根据紫光股份2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收790.24亿元，同比基本持平。扣非净利润14.56亿元，同比小幅下降13.06%。紫光股份2024年年度净利润19.82亿元，业绩同比大幅下降46.20%。

公司的主营业务为信息技术业，其中ICT基础设施与服务为第一大收入来源，占比68.91%。

2024年公司毛利率从去年同期的19.6%，同比小幅下降到了今年的17.39%。

毛利率小幅下降的原因是：

（1）ICT基础设施与服务本期毛利率22.23%，去年同期为25.58%，同比小幅下降13.1%。

（2）IT产品分销与供应链服务本期毛利率5.33%，去年同期为6.4%，同比下降16.72%。

产品毛利率方面，2022-2024年ICT基础设施与服务毛利率呈下降趋势，从2022年的27.73%，下降到2024年的22.23%，2021-2024年IT产品分销与供应链服务毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的7.90%，大幅下降到2024年的5.33%。

在销售模式上，企业主要渠道为经销，占主营业务收入的59.64%。2024年经销营收471.31亿元，相较于去年下降5.03%，同期毛利率为20.58%，同比下降0.85个百分点。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的30.07%，此前2021-2023年，前五大客户集中度分别为20.68%、21.43%、27.80%，总体呈增长趋势。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的35.98%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2024年第一大供应商占年度采购的比例高达13.60%。第二大供应商占比9.34%。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比小幅下滑，从38.62%下降至35.98%，减少6%。

2024年年度，紫光股份营业总收入为790.24亿元，去年同期为773.08亿元，同比基本持平，净利润为19.82亿元，去年同期为36.84亿元，同比大幅下降46.20%。

净利润同比大幅下降的原因是（1）其他收益本期为8.09亿元，去年同期为15.70亿元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为22.45亿元，去年同期为27.73亿元，同比下降；（3）资产减值损失本期损失8.66亿元，去年同期损失5.95亿元，同比大幅增长。

净利润从2021年年度到2023年年度呈现持平趋势，从37.92亿元下降到36.84亿元，而2023年年度到2024年年度呈现下降状态，从36.84亿元下降到19.82亿元。

2024年年度主营业务利润为22.45亿元，去年同期为27.73亿元，同比下降19.03%。

虽然营业总收入本期为790.24亿元，同比有所增长2.22%，不过毛利率本期为17.39%，同比小幅下降了2.21%，导致主营业务利润同比下降。

2024年公司营收790.24亿元，同比基本持平。

本期管理费用为10.27亿元，同比下降26.27%。归因于人员费用本期为6.14亿元，去年同期为9.31亿元，同比大幅下降了34.09%。

本期财务费用为9.54亿元，同比增长23.71%。财务费用增长的原因是：

（1）利息支出本期为8.58亿元，去年同期为3.18亿元，同比大幅增长了170.06%。

（2）汇兑收益本期为3.98亿元，去年同期为8.20亿元，同比大幅下降了51.52%。

2024年年度，公司的其他收益为8.09亿元，占净利润比重为40.79%，较去年同期减少48.50%。

2024年，紫光股份资产减值损失8.66亿元，其中主要是存货跌价准备减值合计8.12亿元。

2024年企业存货周转率为2.44，在2020年度到2024年度，企业存货周转率连续5年下降，平均回款时间从74天增加到了147天，企业存货周转能力下降，2024年紫光股份存货余额合计368.47亿元，占总资产的43.65%，同比去年的279.35亿元大幅增长31.90%。

在2024年年报告期末，紫光股份形成的商誉为139.92亿元，占净资产的86.83%。

商誉比重过高。其中，商誉的主要构成为新华三集团有限公司。

2016年，企业斥资166.61亿元的对价收购新华三集团有限公司51.0%的股份，但其51.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅26.69亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达524.21%，形成的商誉高达139.92亿元，占当年净资产的51.65%。

新华三集团有限公司收购前业绩展示如下表所示：

新华三集团有限公司的历史业绩数据如下表所示：

2024年年度，企业资产负债率为81.86%，去年同期为54.11%，资产负债率很高，近5年资产负债率总体呈现上升状态，从43.15%增长至81.86%。

本期有息负债为296.96亿元，占总负债为41.00%，去年同期为26.00%，同比增长了15.00%，有息负债同比大幅增长。

紫光股份负债增加主要原因是投资活动产生的现金流净额本期流出了3.58亿元，去年同期流入6.54亿元，由正转负。主要是由于投资支付的现金本期为22.00亿元，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为5.34亿元。

有息负债从2015年年度到2024年年度近10年呈现上升趋势。有息负债的持续上升说明公司负债结构趋于恶化，会导致公司财务费用的上涨。