根据ST纳川2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收1.57亿元，同比大幅下降60.31%。扣非净利润-2.64亿元，较去年同期亏损有所减小。ST纳川2024年年度净利润-3.13亿元，业绩较去年同期亏损有所减小。

公司的营收主要由以下三块构成，分别为管材销售、新能源产品或服务、工程服务。

2024年公司营收1.57亿元，与去年同期的3.96亿元相比，大幅下降了60.31%。

营收大幅下降的主要原因是：

（1）材料贸易本期营收2,586.35万元，去年同期为1.39亿元，同比大幅下降了81.42%。

（2）管材销售本期营收5,073.16万元，去年同期为1.39亿元，同比大幅下降了63.4%。

2024年公司毛利率从去年同期的12.2%，同比大幅增长到了今年的20.29%。

毛利率大幅增长的原因是：

（1）工程服务本期毛利率48.67%，去年同期为30.8%，同比大幅增长58.02%。

（2）新能源产品或服务本期毛利率26.45%，去年同期为19.54%，同比大幅增长35.36%。

产品毛利率方面，2021-2024年新能源产品或服务毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的-7.47%，大幅增长到2024年的26.45%，2024年管材销售毛利率为10.25%，同比增长16.21%。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的38.84%，此前2022-2023年，前五大客户集中度分别为25.29%、31.36%，总体呈增长趋势，其中第一大客户占比13.71%。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的44.92%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2024年第一大供应商占年度采购的比例高达12.58%。第二大供应商占比9.74%。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比小幅下滑，从55.41%下降至44.92%，减少18%。

2024年年度，纳川股份营业总收入为1.57亿元，去年同期为3.96亿元，同比大幅下降60.31%，净利润为-3.13亿元，去年同期为-5.34亿元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是：

虽然资产减值损失本期损失1.95亿元，去年同期损失9,815.77万元，同比大幅增长；

但是投资收益本期为-722.51万元，去年同期为-2.78亿元，亏损有所减小。

2024年年度主营业务利润为-3,303.85万元，去年同期为-6,145.38万元，较去年同期亏损有所减小。

虽然营业总收入本期为1.57亿元，同比大幅下降60.31%，不过毛利率本期为20.29%，同比大幅增长了8.09%，推动主营业务利润亏损有所减小。

纳川股份2024年年度非主营业务利润为-2.65亿元，去年同期为-4.17亿元，亏损有所减小。

本期管理费用为4,977.25万元，同比下降23.74%。

管理费用下降的原因是：

虽然折旧本期为1,177.74万元，去年同期为841.20万元，同比大幅增长了40.01%；

但是（1）职工薪酬本期为2,293.60万元，去年同期为3,318.09万元，同比大幅下降了30.88%；（2）办公费用本期为337.22万元，去年同期为655.08万元，同比大幅下降了48.52%；（3）其他本期为59.77万元，去年同期为285.60万元，同比大幅下降了79.07%；

企业应收账款坏账风险大，应收账款周转率在下降，账龄质量也较差。

2024年，企业应收账款合计4.63亿元，占总资产的21.74%，相较于去年同期的4.06亿元小幅增长13.90%。

本期，企业应收账款周转率为0.36。在2019年度到2024年度，企业应收账款周转率连续5年下降，平均回款时间从214天增加到了1000天，回款周期大幅增长，应收账款的回款风险越来越大。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有38.06%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2023年至2024年从47.87%下降到38.06%。

2024年，纳川股份在建工程余额合计4,008.01万元。主要在建的重要工程是四川纳川-厂区施工工程、武汉纳川-D号厂房及配套设施等。

建设目标：通过此次厂区施工工程建设，旨在提升四川纳川（假设为北京海纳川汽车部件股份有限公司在四川的相关项目）的整体生产效率与产品质量，实现智能化、绿色化转型，以满足未来市场对高端汽车零部件的需求增长。同时，该项目也致力于优化现有资源配置，增强企业的核心竞争力。

建设内容：主要包括但不限于生产线自动化升级、环保设施增设、研发中心扩建等关键环节。此外，还将进行信息系统云平台的建设与升级，加强企业内部管理及外部合作能力，确保信息流畅度与安全性达到行业领先水平。

预期收益：项目完成后，预计将显著提高公司的生产能力与技术水平，进一步扩大市场份额。同时，通过引入先进的生产管理和质量控制体系，能够有效降低成本、提高产品附加值，从而为企业带来可观的经济效益和社会影响力。

2024年年度，企业资产负债率为94.12%，去年同期为82.92%，负债率很高且增加了11.20%，近4年资产负债率总体呈现上升状态，从60.60%增长至94.12%。

资产负债率同比增长主要是总资产本期为21.28亿元，同比小幅下降14.77%，另外总负债本期为20.03亿元，同比小幅下降3.27%。

有息负债从2022年年度到2024年年度近3年呈现下降趋势。有息负债的持续下降说明公司负债结构在不断优化。

现金比率为0.01，去年同期为0.04，同比大幅下降，现金比率在比较低的情况下还在降低。

另外经营活动现金流净额/短期债务为0.17，去年同期为0.14，经营活动现金流净额/短期债务连续两期都很低。

而且货币资金/短期债务本期为0.03，去年同期为0.07，货币资金/短期债务在去年已经较低的情况下还有所下降。

以上说明企业短期偿债压力较大。

2024年，纳川股份的合同资产合计2.08亿元，占总资产的9.76%，相较于年初的2.46亿元减少15.59%。

主要原因是金融资产模式的PPP项目（长泰纳川）增加1,130.71万元。