金田股份(601609)2024年年报深度解读：铜线(排)收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长，主营业务利润同比小幅下降
宁波金田铜业(集团)股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“楼国强”。公司主营业务是有色金属加工。公司产业涵盖铜加工、高新材料、有色金属贸易等领域,主要产品有阴极铜、铜线、铜棒、铜管、铜带、漆包线、铜阀门、管接件、水表、烧结钕铁硼永磁材。
根据金田股份2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收1,241.61亿元，同比小幅增长12.36%。扣非净利润3.39亿元，同比小幅下降10.14%。金田股份2024年年度净利润4.65亿元，业绩同比小幅下降13.70%。
公司的主要业务为铜及铜加工，占比高达89.96%，主要产品包括铜线(排)和铜及铜合金产品(不含铜线排)两项，其中铜线(排)占比48.35%，铜及铜合金产品(不含铜线排)占比41.61%。
| 分行业 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 铜及铜加工 |
1,116.93亿元 |
89.96% |
2.27% |
| 其他业务 |
111.71亿元 |
9.0% |
2.57% |
| 磁性材料 |
12.97亿元 |
1.04% |
8.36% |
| 分产品 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 铜线(排) |
600.34亿元 |
48.35% |
0.85% |
| 铜及铜合金产品(不含铜线排) |
516.59亿元 |
41.61% |
3.93% |
| 其他业务 |
124.68亿元 |
10.04% |
- |
2、铜线(排)收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长
2024年公司营收1,241.61亿元，与去年同期的1,105.00亿元相比，小幅增长了12.36%。
（1）铜线(排)本期营收600.34亿元，去年同期为535.55亿元，同比小幅增长了12.1%。
（2）铜线(排)本期营收600.34亿元，去年同期为535.55亿元，同比小幅增长了12.1%。
（3）铜及铜合金产品(不含铜线排)本期营收516.59亿元，去年同期为463.56亿元，同比小幅增长了11.44%。
（4）铜及铜合金产品(不含铜线排)本期营收516.59亿元，去年同期为463.56亿元，同比小幅增长了11.44%。
近两年产品营收变化
| 名称 |
2024年报营收 |
2023年报营收 |
同比增减 |
| 铜线(排) |
600.34亿元 |
535.55亿元 |
12.1% |
| 铜线(排) |
600.34亿元 |
535.55亿元 |
12.1% |
| 铜及铜合金产品(不含铜线排) |
516.59亿元 |
463.56亿元 |
11.44% |
| 铜及铜合金产品(不含铜线排) |
516.59亿元 |
463.56亿元 |
11.44% |
| 稀土永磁产品 |
12.97亿元 |
11.94亿元 |
8.61% |
| 稀土永磁产品 |
12.97亿元 |
11.94亿元 |
8.61% |
| 其他业务 |
-1,018.19亿元 |
-917.11亿元 |
- |
| 合计 |
1,241.61亿元 |
1,105.00亿元 |
12.36% |
产品毛利率方面，2022-2024年铜及铜合金产品(不含铜线排)毛利率呈大幅增长趋势，从2022年的2.81%，大幅增长到2024年的3.93%，2024年铜线(排)毛利率为0.85%，同比下降1.16%。
本期净利润为4.65亿元，去年同期5.39亿元，同比小幅下降13.70%。
虽然投资收益本期为-4,695.89万元，去年同期为-1.06亿元，亏损有所减小；
但是（1）主营业务利润本期为4.32亿元，去年同期为5.06亿元，同比小幅下降；（2）其他收益本期为1.70亿元，去年同期为2.17亿元，同比下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
1,241.61亿元 |
1,105.00亿元 |
12.36% |
| 营业成本 |
1,212.29亿元 |
1,079.88亿元 |
12.26% |
| 销售费用 |
4.01亿元 |
3.33亿元 |
20.31% |
| 管理费用 |
6.29亿元 |
6.12亿元 |
2.83% |
| 财务费用 |
6.98亿元 |
4.19亿元 |
66.53% |
| 研发费用 |
6.12亿元 |
5.16亿元 |
18.61% |
| 所得税费用 |
1.02亿元 |
8,273.31万元 |
23.27% |
2024年年度主营业务利润为4.32亿元，去年同期为5.06亿元，同比小幅下降14.63%。
金田股份2024年年度非主营业务利润为1.35亿元，去年同期为1.16亿元，同比增长。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
4.32亿元 |
92.84% |
5.06亿元 |
-14.63% |
| 其他收益 |
1.70亿元 |
36.50% |
2.17亿元 |
-21.70% |
| 其他 |
-1,785.18万元 |
-3.84% |
-8,631.47万元 |
79.32% |
| 净利润 |
4.65亿元 |
100.00% |
5.39亿元 |
-13.70% |
2024年年度，金田股份净现金流为12.99亿元，去年同期为-3.18亿元，由负转正。
政府补助对净利润有较大贡献，占净利润的36.27%
(1)本期政府补助对利润的贡献为1.69亿元，其中非经常性损益的政府补助金额为1.37亿元。
(2)本期共收到政府补助1.77亿元，主要分布如下表所示：
本期收到的政府补助分配情况
| 补助项目 |
补助金额 |
| 本期政府补助计入当期利润 |
1.11亿元 |
| 本期政府补助留存计入后期利润 |
6,523.23万元 |
| 小计 |
1.77亿元 |
(3)本期政府补助余额还剩下4.24亿元，留存计入以后年度利润。
金田股份属于有色金属加工行业，核心业务涵盖铜产品及稀土永磁材料的生产与研发。 近三年，有色金属加工行业受新能源车、清洁能源及高端制造驱动，铜需求持续增长。2024年全球新能源车渗透率突破30%，叠加风光发电装机量年增超20%，推动铜加工市场规模扩至万亿级。未来行业将聚焦高端化、绿色化，铜基复合材料及稀土永磁在机器人、高效电机等领域的应用占比预计提升至35%以上，2025年全球铜加工市场空间或达1.5万亿元。
