根据皇氏集团2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收20.46亿元，同比下降29.21%。扣非净利润-5.04亿元，较去年同期亏损增大。皇氏集团2024年年度净利润-6.84亿元，业绩由盈转亏。近五年以来，企业的净利润有3年为负，分别为2020年、2021年、2024年。

公司主要从事乳制品、食品、信息服务、信息工程、光伏组件销售、EPC业务及其他，主要产品包括常温奶和低温奶两项，其中常温奶占比44.14%，低温奶占比35.33%。

2024年公司营收20.46亿元，与去年同期的28.90亿元相比，下降了29.21%。

营收下降的主要原因是：

（1）常温奶本期营收9.03亿元，去年同期为11.46亿元，同比下降了21.19%。

（2）低温奶本期营收7.23亿元，去年同期为8.55亿元，同比下降了15.48%。

2024年公司毛利率从去年同期的18.69%，同比大幅增长到了今年的24.41%。

毛利率大幅增长的原因是：

（1）低温奶本期毛利率35.56%，去年同期为29.03%，同比增长22.49%。

（2）常温奶本期毛利率21.52%，去年同期为16.35%，同比大幅增长31.62%。

产品毛利率方面，2022-2024年常温奶毛利率呈大幅增长趋势，从2022年的14.58%，大幅增长到2024年的21.52%，2022-2024年低温奶毛利率呈大幅增长趋势，从2022年的25.64%，大幅增长到2024年的35.56%。

在销售模式上，企业主要渠道为经销，占主营业务收入的79.53%。2024年经销营收16.27亿元，相较于去年下降21.17%，同期毛利率为23.85%，同比增加5.80个百分点。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体大幅上升，从12.76%上升至26.53%，锐增107%。

2024年年度，皇氏集团营业总收入为20.46亿元，去年同期为28.90亿元，同比下降29.21%，净利润为-6.84亿元，去年同期为7,128.28万元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是（1）营业外利润本期为-1.99亿元，去年同期为4,821.26万元，由盈转亏；（2）信用减值损失本期损失2.79亿元，去年同期损失4,887.62万元，同比大幅增长；（3）投资收益本期为-430.29万元，去年同期为2.21亿元，由盈转亏；（4）资产减值损失本期损失2.19亿元，去年同期损失113.91万元，同比大幅增长。

净利润从2021年年度到2023年年度呈现上升趋势，从-4.48亿元增长到7,128.28万元，而2023年年度到2024年年度呈现下降状态，从7,128.28万元下降到-6.84亿元。

值得注意的是，今年净利润为近10年最低值。

2024年年度主营业务利润为-8,828.53万元，去年同期为-1.76亿元，较去年同期亏损有所减小。

虽然营业总收入本期为20.46亿元，同比下降29.21%，不过毛利率本期为24.41%，同比大幅增长了5.72%，推动主营业务利润亏损有所减小。

皇氏集团2024年年度非主营业务利润为-6.59亿元，去年同期为2.49亿元，由盈转亏。

2024年公司营收20.46亿元，同比下降29.21%，虽然营收在下降，但是研发费用却在增长。

本期研发费用为7,197.61万元，同比大幅增长47.21%。归因于材料本期为3,739.36万元，去年同期为1,306.62万元，同比大幅增长了186.19%。

皇氏集团2024年的非经常性损益亏损了1.76亿元，占归母净利润总亏损的25.88%。

本期非经常性损益项目概览表：

与公司正常经营业务无关的或有事项产生的损益主要来源于重大诉讼、仲裁事项所形成的预计负债，本期的预计负债内容如表所示：

(1)本期计入利润的政府补助金额4,055.37万元，具体来源如下表所示：

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：

往期留存政府补助剩余金额为7,815.25万元，其中829.47万元计入当期利润中，主要明细如下表所示：

(2)本期共收到政府补助5,884.13万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下9,644.01万元，留存计入以后年度利润。

在2024年报告期末，皇氏集团用于对外股权投资的资产为6.15亿元，对外股权投资所产生的收益为-165.87万元。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益6.13亿元和处置外股权投资的收益19.23万元。

从同期对比来看，企业的对外股权投资收益为-165.87万元，相比去年同期大幅下滑了2.04亿元，变化率为-100.82%。

企业应收账款坏账风险大，应收账款周转率在下降，账龄质量也较差。

2024年，企业应收账款合计4.85亿元，占总资产的10.57%，相较于去年同期的4.95亿元基本不变。

本期，企业应收账款周转率为4.18。在2023年到2024年，企业应收账款周转率从5.80下降到了4.18，平均回款时间从62天增加到了86天，回款周期增长，企业的回款能力有所下降。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有41.80%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2023年至2024年从51.93%下降到41.80%。

2024年，皇氏集团在建工程余额合计1.22亿元。主要在建的重要工程是皇氏南宁数智创新产业园配套用房、其他工程等。

建设目标：打造集研发、孵化、办公为一体的综合性产业园区，促进数字经济与实体经济深度融合，加速区域产业升级和经济结构优化。

建设内容：包括但不限于高标准的研发中心、企业孵化器、办公空间及相应配套设施，旨在为入驻企业提供优质的科研环境和便捷的服务支持，推动技术创新和成果转化。

建设时间和周期：项目预计于2025年初启动建设，总工期计划控制在36个月内完成，确保各项设施按高标准、高质量建成投入使用。

2024年年度，企业资产负债率为77.11%，去年同期为66.46%，同比增长了10.65%。

资产负债率同比增长主要是总资产本期为45.85亿元，同比小幅下降12.14%