根据华阳智能2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收4.83亿元，同比基本持平。扣非净利润2,982.38万元，同比大幅下降49.56%。华阳智能2024年年度净利润3,364.43万元，业绩同比大幅下降48.50%。

公司的主要业务为电机制造，占比高达88.41%，其中微特电机及组件为第一大收入来源，占比84.80%。

2024年公司毛利率从去年同期的24.16%，同比下降到了今年的19.42%。

毛利率下降的原因是：

（1）精密注射给药装置本期毛利率44.58%，去年同期为50.53%，同比小幅下降11.78%。

（2）微特电机及组件本期毛利率16.62%，去年同期为20.81%，同比下降20.13%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的79.79%，相较于2023年的82.06%，基本保持平稳，公司对第一大客户(美的集团)存在一定的依赖，2024年第一大客户(美的集团)占总营收的比例高达34.74%，第二大客户(格力集团)占比16.88%。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的31.50%。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体大幅上升，从25.32%上升至31.50%，锐增24%。

2024年年度，华阳智能营业总收入为4.83亿元，去年同期为4.76亿元，同比基本持平，净利润为3,364.43万元，去年同期为6,533.44万元，同比大幅下降48.50%。

净利润同比大幅下降的原因是（1）主营业务利润本期为3,377.10万元，去年同期为6,406.95万元，同比大幅下降；（2）其他收益本期为456.82万元，去年同期为945.52万元，同比大幅下降。

净利润从2021年年度到2023年年度呈现持平趋势，从6,514.44万元增长到6,533.44万元，而2023年年度到2024年年度呈现下降状态，从6,533.44万元下降到3,364.43万元。

2024年年度主营业务利润为3,377.10万元，去年同期为6,406.95万元，同比大幅下降47.29%。

虽然营业总收入本期为4.83亿元，同比有所增长1.57%，不过（1）管理费用本期为3,345.08万元，同比大幅增长49.02%；（2）毛利率本期为19.42%，同比下降了4.74%，导致主营业务利润同比大幅下降。

本期管理费用为3,345.08万元，同比大幅增长49.02%。管理费用大幅增长的原因是：

（1）中介咨询服务费本期为662.55万元，去年同期为159.23万元，同比大幅增长了近3倍。

（2）折旧和摊销本期为789.68万元，去年同期为640.76万元，同比增长了23.24%。

（3）业务招待费本期为168.92万元，去年同期为54.12万元，同比大幅增长了近2倍。

（4）职工薪酬本期为921.58万元，去年同期为819.72万元，同比小幅增长了12.43%。

2024年年度，华阳智能净现金流为1.19亿元，去年同期为1,063.83万元，同比大幅增长10.20倍。

净现金流同比大幅增长的原因是：

虽然投资支付的现金本期为4.65亿元，同比大幅增长9.81倍；

但是（1）吸收投资所收到的现金本期为3.73亿元，同比增长3.73亿元；（2）收回投资收到的现金本期为2.86亿元，同比大幅增长5.21倍。

在2024年报告期末，华阳智能用于金融投资的资产为1.79亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为365.38万元。

2024年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产在持有期间的投资收益。

从同期对比来看，企业的金融投资资产相比去年同期大幅上升了1.79亿元，变化率为8.5314014062E8倍。

2024年，华阳智能在建工程余额合计5,263.90万元，较去年的1,765.02万元大幅增长。主要在建的重要工程是精密微特电机及应用产品智能制造基和待安装设备。

建设目标：本项目旨在通过建设现代化的生产车间及配套设施，购置先进的自动化生产设备，提升公司精密微特电机及应用产品的产业化能力。项目实施后将增强公司的自动化、智能化制造实力，扩大精密微特电机的生产规模，满足下游客户对产品工艺技术要求不断提高的需求。同时，强化公司直流节能泵、线性驱动系统等电机应用产品的供应能力，优化公司产能结构，抓住下游市场发展契机，为公司未来持续扩大发展提供支持。

建设内容：项目总投资预算为13,885.50万元，涵盖土地投资、建设投资、设备投资、预备费、研发费用及铺底流动资金。主要内容包括新建现代化生产车间，购置先进的自动化生产设备，提升微特电机生产工艺及产能，对直流水泵、线性驱动系统等应用产品进行优化升级。此外，项目还包括人员招聘及培训、设备调试及生产等环节，确保生产线的顺利运行。

建设时间和周期：本项目建设总时间为3年，从第2年开始生产。具体时间安排如下：T+1年（Q1-Q4）完成工程建设、设备采购及安装；T+2年（Q1-Q4）进行人员招聘及培训、设备调试及初步生产；T+3年（Q1-Q4）实现全面投产并达到预期产能。

预期收益：项目建成后，预计将显著提升公司的生产能力与产品质量，增强市场竞争力，进一步巩固公司在微特电机领域的市场地位。通过扩大产能和优化产品结构，公司能够更好地满足市场需求，提高市场份额和盈利能力。预期收益不仅体现在销售收入的增长上，还将通过自动化和智能化生产降低成本，提升运营效率，为公司带来长期稳定的经济效益。

2024年，企业应收账款合计2.06亿元，占总资产的19.11%，相较于去年同期的1.57亿元大幅增长31.42%。

本期，企业应收账款周转率为2.66。在2023年到2024年，企业应收账款周转率从3.39下降到了2.66，平均回款时间从106天增加到了135天，回款周期增长，企业的回款能力有所下降。

华阳智能属于汽车电子及精密压铸行业。 汽车电子行业近三年受智能驾驶、智能座舱及新能源车需求驱动，市场规模持续扩张，2025年全球汽车电子市场规模预计突破4000亿美元。轻量化及智能化技术加速渗透，HUD、域控制器等高附加值产品需求旺盛，国内智能座舱渗透率已超50%。未来趋势聚焦自动驾驶系统集成、车规级芯片国产替代及AI算法深度应用，市场空间向软件服务与硬件协同延伸。

华阳智能在国内汽车电子领域处于中游梯队，HUD市场份额达21.7%（2024年数据），居国内首位；汽车电子业务营收占比超70%（2025年三季报），精密压铸业务客户覆盖博世、大陆等头部Tier1厂商。