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南网能源(003035)2024年年报深度解读
南方电网综合能源股份有限公司于2021年上市。公司主要从事节能服务，为客户能源使用提供诊断、设计、改造、综合能源项目投资及运营维护等一站式综合节能服务。公司的主要产品及服务为合同能源管理服务、咨询及工程服务、资源综合利用。
根据南网能源2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收31.55亿元，同比小幅增长5.58%。扣非净利润-1.05亿元，由盈转亏。南网能源2024年年度净利润-6,847.00万元，业绩由盈转亏。近十年净利润首次为负。
PART 1
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主营业务构成
公司的主要业务为节能服务，占比高达89.56%，主要产品包括工业节能业务和建筑节能业务两项，其中工业节能业务占比52.03%，建筑节能业务占比30.07%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 节能服务 | 28.25亿元 | 89.56% | - |
| 综合资源利用 | 3.28亿元 | 10.4% | - |
| 其他业务 | 136.94万元 | 0.04% | - |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 工业节能业务 | 16.42亿元 | 52.03% | - |
| 建筑节能业务 | 9.49亿元 | 30.07% | - |
| 综合资源利用业务 | 3.28亿元 | 10.4% | - |
| 节能改造工程及节能咨询技术服务业务 | 1.32亿元 | 4.18% | - |
| 城市照明节能业务 | 1.03亿元 | 3.27% | - |
| 其他业务 | 136.94万元 | 0.05% | - |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
南网能源属于综合能源服务行业，聚焦工业节能、建筑节能及城市照明节能领域。 综合能源服务行业近三年受“双碳”政策驱动，年均增速超15%，2024年市场规模突破5000亿元。未来将向分布式能源、多能互补、碳资产管理等高附加值领域延伸，预计2025年市场空间达8000亿元，智慧能源管理、绿电交易和储能集成成为核心增长点。
2、市场地位及占有率
南网能源为国内工业节能领域头部企业，建筑节能市场份额约12%，公共设施节能占有率居行业前三，依托南方电网资源网络覆盖全国28省，2024年新增合同能源管理项目规模超30亿元。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 南网能源（003035） | 南方电网旗下综合节能服务商，提供诊断、改造及运营一体化解决方案 | 2024年工业节能项目营收占比58%，建筑节能市占率12% |
| 中材节能（603126） | 中国建材集团控股，专注工业余热利用及固废资源化 | 2024年水泥窑余热发电市场占有率19% |
| 涪陵电力（600452） | 国网系配电网节能服务企业，重点布局区域电网综合能效提升 | 2025年电网节能改造订单规模达18亿元 |
| 双良节能（600481） | 溴化锂制冷设备龙头，拓展光伏多晶硅还原炉及余热回收系统 | 2024年多能互补项目营收同比增长37% |
| 天壕能源（300332） | 燃气输配与分布式能源运营商，布局工业客户气电热联供 | 2025年燃气节能服务业务营收占比提升至42% |
总结
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1、经营分析总结
2024年扣非净利润亏损1.16亿元，是9年来的首次亏损，近3年扣非净利润持续下降。
2021-2023年公司主营利润持续下降，由于营收的小幅增长，2024年主营利润5.83亿元，较去年同期有所增长。
总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。
2、经营评分及排名
经营评分：30 总排名：3959/5479
行业排名（工业节能）：3/5
| 2023年年报 | 2024年一季报 | 2024年中报 | 2024年三季报 | 2024年年报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 评分 | 66 | 49 | 66 | 64 | 30 |
| 行业中位数 | 63 | 46 | 55 | 52 | 30 |
| 行业排名 | 2 | 2 | 1 | 1 | 3 |
工业节能行业经营评分排名前三名
| 排名 | 2024年年度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 隆华科技 | 64 | 双良节能 | 67 |
| 2 | 中材节能 | 54 | 南网能源 | 66 |
| 3 | 南网能源 | 30 | 隆华科技 | 63 |
3、特别预警
Z值连续5次预警。
| 科目 | 2024年报 | 2024三季报 | 2024中报 | 2024一季报 | 2023年报 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Z值 | 分数 | 0.95 | 1.33 | 1.35 | 1.45 | 1.41 |
| 描述 | 堪忧 | 堪忧 | 堪忧 | 堪忧 | 堪忧 |
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