根据碧水源2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收85.49亿元，同比小幅下降4.51%。扣非净利润3,348.15万元，同比大幅下降92.02%。碧水源2024年年度净利润1.77亿元，业绩同比大幅下降78.32%。

公司的主要业务为环保行业(水处理及水生态)，占比高达84.56%，主要产品包括环保整体解决方案和运营服务两项，其中环保整体解决方案占比49.62%，运营服务占比34.95%。

2024年公司营收85.49亿元，与去年同期的89.53亿元相比，小幅下降了4.51%，主要是因为环保整体解决方案本期营收42.42亿元，去年同期为55.41亿元，同比下降了23.44%。

2024年公司毛利率为29.11%，同比去年的28.88%基本持平。产品毛利率方面，虽然运营服务营收额在增长，但是毛利率却在下降。2022-2024年运营服务毛利率呈小幅下降趋势，从2022年的33.11%，小幅下降到2024年的29.71%，2024年环保整体解决方案毛利率为30.97%，同比小幅增长3.06%。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的20.39%，相较于2023年的22.64%，基本保持平稳。

从2022年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体持续下滑，从2022年的15.00%下降至2024年的12.96%。

2024年年度，碧水源营业总收入为85.49亿元，去年同期为89.53亿元，同比小幅下降4.51%，净利润为1.77亿元，去年同期为8.16亿元，同比大幅下降78.32%。

净利润同比大幅下降的原因是（1）投资收益本期为-2.45亿元，去年同期为3.45亿元，由盈转亏；（2）信用减值损失本期损失6.90亿元，去年同期损失5.69亿元，同比增长。

净利润从2021年年度到2023年年度呈现上升趋势，从6.63亿元增长到8.16亿元，而2023年年度到2024年年度呈现下降状态，从8.16亿元下降到1.77亿元。

值得注意的是，今年净利润为近10年最低值。

碧水源2024年年度非主营业务利润为-10.02亿元，去年同期为-2.92亿元，亏损增大。

在2024年报告期末，碧水源用于对外股权投资的资产为52.03亿元，对外股权投资所产生的收益为-2.48亿元，占净利润1.77亿元的-140.27%。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益-2.38亿元和处置外股权投资的收益-965.58万元。

云南水务投资股份有限公司业务性质为城市供水、污水处理。

同比上期看起来，投资亏损程度有所扩大。

北京中关村银行股份有限公司业务性质为吸收公众存款；发放短期、中期和长期贷。

同比上期看起来，投资收益有所减少。

从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续小幅下滑，由2022年的60.15亿元小幅下滑至2024年的52.03亿元，增长率为-13.49%。且企业的对外股权投资收益为-2.48亿元，相比去年同期大幅下滑了5.89亿元，变化率为-172.83%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为6,181.06万元，其中非经常性损益的政府补助金额为6,170.09万元。

(2)本期共收到政府补助9,804.51万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下1.01亿元，留存计入以后年度利润。

2024年，企业应收账款合计124.00亿元，占总资产的15.55%，相较于去年同期的110.44亿元小幅增长12.27%。

2024年，企业信用减值损失6.90亿元，导致企业净利润从盈利8.67亿元下降至盈利1.77亿元，其中主要是坏账损失6.90亿元。

企业应收账款坏账损失中全部为按组合计提坏账准备，合计6.69亿元。在按组合计提坏账准备中，主要为新计提的坏账准备10.42亿元。

本期，企业应收账款周转率为0.73。在2019年度到2024年度，企业应收账款周转率连续5年下降，平均回款时间从321天增加到了493天，回款周期大幅增长，应收账款的回款风险越来越大。

就目前情况来说，若企业延续当前势头，则要格外注意企业应收账款的减值风险。

在2024年年报告期末，碧水源形成的商誉为5.87亿元，占净资产的1.95%，商誉计提减值为5,466.18万元，占净利润1.77亿元的30.9%。

商誉减值计提准备降低净利润。其中，商誉的主要构成为良业科技集团股份有限公司。

企业2022-2024年期末的营业收入增长率为26.11%，同时2024年商誉减值报告预测2025年期末营业收入增长率为5.75%

2017年，企业斥资9.7亿元的对价收购良业科技集团股份有限公司80.0%的股份，但其80.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅1.98亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达390.77%，形成的商誉高达7.73亿元，占当年净资产的3.89%。

良业科技集团股份有限公司承诺在2018年至2018年实现业绩累计不低于3.85亿元。实际2018-2018年末产生的业绩为4.73亿元，累计4.73亿元，完成承诺。

可是一过承诺期就变脸，业绩开始走下坡路。

良业科技集团股份有限公司的历史业绩数据如下表所示：

良业科技集团股份有限公司由于业绩没达到预期，分别在2022年减值3,462.64万元、2023年减值1.21亿元、2024年减值5,466.18万元，具体情况如下所示：