合兴股份(605005)2024年年报深度解读：净利润近3年整体呈现上升趋势
合兴汽车电子股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“陈文葆”。公司主营业务是汽车电子、消费电子产品的研发、生产和销售。主要产品有汽车电子产品、消费电子产品。
根据合兴股份2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收17.12亿元，同比基本持平。扣非净利润2.54亿元，同比增长15.15%。合兴股份2024年年度净利润2.66亿元，业绩同比增长17.97%。
主营业务构成
公司的主要业务为汽车电子，占比高达67.92%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 汽车电子 | 11.63亿元 | 67.92% | 34.13% |
| 消费电子 | 3.56亿元 | 20.77% | 38.93% |
| 其他业务 | 1.94亿元 | 11.31% | 19.86% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 汽车电子 | 11.63亿元 | 67.92% | 34.13% |
| 消费电子 | 3.56亿元 | 20.77% | 38.93% |
| 其他业务 | 1.94亿元 | 11.31% | 19.86% |
汽车电子毛利率持续增长
2024年公司毛利率为33.51%，同比去年的32.59%基本持平。产品毛利率方面，2021-2024年汽车电子毛利率呈增长趋势，从2021年的27.35%，增长到2024年的34.13%，2024年消费电子毛利率为38.93%，同比小幅下降4.11%。
净利润近3年整体呈现上升趋势
1、净利润同比增长17.97%
本期净利润为2.66亿元，去年同期2.25亿元，同比增长17.97%。
净利润同比增长的原因是（1）主营业务利润本期为2.95亿元，去年同期为2.73亿元，同比小幅增长；（2）资产减值损失本期损失1,979.94万元，去年同期损失3,509.42万元，同比大幅下降。
净利润从2020年年度到2022年年度呈现持平趋势，从1.90亿元增长到1.90亿元，而2022年年度到2024年年度呈现上升状态，从1.90亿元增长到2.66亿元。
值得注意的是，今年净利润为近10年最高值。
2、主营业务利润同比小幅增长8.01%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 17.12亿元 | 16.66亿元 | 2.73% |
| 营业成本 | 11.38亿元 | 11.23亿元 | 1.34% |
| 销售费用 | 3,672.84万元 | 3,335.58万元 | 10.11% |
| 管理费用 | 1.28亿元 | 1.29亿元 | -0.88% |
| 财务费用 | 80.61万元 | -9.31万元 | 965.62% |
| 研发费用 | 1.01亿元 | 9,622.35万元 | 4.71% |
| 所得税费用 | 3,207.62万元 | 2,834.67万元 | 13.16% |
2024年年度主营业务利润为2.95亿元，去年同期为2.73亿元，同比小幅增长8.01%。
主营业务利润同比小幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为17.12亿元，同比有所增长2.73%；（2）毛利率本期为33.51%，同比有所增长了0.92%。
行业分析
1、行业发展趋势
合兴股份属于汽车零部件行业，专注汽车电子系统及关键零部件的研发制造。 近三年，汽车零部件行业受益于新能源汽车渗透率提升及智能化需求增长，市场规模持续扩容。2023年全球汽车电子市场规模突破3000亿美元，预计2025年复合增长率超8%，中国占比超30%。未来趋势聚焦电动化、轻量化及智能驾驶技术迭代，车载传感器、电控系统等细分领域增长潜力显著。
2、市场地位及占有率
合兴股份为全球头部汽车电子供应商，核心产品进入大众、宝马等供应链体系，客户覆盖博世、大陆等全球前十大零部件企业，国内汽车连接器领域占有率约5%，位居细分赛道前列。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 合兴股份（605005） | 主营汽车电子及消费电子连接器，客户覆盖博世、大陆等全球供应商 | 2024年海外投资3000万欧元设立德国子公司，加速欧洲市场布局 |
| 宁波高发（603788） | 汽车变速操纵器及电子油门踏板制造商 | 2024年电子换挡系统出货量同比增25%，占国内市场份额12% |
| 德赛西威（002920） | 智能座舱及自动驾驶解决方案提供商 | 2025年智能驾驶域控制器获多家车企定点，营收占比提升至35% |
| 华阳集团（002906） | 车载信息娱乐系统及精密压铸件供应商 | 2024年HUD产品出货量突破百万套，市占率约18% |
| 科博达（603786） | 汽车照明控制系统及能源管理企业 | 2025年LED控制器业务营收同比增长30%，客户覆盖奔驰、奥迪 |
1、经营分析总结
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