江阴银行(002807)2024年年报深度解读：主营业务利润同比增长，高比例投资下的低回报率
江苏江阴农村商业银行股份有限公司于2016年上市。公司主营业务吸收公众存款;发放短期,中期和长期贷款;办理国内结算;办理票据承兑与贴现等金融业务。公司的主要产品及业务是公司贷款、公司存款、中间业务及服务、国际业务、个人银行业务产品和服务、资金业务。
根据江阴银行2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收39.62亿元，同比基本持平。扣非净利润19.78亿元，同比小幅增长13.04%。
主营业务构成
公司主要产品包括公司业务、个人业务、资金业务三项，公司业务占比45.64%，个人业务占比29.39%，资金业务占比23.70%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 公司业务 | 18.08亿元 | 45.64% | 61.88% |
| 个人业务 | 11.64亿元 | 29.39% | 29.23% |
| 资金业务 | 9.39亿元 | 23.7% | 72.83% |
| 其他 | 5,033.80万元 | 1.27% | 71.89% |
主营业务利润同比增长
1、主营业务利润同比增长18.05%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 39.62亿元 | 38.65亿元 | 2.51% |
| 营业成本 | - | ||
| 销售费用 | - | ||
| 管理费用 | 11.95亿元 | 11.93亿元 | 0.14% |
| 财务费用 | - | ||
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 1.52亿元 | 5,483.70万元 | 177.34% |
2024年年度主营业务利润为21.80亿元，去年同期为18.46亿元，同比增长18.05%。
主营业务利润同比增长主要是由于营业总收入本期为39.62亿元，同比有所增长2.51%。
2、非主营业务利润同比基本持平
江阴银行2024年年度非主营业务利润为10.40亿元，去年同期为10.13亿元，同比基本持平。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 21.80亿元 | 107.79% | 18.46亿元 | 18.05% |
| 投资收益 | 8.78亿元 | 43.42% | 7.96亿元 | 10.23% |
| 其他 | 1.78亿元 | 8.78% | 2.28亿元 | -22.28% |
| 净利润 | 20.22亿元 | 100.00% | 20.20亿元 | 0.10% |
高比例投资下的低回报率
1、金融投资占总资产53.07%，收益占净利润23.05%，各种投资类型均有参与
在2024年报告期末，江阴银行用于金融投资的资产为1,062.68亿元，占总资产的53.07%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为4.66亿元，占净利润20.22亿元的23.05%。
2024年度金融投资主要投资内容如表所示：
2024年度金融投资资产表
| 项目 | 投资金额 |
|---|---|
| 债权投资 | 305.36亿元 |
| 199.25亿元 | |
| 193亿元 | |
| 其他 | 365.07亿元 |
| 合计 | 1,062.68亿元 |
从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产持有期间取得的投资收益和交易性金融资产公允价值变动收益。
2024年度金融投资收益来源方式
| 项目 | 类别 | 收益金额 |
|---|---|---|
| 投资收益 | 交易性金融资产持有期间取得的投资收益 | 4.45亿元 |
| 投资收益 | 衍生工具投资收益 | -4,829.5万元 |
| 公允价值变动收益 | 交易性金融资产公允价值变动收益 | 8,711.3万元 |
| 其他 | -1,777.4万元 | |
| 合计 | 4.66亿元 |
2、金融投资资产逐年递增
企业的金融投资资产持续大幅上升，由2020年的79.35亿元大幅上升至2024年的654.13亿元，变化率为724.33%。
长期趋势表格
| 年份 | 金融资产 |
|---|---|
| 2020年 | 79.35亿元 |
| 2021年 | 511.85亿元 |
| 2022年 | 559.99亿元 |
| 2023年 | 612.28亿元 |
| 2024年 | 654.13亿元 |
行业分析
1、行业发展趋势
江阴银行属于中国银行业中的农村商业银行细分领域，专注于服务县域经济及小微金融。 近三年，农村商业银行持续聚焦普惠金融与县域经济，市场空间受益于乡村振兴政策及区域产业升级。2023年行业净息差分化，头部农商行通过数字化转型优化资产结构，但面临同业竞争加剧及利差收窄压力。未来，深耕本地客群、强化零售业务与绿色金融将成为核心增长点，预计市场集中度逐步提升。
2、市场地位及占有率
江阴银行在江阴市存贷款市场份额居首，2022年辖内贷款市占率达16.07%，异地业务贡献超40%的营业利润，区域优势显著，但整体资产规模在上市农商行中偏小，属区域性龙头。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 江阴银行（002807） | 扎根江阴的农村商业银行，聚焦小微企业及制造业贷款 | 2024年上半年贷款总量1228.07亿元，涉农及小微贷款余额占比88% |
| 常熟银行（601128） | 以小微金融为特色的农商行，零售业务占比行业领先 | 2024年一季度末普惠型小微贷款余额突破800亿元，市占率居江苏省农商行首位 |
| 苏农银行（603323） | 服务苏州县域经济的农商行，重点拓展绿色信贷与乡村振兴领域 | 2024年绿色信贷余额同比增35%，占对公贷款比例提升至18% |
| 无锡银行（600908） | 无锡地区主要农商行，深耕本地制造业供应链金融 | 2024年制造业贷款余额占比超40%，供应链金融规模突破200亿元 |
| 张家港行（002839） | 张家港区域龙头农商行，侧重科技金融与跨境贸易服务 | 2024年科技型企业贷款余额同比增28%，跨境结算业务规模居省内农商行前三 |
1、经营分析总结
近8年公司净利润持续增长，2024年净利润20.22亿元。
公司主营利润近5年持续增长，由于营收的增长，2024年主营利润21.79亿元，较去年同期有所增长。
总体来说，公司盈利能力较差，且在行业中也处于较低水平。
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