根据云南铜业2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收1,780.12亿元，同比增长21.11%。扣非净利润11.91亿元，同比下降22.55%。云南铜业2024年年度净利润19.17亿元，业绩同比下降16.86%。本期经营活动产生的现金流净额为1.45亿元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的核心业务有两块，一块是工业及非贸易收入，一块是贸易收入，主要产品包括阴极铜和其他产品两项，其中阴极铜占比74.61%，其他产品占比18.34%。

2024年公司营收1,780.12亿元，与去年同期的1,469.85亿元相比，增长了21.11%。

营收增长的主要原因是：

（1）阴极铜本期营收1,328.23亿元，去年同期为1,134.67亿元，同比增长了17.06%。

（2）其他产品本期营收326.41亿元，去年同期为206.02亿元，同比大幅增长了58.44%。

2024年公司毛利率从去年同期的4.13%，同比大幅下降到了今年的2.83%。

毛利率大幅下降的原因是：

（1）阴极铜本期毛利率1.92%，去年同期为3.34%，同比大幅下降42.51%。

（2）贵金属本期毛利率5.36%，去年同期为9.29%，同比大幅下降42.3%。

产品毛利率方面，2022-2024年阴极铜毛利率呈大幅下降趋势，从2022年的3.37%，大幅下降到2024年的1.92%，2024年贵金属毛利率为5.36%，同比大幅下降42.3%。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的36.55%，其中第一大客户占比16.65%。

2024年年度，云南铜业营业总收入为1,780.12亿元，去年同期为1,469.85亿元，同比增长21.11%，净利润为19.17亿元，去年同期为23.05亿元，同比下降16.86%。

净利润同比下降的原因是：

虽然资产减值损失本期损失2.57亿元，去年同期损失8.25亿元，同比大幅下降；

但是主营业务利润本期为19.54亿元，去年同期为32.50亿元，同比大幅下降。

净利润从2020年年度到2022年年度呈现上升趋势，从8.13亿元增长到26.57亿元，而2022年年度到2024年年度呈现下降状态，从26.57亿元下降到19.17亿元。

2024年年度主营业务利润为19.54亿元，去年同期为32.50亿元，同比大幅下降39.89%。

虽然营业总收入本期为1,780.12亿元，同比增长21.11%，不过毛利率本期为2.83%，同比大幅下降了1.30%，导致主营业务利润同比大幅下降。

2024年年度，云南铜业净现金流为-47.45亿元，去年同期为14.59亿元，由正转负。

2024年年度，公司的其他收益为3.29亿元，占净利润比重为17.18%，较去年同期增加193.81%。

2024年，云南铜业资产减值损失，其中主要是存货跌价准备减值合计2.57亿元。

2024年企业存货周转率为15.19，在2020年度到2024年度，企业存货周转率连续5年上升，平均回款时间从32天减少到了23天，企业存货周转能力提升，2024年云南铜业存货余额合计126.50亿元，占总资产的29.21%，同比去年的107.90亿元大幅增长17.23%。

2024年，云南铜业在建工程余额合计25.22亿元，较去年的11.15亿元大幅增长。主要在建的重要工程是西南铜业搬迁项目。

建设目标：

西南铜业搬迁项目旨在优化公司冶炼布局，实现铜冶炼产业的战略目标，推进公司的绿色低碳转型，符合公司建设西南、东南、北方三个铜冶炼基地的规划需求。该项目有助于实现资源的高效综合利用，降低生产成本，提升公司的综合竞争力，符合公司绿色低碳、大型化、短流程、低成本、数智化发展的需要。

建设内容：

项目建设内容主要包括搬迁升级改造，其中火法系统已成功投料并进入带负荷试车阶段，顺利产出阳极铜。项目整体工程进度已完成约96%，各子项以项目收尾和设计消缺为主。该项目的实施经过公司2022年12月13日召开的第九届董事会第七次会议和第九届监事会第四次会议审议通过，并由2022年12月29日召开的2022年第六次临时股东大会审议通过。

建设时间和周期：

西南铜业搬迁项目自2022年12月开始筹备，截至2024年10月，火法系统已投料成功并进入带负荷试车阶段，整体工程进度接近尾声。从项目启动至今，历时约两年，预计在未来一段时间内将逐步完成剩余工程，实现全面达产、达标。

预期收益：

西南铜业搬迁项目有助于优化生产工艺，提高资源利用效率，降低生产成本，从而提升公司的综合竞争力和经济效益。然而，由于宏观经济、行业周期及市场变化等不确定因素，项目可能存在效益未达预期的风险。公司将继续积极应对各种挑战，确保项目顺利推进，争取实现最佳经济效益。