根据中泰股份2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收27.17亿元，同比小幅下降10.86%。扣非净利润-9,746.01万元，由盈转亏。中泰股份2024年年度净利润-8,221.29万元，业绩由盈转亏。近十年净利润首次为负。

公司的核心业务有两块，一块是燃气运营行业，一块是深冷技术设备行业，主要产品包括燃气运营和设备销售两项，其中燃气运营占比51.54%，设备销售占比42.63%。

2024年公司营收27.17亿元，与去年同期的30.47亿元相比，小幅下降了10.86%，主要是因为燃气运营分部本期营收14.00亿元，去年同期为19.81亿元，同比下降了29.3%。

2024年公司毛利率为18.96%，同比去年的19.21%基本持平。产品毛利率方面，2021-2024年燃气运营分部毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的15.04%，大幅下降到2024年的7.75%，2024年设备销售分部毛利率为32.13%，同比小幅下降11.49%。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的29.46%，相较于2023年的24.79%，仍在小幅增长。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的51.53%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2024年第一大供应商占年度采购的比例高达21.96%。第二大供应商占比17.12%。

从2020年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体持续下滑，从2020年的71.88%下降至2024年的51.53%。

2024年年度，中泰股份营业总收入为27.17亿元，去年同期为30.48亿元，同比小幅下降10.86%，净利润为-8,221.29万元，去年同期为3.49亿元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是（1）资产减值损失本期损失3.40亿元，去年同期收益129.44万元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为3.13亿元，去年同期为3.69亿元，同比下降。

净利润从2019年年度到2023年年度呈现上升趋势，从7,740.67万元增长到3.49亿元，而2023年年度到2024年年度呈现下降状态，从3.49亿元下降到-8,221.29万元。

值得注意的是，今年净利润为近10年最低值。

2024年年度主营业务利润为3.13亿元，去年同期为3.69亿元，同比下降15.19%。

主营业务利润同比下降主要是由于（1）营业总收入本期为27.17亿元，同比小幅下降10.86%；（2）毛利率本期为18.96%，同比有所下降了0.25%。

中泰股份2024年年度非主营业务利润为-3.36亿元，去年同期为6,196.34万元，由盈转亏。

2024年年度，中泰股份净现金流为-8.74亿元，去年同期为3.46亿元，由正转负。

净现金流由正转负原因是：

2024年年度，公司的其他收益为1,366.68万元，占净利润比重为16.62%，较去年同期减少48.02%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为792.31万元，其中非经常性损益的政府补助金额为684.95万元。

(2)本期共收到政府补助596.62万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下938.82万元，留存计入以后年度利润。

在2024年年报告期末，中泰股份形成的商誉为1.25亿元，占净资产的4.1%，商誉计提减值为3.24亿元，占净利润-8,221.29万元的394.32%。

商誉减值计提准备导致净利润亏损。其中，商誉的主要构成为山东中邑公司。

企业2022-2024年期末的营业收入增长率为-22.8%，同时2024年商誉减值报告预测2025年期末营业收入增长率为-10.96%，预测数据是否太过乐观？？

2019年，企业斥资14.86亿元的对价收购山东中邑公司100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值为10.37亿元，这笔收购所形成的溢价率为43.3%，形成了4.49亿元的商誉，占当年净资产的21.25%。

山东中邑公司承诺在2018年至2021年实现业绩分别不低于1.05亿元、1.35亿元、1.5亿元、1.7亿元，累计不低于5.6亿元。实际2018-2021年末产生的业绩为1.13亿元、1.34亿元、16,855.79亿元、1.58亿元，累计16,859.84亿元，超额完成承诺。

承诺期过后，此后的业绩存在着波动。

山东中邑公司的历史业绩数据如下表所示：

山东中邑公司由于业绩没达到预期，在2024年减值3.24亿元，具体情况如下所示：

从同期对比来看，企业的商誉减值准备期末余额相比去年大幅增长了3.24亿元，增速为15566.77%。

2024年，企业应收账款合计6.10亿元，占总资产的13.43%，相较于去年同期的5.44亿元小幅增长12.17%。

2024年，企业信用减值损失2,188.54万元，其中主要是坏账损失2,188.54万元。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有50.07%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2023年至2024年从43.99%小幅上涨到50.07%。三年以上应收账款占比，在2023年至2024年从14.03%大幅上涨到20.54%。

2024年企业存货周转率为8.21，在2023年到2024年中泰股份存货周转率从10.71下降到了8.21，存货周转天数从33天增加到了43天。2024年中泰股份存货余额合计3.72亿元，占总资产的8.43%，同比去年的2.90亿元大幅增长28.49%。

2024年，中泰股份在建工程余额合计5,693.65万元，较去年的7,659.29万元上涨了25.66%。主要在建的重要工程是高纯电子稀有气体项目。