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华银电力(600744)2024年年报解读：电力行业毛利率的增长推动公司毛利率的小幅增长，净利润近3年整体呈现下降趋势
大唐华银电力股份有限公司于1996年上市。公司主营业务为火力发电业务，同时经营水电、风电、太阳能业务以及电力销售业务。公司主要产品和服务为电力产品。
根据华银电力2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收83.48亿元，同比下降16.00%。扣非净利润-2.11亿元，较去年同期亏损有所减小。华银电力2024年年度净利润-1.03亿元，业绩较去年同期亏损有所减小。近五年以来，企业的净利润有3年为负，分别为2021年、2023年、2024年。本期经营活动产生的现金流净额为17.64亿元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比小幅增长。
PART 1
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电力行业毛利率的增长推动公司毛利率的小幅增长
1、主营业务构成
公司的主要业务为电力行业，占比高达97.07%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 电力行业 | 81.03亿元 | 97.07% | 4.78% |
| 其他业务 | 1.43亿元 | 1.71% | 7.22% |
| 其他 | 1.02亿元 | 1.22% | 18.19% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 电力行业 | 81.03亿元 | 97.07% | 4.78% |
| 其他业务 | 1.43亿元 | 1.71% | 7.22% |
| 其他 | 1.02亿元 | 1.22% | 18.19% |
2、电力行业收入的下降导致公司营收的下降
2024年公司营收83.48亿元，与去年同期的99.39亿元相比，下降了16.0%，主要是因为电力行业本期营收81.03亿元，去年同期为96.52亿元，同比下降了16.05%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2024年报营收 | 2023年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 电力行业 | 81.03亿元 | 96.52亿元 | -16.05% |
| 其他 | 1.02亿元 | 9,986.29万元 | 2.12% |
| 其他业务 | 1.43亿元 | 1.87亿元 | - |
| 合计 | 83.48亿元 | 99.39亿元 | -16.0% |
3、电力行业毛利率的增长推动公司毛利率的小幅增长
2024年公司毛利率从去年同期的4.83%，同比小幅增长到了今年的4.99%，主要是因为电力行业本期毛利率4.79%，去年同期为4.04%，同比增长18.56%。
4、电力行业毛利率持续增长
值得一提的是，虽然电力行业营收额在下降，但是毛利率却在提升。2021-2024年电力行业毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的-15.39%，大幅增长到2024年的4.79%。
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