根据鹭燕医药2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收204.71亿元，同比小幅增长3.15%。扣非净利润3.47亿元，同比基本持平。鹭燕医药2024年年度净利润3.48亿元，业绩同比小幅下降4.61%。本期经营活动产生的现金流净额为5.78亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司主要从事医药批发、医药零售、医药工业，其中药品为第一大收入来源，占比83.10%。

2024年公司营收204.71亿元，与去年同期的198.46亿元相比，小幅增长了3.15%，主要是因为药品本期营收170.11亿元，去年同期为164.09亿元，同比小幅增长了3.73%。

2024年公司毛利率为7.45%，同比去年的7.6%基本持平。产品毛利率方面，2022-2024年药品毛利率呈小幅下降趋势，从2022年的6.95%，小幅下降到2024年的6.32%，2024年器械毛利率为9.14%，同比小幅增长13.68%。

本期净利润为3.48亿元，去年同期3.64亿元，同比小幅下降4.61%。

净利润同比小幅下降的原因是：

虽然信用减值损失本期损失81.31万元，去年同期损失1,471.40万元，同比大幅下降；

但是（1）主营业务利润本期为4.70亿元，去年同期为4.86亿元，同比小幅下降；（2）投资收益本期为-1,873.10万元，去年同期为-1,215.58万元，亏损增大。

净利润从2015年年度到2023年年度呈现上升趋势，从1.15亿元增长到3.64亿元，而2023年年度到2024年年度呈现下降状态，从3.64亿元下降到3.48亿元。

2024年年度主营业务利润为4.70亿元，去年同期为4.86亿元，同比小幅下降3.37%。

虽然营业总收入本期为204.71亿元，同比小幅增长3.15%，不过毛利率本期为7.45%，同比有所下降了0.15%，导致主营业务利润同比小幅下降。

2024年企业存货周转率为7.53，在2020年度到2024年度，企业存货周转率连续5年下降，平均回款时间从44天增加到了47天，企业存货周转能力下降，2024年鹭燕医药存货余额合计28.65亿元，占总资产的22.73%，同比去年的25.74亿元小幅增长11.29%。

在2024年年报告期末，鹭燕医药形成的商誉为2.89亿元，占净资产的9.06%。

商誉金额较高。其中，商誉的主要构成为成都禾创药业集团有限公司、四川鹭燕医药有限公司、江西省鹭燕滨江医药有限公司、赣州鹭燕医药有限公司、GOODMANMEDICAL和遂宁鹭燕医药有限公司。

2018年，企业斥资2.07亿元的对价收购成都禾创药业集团有限公司100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅7,601.58万元，也就是说这笔收购的溢价率高达171.92%，形成的商誉高达1.31亿元，占当年净资产的7.9%。

成都禾创药业集团有限公司承诺在2017年至2018年实现业绩分别不低于1000万元、10200万元，累计不低于1.12亿元。

2017年，企业斥资6,630万元的对价收购四川鹭燕医药有限公司51.0%的股份，但其51.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅2,541.74万元，也就是说这笔收购的溢价率高达160.84%，形成的商誉高达4,088.26万元，占当年净资产的2.61%。

四川鹭燕医药有限公司的历史业绩数据如下表所示：

2018年，企业斥资2,752.49万元的对价收购江西省鹭燕滨江医药有限公司70.0%的股份，但其70.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅734.8万元，也就是说这笔收购的溢价率高达274.59%，形成的商誉高达2,017.69万元，占当年净资产的1.22%。

2024年，鹭燕医药在建工程余额合计4.71亿元，较去年的6.17亿元上涨了23.53%。主要在建的重要工程是鹭燕现代中医药产业园一期建设项目。

建设目标：构建一个集现代化中药研发、生产、物流于一体的综合性产业园区，旨在推动中医药产业的技术创新和产业升级，同时增强公司在中医药领域的市场竞争力与影响力。

建设内容：包括但不限于现代化中药生产车间、研发中心、仓储物流中心及相关配套设施的建设。项目将采用先进的生产工艺和技术设备，以确保产品质量和生产效率，满足市场需求的同时，致力于环境保护和可持续发展。

建设时间和周期：由于缺乏具体的数据，无法提供准确的建设起止时间。通常此类大型综合项目的建设周期可能在2-3年左右，自项目启动至全面投产运营。

鹭燕医药属于医药流通行业。 医药流通行业近三年受政策驱动整合加速，市场集中度持续提升，头部企业通过并购扩大区域覆盖。2024年行业市场规模预计突破3万亿元，未来数字化供应链、院外市场拓展及“互联网+医药”模式将成核心增长点，行业集中度有望进一步提升至80%以上。

鹭燕医药为福建省医药流通龙头企业，区域市场占有率超20%，全国排名前十但占比不足3%，通过“分销+零售”双轮驱动巩固区域优势，2025年计划拓展华东及华南市场提升全国份额。