根据中创环保2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收4.66亿元，同比小幅下降9.54%。扣非净利润-1.43亿元，较去年同期亏损有所减小。中创环保2024年年度净利润-1.47亿元，业绩较去年同期亏损有所减小。

公司的主营业务为工业，主要产品包括过滤材料和环保工程两项，其中过滤材料占比51.00%，环保工程占比28.99%。

2024年公司营收4.66亿元，与去年同期的5.15亿元相比，小幅下降了9.54%。

2024年公司毛利率从去年同期的7.48%，同比大幅增长到了今年的13.07%，主要是因为过滤材料本期毛利率22.93%，去年同期为21.76%，同比小幅增长5.38%。

产品毛利率方面，2022-2024年过滤材料毛利率呈小幅增长趋势，从2022年的21.26%，小幅增长到2024年的22.93%，2022-2024年环保工程毛利率呈小幅下降趋势，从2022年的19.68%，小幅下降到2024年的17.13%。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的35.79%，相较于2023年的20.31%，仍在大幅增长，其中第一大客户占比19.46%。

从2020年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体持续下滑，从2020年的38.26%下降至2024年的22.88%。

2024年年度，中创环保营业总收入为4.66亿元，去年同期为5.15亿元，同比小幅下降9.54%，净利润为-1.47亿元，去年同期为-2.03亿元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是：

虽然所得税费用本期支出1,823.17万元，去年同期支出660.63万元，同比大幅增长；

但是（1）主营业务利润本期为-8,343.04万元，去年同期为-1.33亿元，亏损有所减小；（2）营业外利润本期为-327.75万元，去年同期为-2,173.29万元，亏损有所减小；（3）投资收益本期为921.96万元，去年同期为-507.86万元，扭亏为盈。

2024年年度主营业务利润为-8,343.04万元，去年同期为-1.33亿元，较去年同期亏损有所减小。

虽然营业总收入本期为4.66亿元，同比小幅下降9.54%，不过（1）管理费用本期为7,078.60万元，同比下降25.53%；（2）毛利率本期为13.07%，同比大幅增长了5.59%，推动主营业务利润亏损有所减小。

中创环保2024年年度非主营业务利润为-4,498.75万元，去年同期为-6,315.85万元，亏损有所减小。

本期管理费用为7,078.60万元，同比下降25.52%。管理费用下降的原因是：

（1）职工薪酬本期为3,191.51万元，去年同期为4,485.69万元，同比下降了28.85%。

（2）中介服务费本期为287.45万元，去年同期为448.64万元，同比大幅下降了35.93%。

（3）差旅费本期为286.20万元，去年同期为407.67万元，同比下降了29.8%。

中创环保2024年的归母净利润亏损了1.09亿元，而非经常性损益盈利了3,429.19万元，弥补了归母净利润的损失，使得账面好看了一点。

本期非经常性损益项目概览表：

本期非流动资产处置损益主要是投资收益，金额为2,660.25万元。

本期计入投资收益的非流动资产处置收损益主要是处置长期股权投资产生的投资收益2,660.25万元

(1)本期计入利润的政府补助金额434.84万元，具体来源如下表所示：

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：

(2)本期共收到政府补助434.84万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下307.10万元，留存计入以后年度利润。

本期计入非经常性损益的其他营业外收入和支出的组成如表所示：

2024年企业存货周转率为3.39，在2023年到2024年中创环保存货周转率从2.49大幅提升到了3.39，存货周转天数从144天减少到了106天。2024年中创环保存货余额合计6,978.96万元，占总资产的9.64%，同比去年的2.05亿元大幅下降65.98%。

在2024年年报告期末，中创环保形成的商誉为5,585.87万元，占净资产的40.65%，商誉计提减值为4,542.61万元，占净利润-1.47亿元的30.98%。

商誉比重过高且商誉减值计提准备大幅影响利润。其中，商誉的主要构成为苏州德桐源环保科技有限公司。

企业2022-2024年期末的营业收入增长率为320.5%，同时2024年商誉减值报告预测2025年期末营业收入增长率为650.0%，预测数据是否过于乐观？

2022年，企业斥资1.33亿元的对价收购苏州德桐源环保科技有限公司48.8%的股份，但其48.8%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅944.19万元，也就是说这笔收购的溢价率高达1313.53%，形成的商誉高达1.24亿元，占当年净资产的24.65%。

苏州德桐源环保科技有限公司的历史业绩数据如下表所示：

苏州德桐源环保科技有限公司由于业绩没达到预期，分别在2023年减值2,273.79万元、2024年减值4,542.61万元，具体情况如下所示：

从同期对比来看，企业的商誉账面原值期末余额相比去年下降了3.35亿元，增速为-72.97%。而企业的商誉减值准备期末余额相比去年大幅下降了2.89亿元，增速为-80.93%。

2024年年度，企业资产负债率为82.66%，去年同期为69.91%，负债率很高且增加了12.75%，近5年资产负债率总体呈现上升状态，从33.82%增长至82.66%。

资产负债率同比增长主要是总资产本期为7.92亿元，同比下降28.22%，另外总负债本期为6.55亿元，同比下降15.13%。

有息负债从2022年年度到2024年年度近3年呈现下降趋势。有息负债的持续下降说明公司负债结构在不断优化。

值得注意的是，在有息负债下降的情况下，有息负债的利率从2022年到2024年呈现上升趋势。

流动比率为0.73，去年同期为0.74，同比有所下降，流动比率在比较低的情况下还在降低。

另外经营活动现金流净额/短期债务为-0.45，去年同期为-0.17，经营活动现金流净额/短期债务在比较低的情况下还在降低。

而且货币资金/短期债务本期为0.19，去年同期为0.09，货币资金/短期债务连续两年都较低。

以上说明企业短期偿债压力较大。