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康恩贝(600572)2024年年报深度解读

浙江康恩贝制药股份有限公司于2004年上市。公司是一家集药物研发、生产、销售及药材种植、提取于一体的企业,实施全产业链经营,是浙江省工业行业龙头骨干企业,位列2019年度中国医药工业第42位,2019年度全国中药企业第9位。

根据康恩贝2024年年度财报披露,2024年年度,公司实现营收65.15亿元,同比小幅下降3.23%。扣非净利润5.16亿元,同比小幅下降6.77%。本期经营活动产生的现金流净额为10.12亿元,营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比小幅增长。

PART 1
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主营业务构成

公司的主要业务为制造业,占比高达86.86%,主要产品包括全品类中药和特色化学药两项,其中全品类中药占比51.18%,特色化学药占比37.04%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
制造业 56.59亿元 86.86% 53.76%
商业 7.67亿元 11.77% 50.95%
其他业务 8,902.19万元 1.37% -
分产品 营业收入 占比 毛利率
全品类中药 33.35亿元 51.18% 51.30%
特色化学药 24.13亿元 37.04% 55.27%
特色健康消费品 6.40亿元 9.83% 58.65%
其他业务 8,902.19万元 1.37% -
其他 3,766.66万元 0.58% 33.66%

PART 2
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行业分析

1、行业发展趋势

康恩贝属于中药行业,专注于中成药、化学药及健康产品的研发、生产和销售。 中药行业近三年受政策支持与消费升级驱动,市场规模稳步增长,2024年预计突破万亿。政策端持续推动中医药传承创新,医保目录动态调整纳入更多中药品种;需求端老龄化与健康意识提升带动慢病用药及保健品需求。未来行业将加速向现代化、国际化发展,配方颗粒、创新中药及大健康产品成为增长点,市场空间进一步扩容至2025年的1.2万亿元。

2、市场地位及占有率

康恩贝为浙江省中药龙头企业,2023年核心产品“肠炎宁”市占率超20%居消化类中成药首位,整体中药业务市场份额约3.5%,位列行业前十,在心脑血管和呼吸系统领域具备差异化优势。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
康恩贝(600572) 综合性中药企业,覆盖消化、心脑血管等领域 2024年肠炎宁单品销售额突破18亿元,占消化类中成药市场份额23%
同仁堂(600085) 百年中药老字号,核心产品安宫牛黄丸等 2024年安宫牛黄丸市占率约35%,稳居心脑血管中成药第一
云南白药(000538) 以中药为核心,拓展健康品及医药商业 2024年中药营收占比41%,牙膏市占率24%居全国首位
片仔癀(600436) 独家生产国家保密配方肝病用药 2024年片仔癀锭剂销售收入同比增长19%,肝病用药市场份额超60%
白云山(600332) 中药与化学药并重,拥有王老吉等品牌 2024年中药业务营收占比37%,复方丹参片市占率约15%

总结
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1、经营分析总结

2024年净利润6.58亿元。

2020-2023年公司主营利润持续增长,由于营收和毛利率的同步下降,2024年主营利润6.22亿元,较去年同期有所下降。

总体来说,公司盈利能力良好,且在行业中也处于较高水平。

2、经营评分及排名

经营评分:79 总排名:1020/5479
行业排名(处方中药):11/37
2023年年报 2024年一季报 2024年中报 2024年三季报 2024年年报
评分 79 61 77 74 79
行业中位数 73 60 72 70 70
行业排名 12 16 9 11 11

处方中药行业经营评分排名前三名


排名 2024年年度 经营评分 2023年年度 经营评分
1 西藏药业 91 济川药业 90
2 康弘药业 90 西藏药业 90
3 济川药业 90 康弘药业 90

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