根据新乳业2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收106.65亿元，同比基本持平。扣非净利润5.79亿元，同比增长24.47%。新乳业2024年年度净利润5.50亿元，业绩同比增长25.55%。

公司的主营业务为液体乳及乳制品制造业，其中液体乳为第一大收入来源，占比92.22%。

2024年公司毛利率从去年同期的26.87%，同比小幅增长到了今年的28.36%，主要是因为液体乳本期毛利率29.9%，去年同期为28.76%，同比小幅增长3.96%。

值得一提的是，液体乳在营收额增长的同时，而且毛利率也在提升。2021-2024年液体乳毛利率呈增长趋势，从2021年的24.74%，增长到2024年的29.90%。

从2021年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体持续增长，从2021年的21.43%上升至2024年的23.21%，小幅增加8.3%。

本期净利润为5.50亿元，去年同期4.38亿元，同比增长25.55%。

净利润同比增长的原因是：

虽然资产减值损失本期损失9,765.33万元，去年同期损失1,701.16万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为7.82亿元，去年同期为5.43亿元，同比大幅增长。

净利润从2015年年度到2016年年度呈现下降趋势，从2.97亿元下降到1.46亿元，而2016年年度到2024年年度呈现上升状态，从1.46亿元增长到5.50亿元。

2024年年度主营业务利润为7.82亿元，去年同期为5.43亿元，同比大幅增长43.90%。

虽然营业总收入本期为106.65亿元，同比有所下降2.93%，不过毛利率本期为28.36%，同比小幅增长了1.49%，推动主营业务利润同比大幅增长。

新乳业2024年年度非主营业务利润为-1.38亿元，去年同期为-3,427.95万元，亏损增大。

本期财务费用为1.01亿元，同比大幅下降37.67%。财务费用大幅下降的原因是：

（1）银行借款的利息支出本期为1.20亿元，去年同期为1.70亿元，同比下降了29.32%。

（2）净汇兑损失本期为20.67万元，去年同期为1,201.96万元，同比大幅下降了98.28%。

本期管理费用为3.81亿元，同比下降18.95%。管理费用下降的原因是：虽然人工成本本期为2.21亿元，去年同期为2.02亿元，同比小幅增长了9.71%，但是其他本期为9,525.53万元，去年同期为1.95亿元，同比大幅下降了51.1%。

在2024年报告期末，新乳业用于金融投资的资产为7.18亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为2,840.65万元。

2024年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益。

在2024年报告期末，新乳业用于对外股权投资的资产为5.15亿元，对外股权投资所产生的收益为-875.34万元。

重庆天友业务性质为乳品生产及销售。

同比上期看起来，投资损益由盈转亏。

从近几年来看，企业的对外股权投资收益持续下滑，由2021年的4,123.34万元下滑至2024年的-875.34万元，增长率为-121.23%。

在2024年年报告期末，新乳业形成的商誉为10.03亿元，占净资产的31.91%。

商誉比重过高。其中，商誉的主要构成为寰美乳业和贺兰山牧业。

企业2022-2024年期末的营业收入增长率为-1.89%，同时2024年商誉减值报告预测2025年期末营业收入增长率为3.0%，预测数据是否太过乐观？？

2024年的实际增长率为-5.56%，而2023年减值商誉预测报告预测2024年的增长率为2.0%，可能存在应减未减的风险，需要关注。

2020年，企业斥资15.22亿元的对价收购寰美乳业100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅7.65亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达98.99%，形成的商誉高达7.57亿元，占当年净资产的26.46%。

寰美乳业的历史业绩数据如下表所示：

2020年，企业斥资1.89亿元的对价收购贺兰山牧业98.8%的股份，但其98.8%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅1.15亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达64.72%，形成的商誉高达7,440.33万元，占当年净资产的2.6%。

2024年，新乳业在建工程余额合计3,547.02万元。主要在建的重要工程是昆明雪兰新厂建设项目。