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洽洽食品(002557)2024年年报深度解读:葵花类毛利率的增长推动公司毛利率的小幅增长,主营业务利润同比小幅增长推动净利润同比小幅增长

洽洽食品股份有限公司于2011年上市,实际控制人为“陈先保”。公司主要生产坚果炒货类、焙烤类休闲食品;公司的主要产品有洽洽香瓜子、洽洽喀吱脆、洽洽小而香、洽洽怪U味 、撞果仁、焦糖山核桃蓝袋系列瓜子、小黄袋每日坚果、山药妹山药脆片等产品。

根据洽洽食品2024年年度财报披露,2024年年度,公司实现营收71.31亿元,同比小幅增长4.79%。扣非净利润7.73亿元,同比小幅增长8.86%。洽洽食品2024年年度净利润8.50亿元,业绩同比小幅增长5.85%。

PART 1
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葵花类毛利率的增长推动公司毛利率的小幅增长

1、主营业务构成

公司的主营业务为休闲食品等,主要产品包括葵花子和坚果类两项,其中葵花子占比61.44%,坚果类占比26.97%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
休闲食品等 71.31亿元 100.0% 28.78%
分产品 营业收入 占比 毛利率
葵花子 43.82亿元 61.44% 29.68%
坚果类 19.24亿元 26.97% 27.18%
其他产品 7.73亿元 10.84% 27.20%
其他业务 5,275.88万元 0.74% 34.99%

2、坚果类收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长

2024年公司营收71.31亿元,与去年同期的68.06亿元相比,小幅增长了4.79%。

营收小幅增长的主要原因是:

(1)坚果类本期营收19.24亿元,去年同期为17.53亿元,同比小幅增长了9.74%。

(2)葵花类本期营收43.82亿元,去年同期为42.70亿元,同比增长了2.6%。

近两年产品营收变化


名称 2024年报营收 2023年报营收 同比增减
葵花类 43.82亿元 42.70亿元 2.6%
坚果类 19.24亿元 17.53亿元 9.74%
其他业务 8.26亿元 7.82亿元 -
合计 71.31亿元 68.06亿元 4.79%

3、葵花类毛利率的增长推动公司毛利率的小幅增长

2024年公司毛利率从去年同期的26.75%,同比小幅增长到了今年的28.78%,主要是因为葵花类本期毛利率29.68%,去年同期为25.23%,同比增长17.64%。

4、主要发展经销和其他渠道模式

在销售模式上,企业主要渠道为经销和其他渠道,占主营业务收入的79.49%。2024年经销和其他渠道营收56.69亿元,相较于去年下降1.38%,同期毛利率为29.75%,同比上涨3.47个百分点。

5、公司年度向前五大供应商采购的金额占比增加

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比小幅上升,从10.06%上升至11.69%,增加16%。

PART 2
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主营业务利润同比小幅增长推动净利润同比小幅增长

1、净利润同比小幅增长5.85%

本期净利润为8.50亿元,去年同期8.03亿元,同比小幅增长5.85%。

净利润同比小幅增长的原因是:

虽然(1)所得税费用本期支出2.29亿元,去年同期支出1.91亿元,同比增长;(2)营业外利润本期为7,483.18万元,去年同期为9,820.25万元,同比下降。

但是主营业务利润本期为9.59亿元,去年同期为8.67亿元,同比小幅增长。

2、主营业务利润同比小幅增长10.57%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 71.31亿元 68.06亿元 4.79%
营业成本 50.79亿元 49.85亿元 1.89%
销售费用 7.12亿元 6.16亿元 15.55%
管理费用 3.08亿元 2.89亿元 6.44%
财务费用 -6,879.93万元 -6,878.20万元 -0.03%
研发费用 7,568.39万元 6,460.45万元 17.15%
所得税费用 2.29亿元 1.91亿元 19.87%

2024年年度主营业务利润为9.59亿元,去年同期为8.67亿元,同比小幅增长10.57%。

虽然销售费用本期为7.12亿元,同比增长15.55%,不过(1)营业总收入本期为71.31亿元,同比小幅增长4.79%;(2)毛利率本期为28.78%,同比小幅增长了2.03%,推动主营业务利润同比小幅增长。

PART 3
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金融投资回报率低

金融投资5.23亿元,投资主体为理财投资

在2024年报告期末,洽洽食品用于金融投资的资产为5.23亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为2,530.61万元。

2024年度金融投资主要投资内容如表所示:

2024年度金融投资资产表


项目 投资金额
理财产品 3.05亿元
股票投资 1.14亿元
股权投资 1.04亿元
合计 5.23亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益和其他权益工具投资在持有期间取得的股利收入。

2024年度金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 处置交易性金融资产取得的投资收益 1,883.51万元
投资收益 其他权益工具投资在持有期间取得的股利收入 476.44万元
其他 170.67万元
合计 2,530.61万元

企业的金融投资资产持续下滑,由2021年的24.15亿元下滑至2024年的5.23亿元,变化率为-78.33%,且企业的金融投资收益持续下滑,由2022年的5,784.97万元下滑至2024年的2,530.61万元,变化率为-56.26%。

长期趋势表格


年份 金融资产 投资收益
2021年 24.15亿元 5,374.74万元
2022年 19.53亿元 5,784.97万元
2023年 7.99亿元 2,623.72万元
2024年 5.23亿元 2,530.61万元

PART 4
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重大资产负债及变动情况

其他流动资产大幅增长

2024年,洽洽食品的其他流动资产合计4.07亿元,占总资产的4.05%,相较于年初的1.70亿元大幅增长139.00%。

主要原因是大额存单增加2.44亿元。

2024年度其他流动资产结构


项目 期末余额 期初余额
大额存单 2.44亿元
增值税 1.53亿元 1.66亿元
预缴企业所得税 454.47万元 153.98万元
待摊费用 530.31万元 308.27万元

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