根据康达新材2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收31.01亿元，同比小幅增长11.05%。扣非净利润-3.08亿元，较去年同期亏损增大。康达新材2024年年度净利润-2.94亿元，业绩由盈转亏。近十年净利润首次为负。

公司的主要业务为胶粘剂，占比高达72.62%，主要产品包括环氧胶类和聚氨酯胶类两项，其中环氧胶类占比50.64%，聚氨酯胶类占比10.08%。

2024年公司营收31.01亿元，与去年同期的27.93亿元相比，小幅增长了11.05%，主要是因为环氧胶类本期营收15.70亿元，去年同期为13.18亿元，同比增长了22.94%。

值得一提的是，聚氨酯胶类在营收额增长的同时，而且毛利率也在提升。2021-2024年聚氨酯胶类毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的6.39%，大幅增长到2024年的27.88%。2021-2024年环氧胶类毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的6.92%，大幅增长到2024年的15.92%。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的37.73%，相较于2023年的34.35%，仍在小幅增长。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的35.30%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2024年第一大供应商占年度采购的比例高达17.52%。第二大供应商占比5.50%。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体大幅上升，从24.91%上升至35.30%，锐增41%。

2024年年度，康达新材营业总收入为31.01亿元，去年同期为27.92亿元，同比小幅增长11.05%，净利润为-2.94亿元，去年同期为3,414.38万元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是：

虽然投资收益本期为4,284.08万元，去年同期为684.72万元，同比大幅增长；

但是（1）主营业务利润本期为-1.27亿元，去年同期为1,571.86万元，由盈转亏；（2）营业外利润本期为-619.00万元，去年同期为4,416.69万元，由盈转亏；（3）信用减值损失本期损失5,639.70万元，去年同期损失2,088.84万元，同比大幅增长。

净利润从2021年年度到2023年年度呈现上升趋势，从2,144.02万元增长到3,414.38万元，而2023年年度到2024年年度呈现下降状态，从3,414.38万元下降到-2.94亿元。

值得注意的是，今年净利润为近10年最低值。

2024年年度主营业务利润为-1.27亿元，去年同期为1,571.86万元，由盈转亏。

虽然营业总收入本期为31.01亿元，同比小幅增长11.05%，不过毛利率本期为17.08%，同比下降了3.91%，导致主营业务利润由盈转亏。

康达新材2024年年度非主营业务利润为-1.66亿元，去年同期为2,592.83万元，由盈转亏。

本期财务费用为9,554.54万元，同比大幅增长39.32%。归因于利息净支出本期为8,623.12万元，去年同期为6,052.52万元，同比大幅增长了42.47%。

2024年年度，康达新材净现金流为2.78亿元，去年同期为-5,390.64万元，由负转正。

净现金流由负转正的原因是：

虽然（1）偿还债务支付的现金本期为15.22亿元，同比大幅增长105.23%；（2）销售商品、提供劳务收到的现金本期为25.72亿元，同比小幅下降12.39%。

但是（1）购买商品、接受劳务支付的现金本期为14.31亿元，同比大幅下降36.93%；（2）取得子公司及其他营业单位支付的现金本期为1.12亿元，同比大幅下降76.26%。

康达新材2024年的非经常性损益为6,209.07万元，归母净利润亏损了2.46亿元。

本期非经常性损益项目概览表：

本期非流动资产处置损益主要是处置子公司的股权，具体信息如下表:

本期以4.06亿元出售彩晶光电公司67.00%，获得收益4,344.56万元，此时已完全出售该子公司股权。

本期以350.00万元出售晟铭建筑新材料70.00%，获得收益-10.58万元，此时已完全出售该子公司股权。

(1)本期政府补助对利润的贡献为2,754.98万元，其中非经常性损益的政府补助金额为2,598.01万元。

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：

(2)本期共收到政府补助3,394.69万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下912.90万元，留存计入以后年度利润。

在2024年报告期末，康达新材用于对外股权投资的资产为1.65亿元，对外股权投资所产生的收益为4,241.16万元。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益-93.57万元和处置外股权投资的收益4,334.73万元。

处置对外股权投资产生的收益为4,334.73万元，主要是彩晶光电公司4,344.56万元和晟铭建筑新材料-10.58万元。

南京聚发新材料有限公司业务性质为复合材料生产销售、新材料研发。

同比上期看起来，投资收益有所减少。

从近几年来看，企业的对外股权投资收益持续增长，由2021年的34.96万元增长至2024年的4,241.16万元，增长率为12031.59%。

在2024年年报告期末，康达新材形成的商誉为4.37亿元，占净资产的15.05%，商誉计提减值为1.55亿元，占净利润-2.94亿元的52.78%。

商誉占有一定比重且商誉减值计提准备导致净利润亏损。其中，商誉的主要构成为上海晶材、必控科技和天宇实业。

企业2022-2024年期末的营业收入增长率为-30.22%，同时2024年商誉减值报告预测2025年期末营业收入增长率为1.08%，预测数据是否太过乐观？？

必控科技承诺在2017年至2019年实现业绩累计不低于64.13亿元。实际2017-2019年末产生的业绩为2,891.36万元、3,248.5万元、3,842.39万元，累计9,982.25万元，未完成承诺。

承诺期过后，此后的业绩存在着波动。

必控科技的历史业绩数据如下表所示：

必控科技由于业绩没达到预期，分别在2022年减值362.42万元、2023年减值1,888.12万元、2024年减值1.18亿元，具体情况如下所示：

2023年，企业斥资1.78亿元的对价收购上海晶材67.0%的股份，但其67.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值为2.23亿元，这笔收购所形成的溢价率为20.13%，形成了-4,494.65万元的商誉，占当年净资产的1.36%。

上海晶材由于业绩没达到预期，分别在2023年减值1.22亿元、2024年减值2,947.85万元，具体情况如下所示：

2021年，企业斥资9,480万元的对价收购天宇实业90.0%的股份，但其90.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅3,045.58万元，也就是说这笔收购的溢价率高达211.27%，形成的商誉高达6,434.42万元，占当年净资产的2.81%。

天宇实业的历史业绩数据如下表所示：

天宇实业由于业绩没达到预期，在2022年减值362.42万元，具体情况如下所示：