根据瀚蓝环境2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收118.86亿元，同比小幅下降5.22%。扣非净利润16.25亿元，同比增长15.52%。瀚蓝环境2024年年度净利润16.84亿元，业绩同比小幅增长14.59%。本期经营活动产生的现金流净额为32.73亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的核心业务有两块，一块是固废处理业务，一块是能源业务，主要产品包括能源供应业务、固废业务、环卫业务三项，能源供应业务占比32.46%，固废业务占比31.16%，环卫业务占比12.27%。

2024年公司营收118.86亿元，与去年同期的125.41亿元相比，小幅下降了5.22%。

营收小幅下降的主要原因是：

（1）固废处理业务本期营收60.08亿元，去年同期为64.33亿元，同比小幅下降了6.61%。

（2）能源业务本期营收37.58亿元，去年同期为40.61亿元，同比小幅下降了7.46%。

2024年公司毛利率从去年同期的25.19%，同比小幅增长到了今年的28.93%。

毛利率小幅增长的原因是：

（1）固废处理业务本期毛利率36.55%，去年同期为32.8%，同比小幅增长11.43%。

（2）排水业务本期毛利率57.76%，去年同期为40.06%，同比大幅增长44.18%。

产品毛利率方面，2022-2024年能源业务毛利率呈大幅增长趋势，从2022年的1.45%，大幅增长到2024年的10.94%，2024年固废处理业务毛利率为36.55%，同比小幅增长11.43%。

本期净利润为16.84亿元，去年同期14.70亿元，同比小幅增长14.59%。

净利润同比小幅增长的原因是：

虽然所得税费用本期支出4.13亿元，去年同期支出3.61亿元，同比小幅增长；

但是（1）主营业务利润本期为19.16亿元，去年同期为17.29亿元，同比小幅增长；（2）投资收益本期为1.28亿元，去年同期为6,757.79万元，同比大幅增长。

净利润2015年年度到2024年年度呈现上升趋势，从4.46亿元增长到16.84亿元。

2024年年度主营业务利润为19.16亿元，去年同期为17.29亿元，同比小幅增长10.82%。

虽然营业总收入本期为118.86亿元，同比小幅下降5.22%，不过毛利率本期为28.93%，同比小幅增长了3.74%，推动主营业务利润同比小幅增长。

2024年年度，瀚蓝环境净现金流为27.44亿元，去年同期为4.32亿元，同比大幅增长5.35倍。

净现金流同比大幅增长的原因是：

虽然取得借款收到的现金本期为85.04亿元，同比下降16.70%；

但是（1）偿还债务支付的现金本期为74.31亿元，同比下降19.24%；（2）吸收投资所收到的现金本期为12.19亿元，同比大幅增长405.15倍；（3）销售商品、提供劳务收到的现金本期为120.33亿元，同比小幅增长8.78%。

2024年，企业应收账款合计42.52亿元，占总资产的10.82%，相较于去年同期的32.74亿元大幅增长29.88%。

本期，企业应收账款周转率为3.16。在2020年度到2024年度，企业应收账款周转率连续4年下降，平均回款时间从42天增加到了113天，回款周期大幅增长，应收账款的回款风险越来越大。

瀚蓝环境属于环境与水务服务业，聚焦固废处理、水务运营及能源服务领域。 环境与水务服务业近三年受政策驱动加速整合，固废资源化、再生水利用等细分领域扩容，2024年行业规模超1.5万亿元，未来五年复合增长率预计达8%。政策推动“无废城市”建设，危废处置及资源化技术升级成为核心方向，铝灰渣等细分市场处理需求激增，行业向全产业链协同和智能化运营深化。

瀚蓝环境为行业第二梯队领军企业，固废处理领域市占率约5%，2024年铝灰渣资源化项目产能达3万吨/年，危废处置规模居国内前列，水务业务区域覆盖率持续提升，综合服务能力形成差异化竞争优势。