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来伊份(603777)2024年年报解读：肉制品及水产品收入的下降导致公司营收的下降，净利润近3年整体呈现下降趋势
上海来伊份股份有限公司于2016年上市，实际控制人为“施永雷”。公司是一家经营自主品牌的休闲食品全渠道运营商,致力于构建国内领先的专业化休闲食品连锁经营平台。公司自成立以来,一直专注于为消费者提供新鲜、美味、健康的休闲食品和便捷、愉悦的一站式购物体验。
根据来伊份2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收33.70亿元，同比下降15.26%。扣非净利润-9,002.98万元，由盈转亏。来伊份2024年年度净利润-7,775.63万元，业绩由盈转亏。近五年以来，企业的净利润有2年为负，分别为2020年、2024年。
PART 1
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肉制品及水产品收入的下降导致公司营收的下降
1、主营业务构成
公司的主营业务为批发零售，主要产品包括肉制品及水产品、坚果炒货及豆制品、糖果蜜饯及果蔬、糕点及膨化食品四项，肉制品及水产品占比29.24%，坚果炒货及豆制品占比22.46%，糖果蜜饯及果蔬占比18.35%，糕点及膨化食品占比16.28%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 批发零售 | 32.10亿元 | 95.23% | 38.81% |
| 其他业务 | 1.61亿元 | 4.77% | 84.64% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 肉制品及水产品 | 9.86亿元 | 29.24% | 41.50% |
| 坚果炒货及豆制品 | 7.57亿元 | 22.46% | 35.13% |
| 糖果蜜饯及果蔬 | 6.18亿元 | 18.35% | 41.95% |
| 糕点及膨化食品 | 5.49亿元 | 16.28% | 39.33% |
| 其它 | 3.00亿元 | 8.91% | 31.86% |
| 其他业务 | 1.61亿元 | 4.76% | - |
2、肉制品及水产品收入的下降导致公司营收的下降
2024年公司营收33.70亿元，与去年同期的39.77亿元相比，下降了15.25%。
营收下降的主要原因是：
（1）肉制品及水产品本期营收9.86亿元，去年同期为11.99亿元，同比下降了17.82%。
（2）其它本期营收3.00亿元，去年同期为4.23亿元，同比下降了29.05%。
（3）糕点及膨化食品本期营收5.49亿元，去年同期为6.66亿元，同比下降了17.63%。
（4）糖果蜜饯及果蔬本期营收6.18亿元，去年同期为7.32亿元，同比下降了15.57%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2024年报营收 | 2023年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 肉制品及水产品 | 9.86亿元 | 11.99亿元 | -17.82% |
| 坚果炒货及豆制品 | 7.57亿元 | 8.24亿元 | -8.11% |
| 糖果蜜饯及果蔬 | 6.18亿元 | 7.32亿元 | -15.57% |
| 糕点及膨化食品 | 5.49亿元 | 6.66亿元 | -17.63% |
| 其它 | 3.00亿元 | 4.23亿元 | -29.05% |
| 其他业务 | 1.61亿元 | 1.32亿元 | - |
| 合计 | 33.70亿元 | 39.77亿元 | -15.25% |
3、坚果炒货及豆制品毛利率持续下降
2024年公司毛利率为41.0%，同比去年的42.23%基本持平。产品毛利率方面，2021-2024年肉制品及水产品毛利率呈小幅下降趋势，从2021年的43.64%，小幅下降到2024年的41.50%，2022-2024年坚果炒货及豆制品毛利率呈小幅下降趋势，从2022年的39.21%，小幅下降到2024年的35.13%。
4、主要发展门店零售模式
在销售模式上，企业主要渠道为门店零售，占主营业务收入的62.95%。2024年门店零售营收20.20亿元，相较于去年下降21.39%，同期毛利率为49.49%，同比减少0.28个百分点。
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