根据太龙药业2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收19.41亿元，同比小幅下降6.21%。扣非净利润3,734.42万元，同比小幅增长7.93%。太龙药业2024年年度净利润5,349.55万元，业绩同比增长19.33%。

公司主要从事药品制造、药品研发服务、药品药材流通，主要产品包括中药饮片、中药口服液、药品研发服务三项，中药饮片占比50.93%，中药口服液占比27.41%，药品研发服务占比13.65%。

2024年公司营收19.41亿元，与去年同期的20.70亿元相比，小幅下降了6.21%。

营收小幅下降的主要原因是：

（1）中药口服液本期营收5.32亿元，去年同期为6.51亿元，同比下降了18.2%。

（2）药品研发服务本期营收2.65亿元，去年同期为3.43亿元，同比下降了22.74%。

2024年公司毛利率从去年同期的27.28%，同比小幅下降到了今年的25.59%。

毛利率小幅下降的原因是：

（1）中药口服液本期毛利率44.18%，去年同期为44.49%，同比下降0.7%。

（2）药品研发服务本期毛利率33.5%，去年同期为37.0%，同比小幅下降9.46%。

值得一提的是，中药饮片在营收额增长的同时，而且毛利率也在提升。2020-2024年中药饮片毛利率呈大幅增长趋势，从2020年的9.31%，大幅增长到2024年的14.03%，2024年中药口服液毛利率为44.18%，同比下降0.7%。

在销售模式上，企业主要渠道为医药工业，占主营业务收入的79.59%。2024年医药工业营收15.41亿元，相较于去年下降2.44%，同期毛利率为24.96%，同比下降1.37个百分点。

本期净利润为5,349.55万元，去年同期4,482.93万元，同比增长19.33%。

净利润同比增长的原因是：

虽然（1）主营业务利润本期为1,966.53万元，去年同期为3,405.02万元，同比大幅下降；（2）其他收益本期为902.30万元，去年同期为1,882.32万元，同比大幅下降。

但是（1）所得税费用本期收益1,842.12万元，去年同期收益186.68万元，同比大幅增长；（2）投资收益本期为273.68万元，去年同期为-588.98万元，扭亏为盈；（3）公允价值变动收益本期为793.75万元，去年同期为-53.40万元，扭亏为盈。

净利润从2019年年度到2022年年度呈现下降趋势，从4,256.72万元下降到-7,576.27万元，而2022年年度到2024年年度呈现上升状态，从-7,576.27万元增长到5,349.55万元。

值得注意的是，今年净利润为近10年最高值。

2024年年度主营业务利润为1,966.53万元，去年同期为3,405.02万元，同比大幅下降42.25%。

虽然销售费用本期为1.71亿元，同比小幅下降13.61%，不过（1）营业总收入本期为19.41亿元，同比小幅下降6.21%；（2）毛利率本期为25.59%，同比小幅下降了1.69%，导致主营业务利润同比大幅下降。

太龙药业2024年年度非主营业务利润为1,540.89万元，去年同期为891.22万元，同比大幅增长。

2024年年度，公司的其他收益为902.30万元，占净利润比重为16.87%，较去年同期减少52.06%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为653.05万元。

(2)本期共收到政府补助605.39万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下278.26万元，留存计入以后年度利润。

在2024年报告期末，太龙药业用于金融投资的资产为4.09亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,054.22万元。

2024年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于私募基金和交易性金融资产公允价值变动收益。

企业的金融投资收益持续大幅上升，由2022年的-501.97万元大幅上升至2024年的1,054.22万元，变化率为310.02%。

在2024年报告期末，太龙药业用于对外股权投资的资产为1.99亿元，对外股权投资所产生的收益为13.21万元。

郑州龙华医药产业基金合伙企业业务性质为投资管理。

该公司每年都有追加投资，在追投的加持下收益仍年年下滑，且投资收益率由2023年的0.74%下降至-0.74%。同比上期看起来，投资损益由盈转亏。

河南京港先进制造业股权投资基金业务性质为投资管理。

从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续增长，由2021年的1,572.46万元增长至2024年的1.99亿元，增长率为1162.39%。

在2024年年报告期末，太龙药业形成的商誉为2.86亿元，占净资产的17.62%。

商誉占有一定比重。其中，商誉的主要构成为北京新领先医药科技发展有限公司。

企业2022-2024年期末的净利润增长率为144.1%，但是2024年商誉减值报告预测2025年在折现率为12.93%的情况下，未来现金流现值为3.9亿元，而2024年末净利润为1,111.42万元，预测数据是否过于乐观？

2015年，企业斥资3.2亿元的对价收购北京新领先医药科技发展有限公司100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅3,750.37万元，也就是说这笔收购的溢价率高达753.25%，形成的商誉高达2.82亿元，占当年净资产的18.84%。

北京新领先医药科技发展有限公司承诺在2015年至2017年实现业绩分别不低于2800万元、3350万元、3700万元，累计不低于9,850万元。实际2015-2017年末产生的业绩为2,793.2万元、3,613.16万元、3,771.55万元，累计1.02亿元，踩线过关。

承诺期过后，此后的业绩存在着波动。