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沪农商行(601825)2024年年报深度解读
上海农村商业银行股份有限公司于2021年上市。公司业务主要包括公司银行业务、个人银行业务、金融市场业务及其他业务。公司银行业务指为公司客户提供的银行服务，包括公司存款，公司贷款，与贸易相关的产品及结算，代理，委托等服务。
根据沪农商行2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收266.41亿元，同比基本持平。扣非净利润118.40亿元，同比基本持平。
PART 1
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主营业务构成
产品方面，金融市场业务为第一大收入来源，占比15.24%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 金融市场业务 | 40.59亿元 | 15.24% | 82.69% |
| 其他业务 | 225.82亿元 | 84.76% | - |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
沪农商行属于中国金融行业中的农村商业银行细分领域。 近三年，中国农村商业银行在政策引导下持续让利实体经济，息差收窄导致传统利息收入承压，但非利息收入占比逐步提升。行业整体向数字化转型，聚焦普惠金融、绿色金融及科技金融，预计未来市场空间将依托区域经济优势及特色化服务能力持续扩大，2025年行业资产规模增速或维持在5%-7%区间。
2、市场地位及占有率
沪农商行在A股上市农商行中综合实力位居前列，2023年营收规模位列第二，仅次于渝农商行，区域市场份额占上海郊区对公存贷款业务超55%，普惠小微贷款增速连续三年超20%，但整体市占率受限于地域性特征。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 沪农商行（601825） | 总部位于上海，专注郊区及中小微企业金融服务 | 2024年普惠小微贷款余额增速超5%，绿色信贷余额同比增21.7% |
| 渝农商行（601077） | 重庆地区最大农商行，资产规模行业领先 | 2024年总资产突破1.5万亿元，零售贷款占比超40% |
| 青农商行（002958） | 山东省区域性农商行，以对公业务为核心 | 2024年对公贷款余额同比增9.3%，不良率维持0.95% |
| 常熟银行（601128） | 小微金融标杆，专注个人经营性贷款领域 | 2024年个人贷款占比超60%，净息差领先同业1.8% |
| 张家港行（002839） | 江苏省农商行，聚焦长三角区域产业链金融 | 2024年制造业贷款余额同比增12%，科创金融覆盖率提升15% |
总结
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1、经营分析总结
近5年公司净利润持续增长，2024年净利润126.08亿元。
公司主营利润近5年持续增长，由于营收的增长，2024年主营利润149.96亿元，较去年同期有所增长。
总体来说，公司虽然盈利能力一般，但在行业中处于较高水平。
2、经营评分及排名
经营评分：65 总排名：2682/5479
行业排名（区域性银行）：6/28
| 2023年年报 | 2024年一季报 | 2024年中报 | 2024年三季报 | 2024年年报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 评分 | 64 | 50 | 65 | 63 | 65 |
| 行业中位数 | 63 | 49 | 64 | 62 | 63 |
| 行业排名 | 5 | 10 | 7 | 7 | 6 |
区域性银行行业经营评分排名前三名
| 排名 | 2024年年度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 瑞丰银行 | 67 | 西安银行 | 69 |
| 2 | 西安银行 | 67 | 瑞丰银行 | 66 |
| 3 | 常熟银行 | 66 | 齐鲁银行 | 66 |
3、特别预警
Z值连续5次预警。
| 科目 | 2024年报 | 2024三季报 | 2024中报 | 2024一季报 | 2023年报 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Z值 | 分数 | 0.16 | 0.15 | 0.15 | 0.15 | 0.15 |
| 描述 | 堪忧 | 堪忧 | 堪忧 | 堪忧 | 堪忧 |
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