幅增长了10.98%。

近两年产品营收变化


名称 2024年报营收 2023年报营收 同比增减
航空服务业 18.82亿元 - -
航空业务收入 - 11.16亿元 -100.0%
租赁及特许权收入 - 3.94亿元 -100.0%
货站及货服业务 - 1.12亿元 -100.0%
地勤业务 - 1,951.59万元 -100.0%
停车场业务 - 2,087.25万元 -100.0%
其他 - 3,298.90万元 -100.0%
合计 18.82亿元 16.95亿元 10.98%

PART 2
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净利润近3年整体呈现上升趋势

1、净利润同比增长22.12%

本期净利润为4.63亿元,去年同期3.79亿元,同比增长22.12%。

净利润同比增长的原因是:

虽然所得税费用本期支出1.58亿元,去年同期支出1.34亿元,同比增长;

但是(1)主营业务利润本期为4.70亿元,去年同期为4.25亿元,同比小幅增长;(2)其他收益本期为5,747.30万元,去年同期为1,396.54万元,同比大幅增长。

净利润从2019年年度到2022年年度呈现下降趋势,从5.37亿元下降到4,055.31万元,而2022年年度到2024年年度呈现上升状态,从4,055.31万元增长到4.63亿元。

2、主营业务利润同比小幅增长10.68%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 18.82亿元 16.95亿元 10.98%
营业成本 12.71亿元 11.44亿元 11.07%
销售费用 -
管理费用 8,525.84万元 7,380.63万元 15.52%
财务费用 569.30万元 835.13万元 -31.83%
研发费用 -
所得税费用 1.58亿元 1.34亿元 17.92%

2024年年度主营业务利润为4.70亿元,去年同期为4.25亿元,同比小幅增长10.68%。

虽然毛利率本期为32.46%,同比有所下降了0.05%,不过营业总收入本期为18.82亿元,同比小幅增长10.98%,推动主营业务利润同比小幅增长。

3、非主营业务利润同比大幅增长

厦门空港2024年年度非主营业务利润为1.50亿元,去年同期为8,779.83万元,同比大幅增长。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 4.70亿元 101.64% 4.25亿元 10.68%
投资收益 8,122.63万元 17.55% 7,436.17万元 9.23%
其他收益 5,747.30万元 12.42% 1,396.54万元 311.54%
其他 1,314.36万元 2.84% 203.60万元 545.57%
净利润 4.63亿元 100.00% 3.79亿元 22.12%

PART 3
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金融投资收益增加了归母净利润的收益

厦门空港2024年的归母净利润的重要来源是非经常性损益9,544.03万元,占归母净利润的22.14%。

本期非经常性损益项目概览表:

本期扣除所得税与少数股东权益的非经常性损益


项目 金额
金融投资收益 8,483.38万元
政府补助 4,808.17万元
其他 -3,747.52万元
合计 9,544.03万元

(一)计入非经常性损益的金融投资收益

在2024年报告期末,厦门空港用于金融投资的资产为27.91亿元,占总资产的48.46%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为8,483.38万元。

2024年度金融投资主要投资内容如表所示:

2024年度金融投资资产表


项目 投资金额
债券投资 27.91亿元
合计 27.91亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益。

2024年度金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 处置交易性金融资产取得的投资收益 7,670.27万元
其他 813.11万元
合计 8,483.38万元

金融投资资产逐年递增,金融投资收益逐年递增

企业的金融投资资产持续上升,由2020年的9.9亿元上升至2024年的27.91亿元,变化率为181.95%,且企业的金融投资收益持续上升,由2020年的3,116.23万元上升至2024年的8,483.38万元,变化率为172.23%。

长期趋势表格


年份 金融资产 投资收益
2020年 9.9亿元 3,116.23万元
2021年 13.98亿元 3,632.15万元
2022年 16.12亿元 5,591.91万元
2023年 22.71亿元 6,967.1万元
2024年 27.91亿元 8,483.38万元

(二)政府补助

(1)本期政府补助对利润的贡献为5,690.06万元,其中非经常性损益的政府补助金额为4,808.17万元。

计入利润的政府补助的主要构成


项目名称 金额
本期政府补助计入当期利润(注1) 4,808.17万元
其他 881.89万元
小计 5,690.06万元

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示:

注1.本期政府补助计入当期利润的主要项目


补助项目 补助金额
与收益相关 4,808.17万元
与资产相关 881.89万元

(2)本期共收到政府补助4,808.17万元,主要分布如下表所示:

本期收到的政府补助分配情况


补助项目 补助金额
本期政府补助计入当期利润 4,808.17万元
小计 4,808.17万元

(3)本期政府补助余额还剩下2,646.96万元,留存计入以后年度利润。

扣非净利润趋势

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

厦门空港属于航空运输业中的机场运营管理细分行业。 近三年受疫情冲击,机场行业国际业务恢复滞后,国内航线成为主要修复方向,非航业务重要性提升。未来行业将聚焦国内航线网络优化及非航业务多元化,依托“流量经济”拓展商业价值,但国际航线复苏的不确定性将制约整体市场空间增速,预计中期内保持温和扩张。

2、市场地位及占有率

厦门空港为区域性枢纽机场,在国内A股上市机场中规模中等,2024年前三季度营收同比增长13.86%,盈利能力稳健,非航业务占比约27%,市场占有率位列行业第四,次于上海、白云、深圳等一线枢纽。

3、主要竞争对手

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