根据万润股份2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收36.93亿元，同比小幅下降14.22%。扣非净利润2.02亿元，同比大幅下降71.87%。万润股份2024年年度净利润3.83亿元，业绩同比大幅下降56.53%。

公司的主营业务为制造业，其中功能性材料为第一大收入来源，占比81.75%。

2024年公司营收36.93亿元，与去年同期的43.05亿元相比，小幅下降了14.22%。

营收小幅下降的主要原因是：

（1）功能性材料本期营收30.19亿元，去年同期为33.66亿元，同比小幅下降了10.3%。

（2）生命科学与医药产品本期营收6.29亿元，去年同期为8.82亿元，同比下降了28.65%。

2024年公司毛利率从去年同期的42.49%，同比小幅下降到了今年的39.81%，主要是因为功能性材料本期毛利率39.96%，去年同期为43.91%，同比小幅下降9.0%。

产品毛利率方面，2021-2024年生命科学与医药产品毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的26.50%，大幅增长到2024年的38.16%，2024年功能性材料毛利率为39.96%，同比小幅下降9.0%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的60.29%，此前2022-2023年，前五大客户集中度分别为66.18%、60.75%，总体呈下降趋势，公司对第一大客户存在一定的依赖，2024年第一大客户占总营收的比例高达24.73%，第二大客户占比15.29%。

从2022年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体持续下滑，从2022年的36.76%下降至2024年的20.20%。

2024年年度，万润股份营业总收入为36.93亿元，去年同期为43.05亿元，同比小幅下降14.22%，净利润为3.83亿元，去年同期为8.82亿元，同比大幅下降56.53%。

净利润同比大幅下降的原因是（1）主营业务利润本期为5.14亿元，去年同期为9.32亿元，同比大幅下降；（2）资产减值损失本期损失1.45亿元，去年同期损失5,164.64万元，同比大幅增长。

净利润从2015年年度到2023年年度呈现上升趋势，从2.58亿元增长到8.82亿元，而2023年年度到2024年年度呈现下降状态，从8.82亿元下降到3.83亿元。

2024年年度主营业务利润为5.14亿元，去年同期为9.32亿元，同比大幅下降44.85%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为36.93亿元，同比小幅下降14.22%；（2）毛利率本期为39.81%，同比小幅下降了2.68%。

万润股份2024年年度非主营业务利润为-9,876.08万元，去年同期为1,867.95万元，由盈转亏。

2024年公司营收36.93亿元，同比小幅下降14.22%，虽然营收在下降，但是研发费用却在增长。

本期研发费用为4.23亿元，同比增长16.01%。

研发费用增长的原因是：

虽然限制性股票摊销本期为-664.48万元，去年同期为1,577.05万元，同比大幅下降了142.13%；

但是（1）直接投入费用本期为1.61亿元，去年同期为9,692.21万元，同比大幅增长了66.59%；（2）职工薪酬本期为2.07亿元，去年同期为1.88亿元，同比小幅增长了9.77%。

万润股份2024年的归母净利润的重要来源是非经常性损益4,427.32万元,占归母净利润的17.98%。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期政府补助对利润的贡献为3,574.38万元。

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：

(2)本期共收到政府补助4,837.12万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下6,089.70万元，留存计入以后年度利润。

本期计入非经常性损益的其他营业外收入和支出的组成如表所示：

营业外收入：主要系诉讼赔款等收入

2024年，万润股份资产减值损失1.45亿元，其中主要是存货跌价准备减值合计1.05亿元。

2024年企业存货周转率为1.97，在2021年度到2024年度，企业存货周转率连续4年下降，平均回款时间从111天增加到了182天，企业存货周转能力下降，2024年万润股份存货余额合计17.96亿元，占总资产的19.18%，同比去年的19.57亿元小幅下降8.24%。

2024年，万润股份在建工程余额合计19.96亿元，较去年的13.96亿元大幅增长了42.94%。主要在建的重要工程是中节能万润（蓬莱）新材料一期建设项目、万润工业园二期C01项目等。

建设目标：中节能万润（蓬莱）新材料一期建设项目旨在扩增公司电子信息材料、特种工程材料及新能源材料产能，分别达到1,150吨/年、6,500吨/年和250吨/年。此举有助于提升万润股份在新材料领域的市场地位和占有率，增强公司的核心竞争力与整体盈利能力，符合公司的发展战略，助力公司做强做大。

建设内容：本项目建设内容涵盖生产车间、库房、动力车间、生产辅助车间等设施。具体而言，将新增电子信息材料产能1,150吨/年，包括电子与显示用聚酰亚胺单体材料等；特种工程材料产能6,500吨/年，如热塑性聚酰亚胺材料等；新能源材料产能250吨/年，涵盖新能源电池用电解液添加剂等。这些设施和产能的增加将为公司新材料业务的发展提供坚实的物质基础。

建设时间和周期：项目投资获批并获得有关行政许可审批后，预计24个月内建设完成。建设完成后，项目将逐步达产，预计至第4年及以后年度全部达产。实际建设周期与达产进度可能依据实际情况有所调整，但总体上，公司将确保项目按时推进，尽快实现产能释放。

预期收益：根据公告，本项目完全达产后预计每年可实现营业收入约17.50亿元，净利润约3.1亿元。然而，这一盈利估算是基于项目按计划全部达产且下游市场符合预期的情况下的预测值，不代表公司对项目的业绩承诺。实际收益将视市场情况而定，公司将努力优化运营，争取实现预期收益。

2024年，企业应收账款合计5.46亿元，占总资产的5.15%，相较于去年同期的5.99亿元小幅减少8.95%。

本期，企业应收账款周转率为6.45。在2022年到2024年，企业应收账款周转率从12.09大幅下降到了6.45，平均回款时间从29天增加到了55天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。