根据康美药业2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收51.89亿元，同比小幅增长6.47%。扣非净利润-5.33亿元，较去年同期亏损有所减小。康美药业2024年年度净利润1,208.22万元，业绩同比大幅下降88.33%。本期经营活动产生的现金流净额为-4.28亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司主要从事医药、其他、食品，主要产品包括中药、西药、物业租售及其他三项，中药占比53.00%，西药占比26.40%，物业租售及其他占比9.10%。

2024年公司营收51.89亿元，与去年同期的48.74亿元相比，小幅增长了6.47%，主要是因为中药本期营收27.50亿元，去年同期为23.32亿元，同比增长了17.94%。

2024年公司毛利率从去年同期的17.07%，同比小幅下降到了今年的14.78%。

毛利率小幅下降的原因是：

（1）保健食品及食品本期毛利率16.31%，去年同期为34.01%，同比大幅下降52.04%。

（2）西药本期毛利率7.89%，去年同期为9.83%，同比下降19.74%。

（3）中药本期毛利率14.18%，去年同期为14.55%，同比下降2.54%。

值得一提的是，西药在营收额下降的同时，而且毛利率也在下降。2022-2024年西药毛利率呈大幅下降趋势，从2022年的11.60%，大幅下降到2024年的7.89%。2021-2024年中药毛利率呈小幅下降趋势，从2021年的15.68%，小幅下降到2024年的14.18%。

国内地区方面，华南地区的销售额同比大幅下降100.0%，比重从上期的58.17%下降到了本期的0.0%。

在销售模式上，企业主要渠道为医药，占主营业务收入的82.34%。2024年医药营收42.41亿元，相较于去年增长9.41%，同期毛利率为12.06%，同比减少0.7个百分点。

2024年年度，康美药业营业总收入为51.89亿元，去年同期为48.74亿元，同比小幅增长6.47%，净利润为1,208.22万元，去年同期为1.04亿元，同比大幅下降88.33%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然其他收益本期为3.38亿元，去年同期为3,864.85万元，同比大幅增长；

但是（1）主营业务利润本期为-3.17亿元，去年同期为-2,060.22万元，亏损增大；（2）信用减值损失本期损失113.00万元，去年同期收益2.02亿元，同比大幅下降。

2024年年度主营业务利润为-3.17亿元，去年同期为-2,060.22万元，较去年同期亏损增大。

虽然营业总收入本期为51.89亿元，同比小幅增长6.47%，不过（1）营业税金及附加本期为6,768.43万元，同比大幅增长124.69%；（2）毛利率本期为14.78%，同比小幅下降了2.29%，导致主营业务利润亏损增大。

康美药业2024年年度非主营业务利润为3.52亿元，去年同期为1.31亿元，同比大幅增长。

2024年公司营收51.89亿元，同比小幅增长6.47%，虽然营收在增长，但是销售费用却在下降。

本期销售费用为4.17亿元，同比下降24.43%。归因于销售推广服务费本期为4,493.87万元，去年同期为1.80亿元，同比大幅下降了75.09%。

康美药业2024年的归母净利润为857.37万元，非经常性损益为5.42亿元，且连续两年的归母净利润收益来源于非经常性损益。

近两年非经常性损益情况：

本期非经常性损益项目概览表：

2024年，企业信用减值损失113.00万元，导致企业净利润从盈利1,321.22万元下降至盈利1,208.22万元，其中主要是应收账款坏账损失2,745.20万元。

企业应收账款坏账损失中主要是按单项计提坏账准备，合计2,592.04万元。在按单项计提坏账准备中，主要为新计提的坏账准备7,280.94万元。

本期，企业应收账款周转率为2.38。在2022年到2024年，企业应收账款周转率从2.52小幅下降到了2.38，平均回款时间从142天增加到了151天，回款周期增长，企业的回款能力小幅下降。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有32.52%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2023年至2024年从42.71%下降到32.52%。三年以上应收账款占比，在2023年至2024年从46.61%下降到34.05%。

2024年，康美药业资产减值损失1.43亿元，导致企业净利润从盈利1.55亿元下降至盈利1,208.22万元，其中主要是存货跌价准备减值合计1.14亿元。

其中，库存商品，开发产品，消耗性生物资产本期分别计提6,026.88万元，3,004.48万元，1,282.50万元。

目前，库存商品，开发产品，消耗性生物资产的账面价值仍分别为7.44亿元，9.86亿元，2.81亿元，应注意后续的减值风险。

2024年企业存货周转率为2.01，在2020年度到2024年度，企业存货周转率连续5年上升，平均回款时间从387天减少到了179天，企业存货周转能力提升，2024年康美药业存货余额合计25.10亿元，占总资产的22.64%，同比去年的26.44亿元小幅下降5.04%。

2024年，康美药业在建工程余额合计2.09亿元。主要在建的重要工程是世纪国药饮片车间二期工程。

建设目标：该工程旨在进一步扩大公司中药饮片的生产能力，提升产品质量与市场竞争力，满足日益增长的市场需求。通过引入先进的生产设备和技术，提高生产效率和自动化水平，以达到规模化、标准化、现代化的生产要求。

建设内容：二期工程建设主要包括新建或扩建生产车间、仓储设施以及相关配套设施。其中包括购置并安装新的生产线设备，升级现有生产工艺，并确保符合GMP（良好生产规范）标准。同时，项目还包括完善环保设施，保证生产过程中的环境保护。