根据ST通脉2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收3.55亿元，同比增长16.09%。扣非净利润-2.38亿元，较去年同期亏损有所减小。ST通脉2024年年度净利润-3.01亿元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-6.20亿元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的主要业务为通信技术服务，占比高达98.56%，主要产品包括线路工程和设备工程两项，其中线路工程占比62.58%，设备工程占比17.66%。

2024年公司营收3.55亿元，与去年同期的3.06亿元相比，增长了16.09%，主要是因为线路工程本期营收2.22亿元，去年同期为1.03亿元，同比大幅增长了114.14%。

产品毛利率方面，2024年线路工程毛利率为-5.74%，同比大幅下降172.11%，同期设备工程毛利率为6.44%，同比大幅下降34.35%。

国内地区方面，华北地区的销售额同比大幅下降90.3%，比重从上期的28.9%大幅下降到了本期的2.41%。同期东北地区的销售额同比大幅增长78.68%，比重从上期的46.15%大幅增长到了本期的69.39%。

值得一提的是，一方面西北地区销售在快速发展。另一方面华中地区销售在快速发展。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的46.67%，相较于2023年的43.83%，基本保持平稳，公司对第一大客户(中国联合网络通信有限公司吉林省分公司)存在一定的依赖，2024年第一大客户(中国联合网络通信有限公司吉林省分公司)占总营收的比例高达28.31%。

ST通脉归母净利润连续两年为负。2024年的非经常性损益亏损了6,296.95万元，占归母净利润总亏损的20.93%。

近两年非经常性损益情况：

本期非经常性损益项目概览表：

本期计入非经常性损益的其他营业外收入和支出的组成如表所示：

2024年，企业应收账款合计4.51亿元，占总资产的26.76%，相较于去年同期的3.41亿元大幅增长32.20%。

2024年，企业信用减值损失1.12亿元，其中主要是应收账款坏账损失1.04亿元。

本期，企业应收账款周转率为0.90。在2023年到2024年，企业应收账款周转率从0.81小幅到了0.90，平均回款时间从444天减少到了400天，回款周期减少，企业的回款能力小幅提升。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有28.61%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2023年至2024年从15.18%大幅上涨到28.61%。

2024年企业存货周转率为0.83，在2023年到2024年ST通脉存货周转率从0.61大幅提升到了0.83，存货周转天数从590天减少到了433天。2024年ST通脉存货余额合计3.68亿元，占总资产的28.12%，同比去年的4.90亿元大幅下降24.90%。

2024年年度，企业资产负债率为40.14%，去年同期为94.53%，同比大幅下降了54.39%。

资产负债率同比大幅下降主要是总资产本期为16.84亿元，同比大幅增长55.93%，另外总负债本期为6.76亿元，同比大幅下降33.79%。

有息负债从2020年年度到2024年年度近5年呈现下降趋势。有息负债的持续下降说明公司负债结构在不断优化。

值得注意的是，在有息负债下降的情况下，有息负债的利率从2020年到2024年呈现上升趋势。

*ST通脉属于通信网络技术服务行业，专注于通信基础设施建设与运维。 近三年，受5G规模化部署驱动，通信网络技术服务行业保持年均8%以上增速，2024年市场规模突破1.3万亿元。随着5G-A技术升级及6G研发启动，行业向智能化、融合化加速转型，工业互联网、低空经济等新兴场景推动需求扩容，预计2025年市场空间达1.6万亿元，未来三年复合增长率约9%。

*ST通脉为区域性通信服务商，核心业务集中在东北及华北地区，2024年营收规模约4.2亿元，市场份额不足0.5%，在中小型通信服务企业中排名第二梯队，尚未形成全国性竞争优势。