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长华集团(605018)2024年年报深度解读:冲焊件毛利率的小幅增长推动公司毛利率的小幅增长,其他收益对净利润有较大贡献

长华控股集团股份有限公司于2020年上市,实际控制人为“王长土”。公司的主营业务是汽车金属零部件的研发、生产、销售;主要产品包括汽车紧固件、冲焊件,大型铝铸件等。公司产品及服务得到了客户的高度认可,并多次获授“优秀供应商”荣誉称号。

根据长华集团2024年年度财报披露,2024年年度,公司实现营收22.07亿元,同比小幅下降8.88%。扣非净利润1.01亿元,同比小幅增长3.37%。长华集团2024年年度净利润1.14亿元,业绩同比小幅增长4.08%。本期经营活动产生的现金流净额为3.70亿元,营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

PART 1
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冲焊件毛利率的小幅增长推动公司毛利率的小幅增长

1、主营业务构成

公司的主营业务为汽车零部件,主要产品包括冲焊件和紧固件两项,其中冲焊件占比59.11%,紧固件占比37.31%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
汽车零部件 21.28亿元 96.42% 13.78%
其他业务 7,910.38万元 3.58% 5.81%
分产品 营业收入 占比 毛利率
冲焊件 13.04亿元 59.11% 7.03%
紧固件 8.23亿元 37.31% 24.47%
其他业务 7,910.38万元 3.58% 5.81%

2、冲焊件收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降

2024年公司营收22.07亿元,与去年同期的24.22亿元相比,小幅下降了8.88%,主要是因为冲焊件本期营收13.04亿元,去年同期为14.80亿元,同比小幅下降了11.89%。

近两年产品营收变化


名称 2024年报营收 2023年报营收 同比增减
冲焊件 13.04亿元 14.80亿元 -11.89%
紧固件 8.23亿元 8.45亿元 -2.61%
其他业务 7,910.38万元 9,606.99万元 -
合计 22.07亿元 24.22亿元 -8.88%

3、冲焊件毛利率的小幅增长推动公司毛利率的小幅增长

2024年公司毛利率从去年同期的12.8%,同比小幅增长到了今年的13.49%,主要是因为冲焊件本期毛利率7.03%,去年同期为6.16%,同比小幅增长14.12%。

PART 2
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其他收益对净利润有较大贡献

2024年年度,公司的其他收益为2,543.42万元,占净利润比重为22.37%,较去年同期增加37.04%。

其他收益明细


项目 2024年度 2023年度
增值税加计抵减 1,481.88万元 1,054.13万元
与资产相关政府补助 792.24万元 434.39万元
与收益相关政府补助 257.55万元 331.53万元
代扣个人所得税手续费返还 11.75万元 35.87万元
合计 2,543.42万元 1,855.92万元

PART 3
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存货跌价损失影响利润,存货周转率小幅下降

存货跌价损失1,859.58万元,坏账损失影响利润

2024年,长华集团资产减值损失1,859.58万元,其中存货跌价准备减值合计1,859.58万元。

2024年企业存货周转率为4.22,在2023年到2024年长华集团存货周转率从4.53小幅下降到了4.22,存货周转天数从79天增加到了85天。2024年长华集团存货余额合计4.98亿元,占总资产的16.19%,同比去年的5.47亿元小幅下降9.04%。

(注:2020年计提存货减值1886.14万元,2021年计提存货减值2498.11万元,2022年计提存货减值2148.43万元,2023年计提存货减值1732.53万元,2024年计提存货减值1859.58万元。)

PART 4
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年产20亿件汽车高强度紧固件生产线建设项目(一期)等投产

2024年,长华集团在建工程余额合计1.18亿元。主要在建的重要工程是年产20亿件汽车高强度紧固件生产线建设项目(一期)。

重要在建工程项目概况


项目名称 期末余额 本期投入金额 本期转固金额 工程进度
年产20亿件汽车高强度紧固件生产线建设项目(一期) 9,128.61万元 6,219.24万元 1.49亿元 已投入生产
武汉长源汽车车身及底盘金属冲焊件制造建设项目 33.57万元 0.61万元 2,974.06万元 已投入生产
汽车冲焊件(广清产业园)生产基地建设项目(一期) - 1,429.91万元 1,429.91万元 已投入生产

PART 5
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近3年应收账款周转率呈现下降

2024年,企业应收账款合计3.68亿元,占总资产的11.16%,相较于去年同期的5.19亿元大幅减少29.19%。

本期,企业应收账款周转率为4.98。在2022年到2024年,企业应收账款周转率从6.67下降到了4.98,平均回款时间从53天增加到了72天,回款周期增长,企业的回款能力有所下降。

(注:2020年计提坏账162.92万元,2021年计提坏账162.40万元,2022年计提坏账321.92万元,2023年计提坏账1152.96万元,2024年计提坏账645.09万元。)

PART 6
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行业分析

1、行业发展趋势

长华集团属于汽车零部件制造业,核心业务为汽车金属结构件及紧固件的研发、生产与销售。 近三年,汽车零部件行业受新能源汽车渗透率提升(2024年超35%)及轻量化趋势驱动,市场规模稳步增长,2024年国内市场规模突破4.2万亿元。未来,随着智能驾驶、车路协同技术发展,行业将向集成化、高端化转型,铝铸件、精密冲焊件等细分领域需求加速释放,预计2026年市场规模将超5万亿元。

2、市场地位及占有率

长华集团在国内汽车紧固件及冲焊件领域处于第二梯队,2024年营收约25亿元,位列行业前十五;其核心客户覆盖欧系、日系、自主品牌及新势力车企,在乘用车紧固件细分市场的占有率约3%-5%,轻量化铝铸件业务2025年产能预计突破50万件/年。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
长华集团(605018) 主营汽车紧固件、冲焊件及铝铸件,客户涵盖主流合资及自主品牌车企 2025年轻量化铝铸件产能规划达50万件,新能源车部件营收占比提升至40%
金固股份(002488) 专注车轮轻量化及汽车后市场服务,钢制轮毂市占率国内领先 2024年新能源车轮毂供货规模超800万只,占营收55%
亚太股份(002284) 制动系统及底盘零部件供应商,布局智能驾驶线控制动技术 2025年线控制动产品获多家新势力车企定点,量产订单超30万套
万丰奥威(002085) 全球铝合金车轮龙头,拓展镁合金轻量化及eVTOL部件业务 2024年镁合金部件营收占比32%,飞行汽车客户订单量突破10万件
拓普集团(601689) 综合性汽车零部件企业,聚焦智能底盘及热管理系统 2025年智能底盘系统营收预计超120亿元,占整体营收65%

PART 7
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技术人员人数增加

去年公司员工人数小幅下滑,从2288人下降至2129人,人数减少6%。

其中,公司的技术人员人数上升了242.85%,从2023年的119人增加到2024年的408人。

PART 8
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年产20亿件汽车高强度紧固件生产线建设项目(一期)等阶段性投产2.25亿元,固定资产小幅增长

2024年长华集团固定资产合计12.29亿元,占总资产的37.32%,相比期初的11.20亿元小幅增长了9.79%。

本期在建工程转入2.25亿元

其中,固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的,本期企业固定资产新增2.46亿元,主要为在建工程转入的2.25亿元,占比91.46%。

新增余额情况


项目名称 金额
本期增加金额 2.46亿元
在建工程转入 2.25亿元

在此之中:年产20亿件汽车高强度紧固件生产线建设项目(一期)转入1.49亿元。

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