根据西部牧业2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收9.38亿元，同比下降16.46%。扣非净利润-1.61亿元，较去年同期亏损增大。西部牧业2024年年度净利润-1.04亿元，业绩较去年同期亏损增大。近五年以来，企业的净利润有2年为负，分别为2023年、2024年。本期经营活动产生的现金流净额为2,489.37万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司主要从事工业、畜牧业、其他，其中乳制品为第一大收入来源。

2024年公司营收9.38亿元，与去年同期的11.23亿元相比，下降了16.46%，主要是因为饲料本期营收7,742.96万元，去年同期为2.75亿元，同比大幅下降了71.79%。

2024年公司毛利率从去年同期的13.06%，同比大幅下降到了今年的6.8%，主要是因为乳制品本期毛利率7.22%，去年同期为13.11%，同比大幅下降44.93%。

产品毛利率方面，2021-2024年乳制品毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的18.39%，大幅下降到2024年的7.22%，2024年饲料毛利率为14.36%，同比增长15.06%。

在销售模式上，企业主要渠道为经销，占主营业务收入的81.94%。2024年经销营收7.69亿元，相较于去年下降3.49%，同期毛利率为8.42%，同比下降5.60个百分点。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的43.46%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2024年第一大供应商占年度采购的比例高达28.81%。第二大供应商占比4.72%。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比小幅上升，从40.25%上升至43.46%，增加7%。

2024年年度，西部牧业营业总收入为9.38亿元，去年同期为11.23亿元，同比下降16.46%，净利润为-1.04亿元，去年同期为-3,287.01万元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是：

虽然其他收益本期为6,692.87万元，去年同期为3,594.15万元，同比大幅增长；

但是（1）主营业务利润本期为-6,283.90万元，去年同期为1,131.74万元，由盈转亏；（2）信用减值损失本期损失5,904.71万元，去年同期损失2,059.54万元，同比大幅增长。

净利润从2020年年度到2022年年度呈现上升趋势，从3,125.35万元增长到4,592.71万元，而2022年年度到2024年年度呈现下降状态，从4,592.71万元下降到-1.04亿元。

2024年年度主营业务利润为-6,283.90万元，去年同期为1,131.74万元，由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为9.38亿元，同比下降16.46%；（2）毛利率本期为6.80%，同比大幅下降了6.26%。

西部牧业2024年年度非主营业务利润为-4,028.36万元，去年同期为-3,710.16万元，亏损增大。

西部牧业2024年的归母净利润亏损了1.19亿元，而非经常性损益盈利了4,181.45万元，弥补了归母净利润的损失，使得账面好看了一点。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期政府补助对利润的贡献为6,692.87万元，其中非经常性损益的政府补助金额为6,681.25万元。

(2)本期共收到政府补助6,877.87万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下2,247.06万元，作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示：

在2024年报告期末，西部牧业用于对外股权投资的资产为2,602.14万元，对外股权投资所产生的收益为-1,696.2万元。

同比上期看起来，投资亏损有所缓解。

该公司每年都有追加投资，在追投的加持下收益年年增长，而投资收益率由2023年的-72.69%下降至-100.0%。同比上期看起来，投资亏损有所缓解。

从同期对比来看，企业的对外股权投资资产于2024年末全部处置而企业的对外股权投资收益为-1,696.2万元，相比去年同期大幅上升了1,742.29万元，变化率为50.67%。

畜牧业 近三年畜牧业受消费升级及政策支持驱动，乳制品需求稳步增长，行业集中度持续提升。2025年市场空间预计超1.2万亿元，未来趋势聚焦规模化养殖、生鲜乳品质升级及全产业链整合，智能化牧场和绿色低碳技术将成为竞争核心。

西部牧业作为新疆区域畜牧业龙头，生鲜乳供应规模居疆内前列，全国市场占有率约0.8%，位列细分领域第二梯队，其婴幼儿配方乳粉在西北地区市占率约5%。