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兴业股份(603928)2024年年报深度解读:净利润近3年整体呈现下降趋势,其他收益对净利润有较大贡献

苏州兴业材料科技股份有限公司于2016年上市,实际控制人为“王进兴”。公司主营业务是研发、生产、销售功能新材料,包括铸造工艺材料和丙烯酸等其他化工新材料、特种酚醛树脂和金属变质剂系列新材料及相关技术的设计、咨询、投资与服务。

根据兴业股份2024年年度财报披露,2024年年度,公司实现营收14.84亿元,同比基本持平。扣非净利润4,017.05万元,同比大幅下降43.79%。兴业股份2024年年度净利润4,051.86万元,业绩同比大幅下降46.65%。

PART 1
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合成树脂毛利率的下降导致公司毛利率的下降

1、主营业务构成

公司的主营业务为化学原料和化学制品造业,主要产品包括合成树脂和其他两项,其中合成树脂占比70.09%,其他占比16.60%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
化学原料和化学制品造业 14.43亿元 97.27% 11.78%
其他业务 4,057.95万元 2.73% 15.45%
分产品 营业收入 占比 毛利率
合成树脂 10.40亿元 70.09% 10.49%
其他 2.46亿元 16.6% 14.32%
铸造功能涂料 8,460.12万元 5.7% 11.50%
磺酸固化剂 7,234.14万元 4.87% 22.11%
其他业务 4,057.95万元 2.73% 15.45%

2、合成树脂毛利率的下降导致公司毛利率的下降

2024年公司毛利率从去年同期的15.0%,同比下降到了今年的11.88%。

毛利率下降的原因是:

(1)合成树脂本期毛利率10.49%,去年同期为13.61%,同比下降22.92%。

(2)铸造功能涂料本期毛利率11.5%,去年同期为17.55%,同比大幅下降34.47%。

PART 2
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净利润近3年整体呈现下降趋势

1、营业总收入基本持平,净利润同比大幅降低46.65%

2024年年度,兴业股份营业总收入为14.84亿元,去年同期为15.00亿元,同比基本持平,净利润为4,051.86万元,去年同期为7,594.20万元,同比大幅下降46.65%。

净利润同比大幅下降的原因是:

虽然所得税费用本期支出628.38万元,去年同期支出1,341.40万元,同比大幅下降;

但是(1)主营业务利润本期为4,098.58万元,去年同期为7,715.18万元,同比大幅下降;(2)资产减值损失本期损失1,168.96万元,去年同期损失276.65万元,同比大幅增长。

值得注意的是,今年净利润为近10年最低值。

2、主营业务利润同比大幅下降46.88%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 14.84亿元 15.00亿元 -1.09%
营业成本 13.08亿元 12.75亿元 2.54%
销售费用 2,093.74万元 2,310.88万元 -9.40%
管理费用 5,695.91万元 5,868.06万元 -2.93%
财务费用 118.69万元 1,029.76万元 -88.47%
研发费用 4,796.48万元 4,790.93万元 0.12%
所得税费用 628.38万元 1,341.40万元 -53.16%

2024年年度主营业务利润为4,098.58万元,去年同期为7,715.18万元,同比大幅下降46.88%。

虽然财务费用本期为118.69万元,同比大幅下降88.47%,不过(1)营业总收入本期为14.84亿元,同比有所下降1.09%;(2)毛利率本期为11.88%,同比下降了3.12%,导致主营业务利润同比大幅下降。

PART 3
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其他收益对净利润有较大贡献

2024年年度,公司的其他收益为1,787.18万元,占净利润比重为44.11%,较去年同期增加15.42%。

其他收益明细


项目 2024年度 2023年度
进项税加计扣除 954.40万元 535.26万元
政府补助 828.69万元 999.88万元
个税扣缴税款手续费 4.09万元 13.29万元
合计 1,787.18万元 1,548.43万元

PART 4
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金融投资回报率低

金融投资占总资产13.62%,投资主体的重心由风险投资转变为债券投资

在2024年报告期末,兴业股份用于金融投资的资产为2.36亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为216.7万元。

2024年度金融投资主要投资内容如表所示:

2024年度金融投资资产表


项目 投资金额
理财产品 1.68亿元
江苏容汇通用锂业股份有限公司 6,556.9万元
其他 200.58万元
合计 2.36亿元

2023年度金融投资主要投资内容如表所示:

2023年度金融投资资产表


项目 投资金额
江苏容汇通用锂业股份有限公司 9,347.45万元
理财产品 7,265.55万元
其他 144.33万元
合计 1.68亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于理财产品投资收益和交易性金融资产公允价值变动收益。

2024年度金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 理财产品投资收益 138.95万元
公允价值变动收益 交易性金融资产公允价值变动收益 77.75万元
合计 216.7万元

PART 5
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存货周转率持续下降

2024年企业存货周转率为16.81,在2021年度到2024年度,企业存货周转率连续4年下降,平均回款时间从16天增加到了21天,企业存货周转能力下降,2024年兴业股份存货余额合计8,840.48万元,占总资产的5.23%。

(注:2020年计提存货176.72万元,2021年计提存货47.65万元,2022年计提存货295.33万元,2023年计提存货276.65万元,2024年计提存货398.53万元。)

PART 6
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