根据国际实业2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收25.76亿元，同比大幅下降42.93%。扣非净利润5,389.41万元，同比下降28.94%。国际实业2024年年度净利润-4.39亿元，业绩由盈转亏。在近10年中，2024年年报的净利润亏损达到4.39亿元，而总盈利只有1.67亿元，一年亏掉近十年的总盈利。本期经营活动产生的现金流净额为4.48亿元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的主要业务为油品及化工产品批发业，占比高达68.87%，主要产品包括油品及化工产品和光伏支架两项，其中油品及化工产品占比68.87%，光伏支架占比20.76%。

2024年公司营收25.76亿元，与去年同期的45.14亿元相比，大幅下降了42.93%，主要是因为油品及化工产品本期营收17.74亿元，去年同期为35.05亿元，同比大幅下降了49.37%。

2024年公司毛利率从去年同期的6.05%，同比大幅增长到了今年的9.77%。

毛利率大幅增长的原因是：

（1）光伏支架本期毛利率29.03%，去年同期为28.8%，同比增长0.8%。

（2）油品及化工产品本期毛利率2.51%，去年同期为0.97%，同比大幅增长158.76%。

（3）角钢塔本期毛利率22.3%，去年同期为20.46%，同比小幅增长8.99%。

产品毛利率方面，2022-2024年油品及化工产品毛利率呈大幅增长趋势，从2022年的0.53%，大幅增长到2024年的2.51%，2022-2024年光伏支架毛利率呈增长趋势，从2022年的23.70%，增长到2024年的29.03%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的44.68%，此前2022-2023年，前五大客户集中度分别为31.39%、38.53%，总体呈增长趋势，其中第一大客户(宁波熠昇实业有限公司)占比11.46%。

2024年年度，国际实业营业总收入为25.76亿元，去年同期为45.14亿元，同比大幅下降42.93%，净利润为-4.39亿元，去年同期为8,070.36万元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是投资收益本期为-5.45亿元，去年同期为432.03万元，由盈转亏。

净利润从2021年年度到2022年年度呈现上升趋势，从2,528.91万元增长到3.14亿元，而2022年年度到2024年年度呈现下降状态，从3.14亿元下降到-4.39亿元。

在近10年中，2024年年报的净利润亏损达到4.39亿元，而总盈利只有1.67亿元，一年亏掉近十年的总盈利。

2024年年度主营业务利润为6,968.50万元，去年同期为9,624.39万元，同比下降27.60%。

虽然毛利率本期为9.77%，同比大幅增长了3.72%，不过营业总收入本期为25.76亿元，同比大幅下降42.93%，导致主营业务利润同比下降。

国际实业2024年年度非主营业务利润为-5.06亿元，去年同期为157.33万元，由盈转亏。

2024年公司营收25.76亿元，同比大幅下降42.93%，虽然营收在下降，但是财务费用却在增长。

本期财务费用为4,099.30万元，同比大幅增长64.8%。财务费用大幅增长的原因是：虽然利息收入本期为626.34万元，去年同期为77.78万元，同比大幅增长了近7倍，但是利息费用本期为4,509.86万元，去年同期为2,292.41万元，同比大幅增长了96.73%。

国际实业2024年的归母净利润受非经常性损益拖累，共亏损了4.39亿元，其中，非经常性损益的亏损了4.93亿元。

本期非经常性损益项目概览表：

本期非流动资产处置损益主要是处置子公司的股权，具体信息如下表:

本期以1.59亿元出售新疆国际置地房地产开发有限责任公司100.00%，获得收益-3.14亿元，此时已完全出售该子公司股权。

本期以9,500.00万元出售新疆中化房地产有限公司100.00%，获得收益-1.77亿元，此时已完全出售该子公司股权。

在2024，国际实业用于对外股权投资的资产已全部被处置，对外股权投资所产生的收益为-5.46亿元，占净利润-4.39亿元的124.41%。

处置对外股权投资产生的收益为-5.46亿元。

从同期对比来看，企业的对外股权投资资产于2024年末全部处置而企业的对外股权投资收益为-5.46亿元，相比去年同期大幅下滑了5.46亿元。

在2024年年报告期末，国际实业形成的商誉为7.55亿元，占净资产的37.34%。

商誉比重过高。其中，商誉的主要构成为江苏中大杆塔科技发展有限公司。

企业2022-2024年期末的营业收入增长率为3.63%，同时2024年商誉减值报告预测2025年期末营业收入增长率为100.0%，预测数据是否过于乐观？

2024年的实际增长率为-19.76%，而2023年减值商誉预测报告预测2024年的增长率为18.08%，可能存在应减未减的风险，需要关注。

2021年，企业斥资10亿元的对价收购江苏中大杆塔科技发展有限公司80.0%的股份，但其80.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅2.45亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达308.22%，形成的商誉高达7.55亿元，占当年净资产的33.35%。

江苏中大杆塔科技发展有限公司收购前业绩展示如下表所示：

江苏中大杆塔科技发展有限公司承诺在2021年至2023年实现业绩分别不低于10200万元、12000万元、13200万元，累计不低于3.54亿元。实际2021-2023年末产生的业绩为4,118.72万元、8,313.86万元、1.51亿元，累计2.75亿元，未完成承诺。

可是一过承诺期就变脸，业绩开始走下坡路。

江苏中大杆塔科技发展有限公司的历史业绩数据如下表所示：

2024年企业存货周转率为6.17，在2020年度到2024年度，企业存货周转率连续5年上升，平均回款时间从232天减少到了58天，企业存货周转能力提升，2024年国际实业存货余额合计7,507.98万元，占总资产的2.40%，同比去年的7.60亿元大幅下降90.12%。

2024年，国际实业在建工程余额合计4.75亿元，较去年的1.52亿元大幅增长。主要在建的重要工程是智能仓储(PC)项目工程、桥梁钢构生产厂房等。