根据惠城环保2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收11.49亿元，同比小幅增长7.34%。扣非净利润2,992.54万元，同比大幅下降78.55%。惠城环保2024年年度净利润4,763.99万元，业绩同比大幅下降68.97%。本期经营活动产生的现金流净额为1.58亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的主要业务为废弃资源综合利用业，占比高达99.04%，主要产品包括危险废物处理处置服务和资源化综合利用产品两项，其中危险废物处理处置服务占比57.73%，资源化综合利用产品占比34.03%。

2024年公司营收11.49亿元，与去年同期的10.71亿元相比，小幅增长了7.33%，主要是因为危险废物处理处本期营收7.02亿元，去年同期为3,938.32万元，同比大幅增长了近17倍。

2024年公司毛利率从去年同期的32.22%，同比下降到了今年的24.74%，主要是因为资源化综合利用产品本期毛利率29.74%，去年同期为29.74%，同比下降1.0%。

值得一提的是，资源化综合利用产品在营收额增长的同时，而且毛利率也在提升。2022-2024年资源化综合利用产品毛利率呈大幅增长趋势，从2022年的12.36%，大幅增长到2024年的29.74%。

2024年年度，惠城环保营业总收入为11.49亿元，去年同期为10.71亿元，同比小幅增长7.34%，净利润为4,763.99万元，去年同期为1.54亿元，同比大幅下降68.97%。

净利润同比大幅下降的原因是主营业务利润本期为3,271.61万元，去年同期为1.51亿元，同比大幅下降。

2024年年度主营业务利润为3,271.61万元，去年同期为1.51亿元，同比大幅下降78.37%。

虽然营业总收入本期为11.49亿元，同比小幅增长7.34%，不过（1）管理费用本期为1.23亿元，同比大幅增长40.76%；（2）毛利率本期为24.74%，同比下降了7.48%，导致主营业务利润同比大幅下降。

本期管理费用为1.23亿元，同比大幅增长40.76%。管理费用大幅增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为4,591.09万元，去年同期为2,301.84万元，同比大幅增长了99.45%。

（2）折旧费本期为1,313.79万元，去年同期为594.21万元，同比大幅增长了121.1%。

（3）招待费本期为494.85万元，去年同期为214.38万元，同比大幅增长了130.83%。

本期销售费用为3,405.42万元，同比增长28.53%。销售费用增长的原因是：

（1）代理费本期为921.37万元，去年同期为238.23万元，同比大幅增长了近3倍。

（2）招待费本期为771.26万元，去年同期为444.12万元，同比大幅增长了73.66%。

（3）职工薪酬本期为638.08万元，去年同期为373.23万元，同比大幅增长了70.96%。

本期研发费用为2,448.87万元，同比增长23.94%。

研发费用增长的原因是：

虽然材料费用本期为109.73万元，去年同期为206.40万元，同比大幅下降了46.84%；

但是（1）直接人工本期为1,080.02万元，去年同期为893.51万元，同比增长了20.87%；（2）股权激励费用本期为164.43万元，去年同期为38.16万元，同比大幅增长了近3倍；（3）其他费用本期为157.95万元，去年同期为37.10万元，同比大幅增长了近3倍。

惠城环保2024年的归母净利润的重要来源是非经常性损益1,267.44万元,占归母净利润的29.75%。

本期非经常性损益项目概览表：

2024年，惠城环保在建工程余额合计1.67亿元。主要在建的重要工程是石油焦制氢灰、1万吨-年绿电储能新材料项目等。

2024年，惠城环保本期在建工程的利息资本化金额达957.07万元，同期净利润为4,763.99万元，如计入利息费用，公司净利润则受到不小的影响。

2024年企业存货周转率为4.03，在2023年到2024年惠城环保存货周转率从7.13大幅下降到了4.03，存货周转天数从50天增加到了89天。2024年惠城环保存货余额合计3.76亿元，占总资产的3.93%，同比去年的1.94亿元大幅增长94.34%，涨幅接近一倍。

2024年，惠城环保的无形资产合计1.73亿元，占总资产的3.50%，相较于年初的1.11亿元大幅增长55.96%。

其中，无形资产的增加主要是因为购置新增所导致的，企业无形资产新增6,795.99万元，主要为购置新增的6,398.12万元。在购置新增中，主要是土地使用权，合计6,383.27万元。

惠城环保属于废弃资源综合利用业，专注于固体废弃物资源化循环利用及危险废物处理处置。 废弃资源综合利用业近三年受“双碳”政策驱动，市场规模年均增速超15%，2025年预计突破万亿元。行业向高附加值资源化技术升级，废催化剂、工业废酸等细分领域成为增长核心，循环经济模式推动产业链整合，龙头企业加速技术壁垒构建，未来五年复合增长率或达20%。

惠城环保在炼油废催化剂资源化领域处于领先地位，国内市场份额约12%，其FCC催化剂循环技术覆盖中石化、中石油等头部客户，危废处置产能规模居行业前五，资源化产品营收占比超60%。