根据东珠生态2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收3.76亿元，同比大幅下降54.64%。扣非净利润-6.02亿元，较去年同期亏损增大。东珠生态2024年年度净利润-6.35亿元，业绩较去年同期亏损增大。近五年以来，企业的净利润有2年为负，分别为2023年、2024年。本期经营活动产生的现金流净额为9,662.83万元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的主营业务为生态保护和环境治理业，主要产品包括市政景观和生态修复两项，其中市政景观占比62.06%，生态修复占比37.94%。

2024年公司营收3.76亿元，与去年同期的8.29亿元相比，大幅下降了54.64%，主要是因为市政景观本期营收2.33亿元，去年同期为6.97亿元，同比大幅下降了66.53%。

2024年公司毛利率从去年同期的24.77%，同比大幅下降到了今年的3.38%。

毛利率大幅下降的原因是：

（1）市政景观本期毛利率13.81%，去年同期为26.24%，同比大幅下降47.37%。

（2）生态修复本期毛利率-13.68%，去年同期为16.99%，同比大幅下降180.52%。

产品毛利率方面，虽然生态修复营收额在增长，但是毛利率却在下降。2021-2024年生态修复毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的29.96%，大幅下降到2024年的-13.68%，2024年市政景观毛利率为13.81%，同比大幅下降47.37%。

国内地区方面，华东地区的销售额同比大幅下降68.92%，比重从上期的84.12%大幅下降到了本期的57.64%。同期华中地区的销售额同比大幅增长近4倍，比重从上期的2.43%大幅增长到了本期的27.92%。

本期企业新增了西北地区的销售，占营收的比重为4.27%

2024年年度，东珠生态营业总收入为3.76亿元，去年同期为8.29亿元，同比大幅下降54.64%，净利润为-6.35亿元，去年同期为-3.26亿元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是（1）主营业务利润本期为-1.13亿元，去年同期为5,355.71万元，由盈转亏；（2）信用减值损失本期损失5,560.53万元，去年同期收益1,041.60万元，同比大幅下降；（3）所得税费用本期收益1.87万元，去年同期收益4,647.55万元，同比大幅下降。

净利润从2015年年度到2021年年度呈现上升趋势，从1.51亿元增长到4.81亿元，而2021年年度到2024年年度呈现下降状态，从4.81亿元下降到-6.35亿元。

值得注意的是，今年净利润为近10年最低值。

2024年年度主营业务利润为-1.13亿元，去年同期为5,355.71万元，由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为3.76亿元，同比大幅下降54.64%；（2）毛利率本期为3.38%，同比大幅下降了21.39%。

东珠生态2024年年度非主营业务利润为-5.22亿元，去年同期为-4.26亿元，亏损增大。

企业应收账款坏账风险大，应收账款周转率在下降，账龄质量也较差。

2024年，企业应收账款合计6.17亿元，占总资产的8.91%，相较于去年同期的5.27亿元增长17.03%。

本期，企业应收账款周转率为0.66。在2019年度到2024年度，企业应收账款周转率连续5年下降，平均回款时间从130天增加到了545天，回款周期大幅增长，应收账款的回款风险越来越大。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有16.11%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2023年至2024年从6.05%大幅上涨到16.11%。

2024年年度，东珠生态净利润为-6.35亿元，去年同期为-3.26亿元，较去年同期亏损增大。净现金流为-5,861.76万元，去年同期为-2.72亿元，较去年同期大幅增长78.42%。

净现金流同比大幅增长的原因是：

虽然销售商品、提供劳务收到的现金本期为6.64亿元，同比下降20.19%；

但是（1）购买商品、接受劳务支付的现金本期为5.48亿元，同比大幅下降32.09%；（2）支付其他与经营活动有关的现金本期为2.18亿元，同比大幅下降33.72%；（3）收到的其他与经营活动有关的现金本期为2.71亿元，同比大幅增长43.00%。

从长期来看，销售商品、提供劳务收到的现金与营业收入之比长期小于1，这说明大量款项作为应收款项欠着，企业的产品或服务缺乏竞争力，或者需要警惕虚增收入的可能。

自2017年以来净现金流连续7年为负。

2024年年度净现金流-5,861.76万元，净现金流为负。自2017年以来净现金流连续7年为负。

净现金流本期为负的原因是：

2024年，东珠生态的合同资产合计43.68亿元，占总资产的63.10%，相较于年初的54.30亿元减少19.55%。

主要原因是已完工未结算资产减少14.06亿元。