杰克股份(603337)2024年年报深度解读:智能工业缝纫机毛利率的增长推动公司毛利率的增长,净利润近6年整体呈现上升趋势
杰克科技股份有限公司于2017年上市,实际控制人为“胡彩芳”。公司的主营业务为工业缝制机械的研发、生产和销售,包括工业缝纫机、裁床、铺布机等工业用缝中、缝前设备以及电机、电控等工业缝制机械重要零部件。
根据杰克股份2024年年度财报披露,2024年年度,公司实现营收60.94亿元,同比增长15.11%。扣非净利润7.58亿元,同比大幅增长61.67%。杰克股份2024年年度净利润8.27亿元,业绩同比大幅增长53.14%。本期经营活动产生的现金流净额为11.29亿元,营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。
智能工业缝纫机毛利率的增长推动公司毛利率的增长
1、主营业务构成
公司的主营业务为工业,其中智能工业缝纫机为第一大收入来源,占比86.39%。
分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
工业 | 60.72亿元 | 99.65% | 32.57% |
其他业务 | 2,155.28万元 | 0.35% | 86.34% |
分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
智能工业缝纫机 | 52.64亿元 | 86.39% | 31.28% |
智能裁床及铺布机 | 6.26亿元 | 10.27% | 42.39% |
衬衫及牛仔智能自动缝制设备 | 1.82亿元 | 2.99% | 36.19% |
其他业务 | 2,155.28万元 | 0.35% | 86.34% |
2、智能工业缝纫机收入的小幅增长推动公司营收的增长
2024年公司营收60.94亿元,与去年同期的52.94亿元相比,增长了15.11%,主要是因为智能工业缝纫机本期营收52.64亿元,去年同期为45.90亿元,同比小幅增长了14.69%。
近两年产品营收变化
名称 | 2024年报营收 | 2023年报营收 | 同比增减 |
---|---|---|---|
智能工业缝纫机 | 52.64亿元 | 45.90亿元 | 14.69% |
智能裁床及铺布机 | 6.26亿元 | 5.47亿元 | 14.36% |
衬衫及牛仔智能自动缝制设备 | 1.82亿元 | 1.46亿元 | 25.12% |
其他业务 | 2,155.28万元 | 1,101.38万元 | - |
合计 | 60.94亿元 | 52.94亿元 | 15.11% |
3、智能工业缝纫机毛利率的增长推动公司毛利率的增长
2024年公司毛利率从去年同期的28.42%,同比增长到了今年的32.76%,主要是因为智能工业缝纫机本期毛利率31.28%,去年同期为26.59%,同比增长17.64%。
4、智能工业缝纫机毛利率持续增长
值得一提的是,智能工业缝纫机在营收额增长的同时,而且毛利率也在提升。2022-2024年智能工业缝纫机毛利率呈增长趋势,从2022年的24.83%,增长到2024年的31.28%,2024年智能裁床及铺布机毛利率为42.39%,同比小幅增长5.9%。
净利润近6年整体呈现上升趋势
1、营业总收入同比增加15.11%,净利润同比大幅增加53.14%
2024年年度,杰克股份营业总收入为60.94亿元,去年同期为52.94亿元,同比增长15.11%,净利润为8.27亿元,去年同期为5.40亿元,同比大幅增长53.14%。
净利润同比大幅增长的原因是:
虽然所得税费用本期支出7,454.81万元,去年同期支出4,123.48万元,同比大幅增长;
但是主营业务利润本期为7.67亿元,去年同期为4.88亿元,同比大幅增长。
净利润从2018年年度到2019年年度呈现下降趋势,从4.55亿元下降到3.06亿元,而2019年年度到2024年年度呈现上升状态,从3.06亿元增长到8.27亿元。
2、主营业务利润同比大幅增长57.31%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 60.94亿元 | 52.94亿元 | 15.11% |
营业成本 | 40.97亿元 | 37.90亿元 | 8.12% |
销售费用 | 4.10亿元 | 3.39亿元 | 20.92% |
管理费用 | 2.99亿元 | 2.46亿元 | 21.94% |
财务费用 | -2,367.20万元 | -1,430.25万元 | -65.51% |
研发费用 | 4.88亿元 | 3.95亿元 | 23.67% |
所得税费用 | 7,454.81万元 | 4,123.48万元 | 80.79% |
2024年年度主营业务利润为7.67亿元,去年同期为4.88亿元,同比大幅增长57.31%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为60.94亿元,同比增长15.11%;(2)毛利率本期为32.76%,同比增长了4.34%。
3、净现金流同比大幅下降4.13倍
2024年年度,杰克股份净现金流为-10.72亿元,去年同期为-2.09亿元,较去年同期大幅下降4.13倍。
净现金流同比大幅下降的原因是:
虽然(1)收回投资收到的现金本期为17.03亿元,同比大幅增长2.62倍;(2)销售商品、提供劳务收到的现金本期为60.66亿元,同比增长17.13%。
但是(1)投资支付的现金本期为19.77亿元,同比大幅增长122.90%;(2)购买商品、接受劳务支付的现金本期为34.81亿元,同比大幅增长41.89%。
存货周转率大幅提升
2024年企业存货周转率为6.74,在2022年到2024年杰克股份存货周转率从3.13大幅提升到了6.74,存货周转天数从115天减少到了53天。2024年杰克股份存货余额合计9.10亿元,占总资产的12.02%。
(注:2020年计提存货1669.06万元,2021年计提存货2610.99万元,2022年计提存货2531.89万元,2023年计提存货1609.55万元,2024年计提存货2010.46万元。)
杰克智能厂房等投产
2024年,杰克股份在建工程余额合计7,173.13万元。主要在建的重要工程是杰克智能厂房和待安装设备。
重要在建工程项目概况
项目名称 | 期末余额 | 本期投入金额 | 本期转固金额 | 工程进度 |
---|---|---|---|---|
杰克智能厂房 | 5,318.06万元 | 4,679.32万元 | 7.21亿元 | |
待安装设备 | 1,810.70万元 | 1,503.40万元 | 2,055.61万元 |
应收账款周转率增长
2024年,企业应收账款合计8.71亿元,占总资产的11.09%,相较于去年同期的8.38亿元基本不变。
本期,企业应收账款周转率为7.13。在2023年到2024年,企业应收账款周转率从6.00增长到了7.13,平均回款时间从60天减少到了50天,回款周期减少,企业的回款能力有所提升。
(注:2020年计提坏账411.54万元,2021年计提坏账2296.79万元,2022年计提坏账1831.64万元,2023年计提坏账656.44万元,2024年计提坏账716.25万元。)
重大资产负债及变动情况
其他非流动资产减少
2024年,杰克股份的其他非流动资产合计8.78亿元,占总资产的11.18%,相较于年初的10.39亿元减少15.48%。
主要原因是长期定期存单减少1.76亿元。
2024年度结构情况
项目 | 期末价值 | 期初价值 |
---|---|---|
长期定期存单 | 8.28亿元 | 10.04亿元 |
长期定期存单应计利息 | 3,808.10万元 | 2,809.81万元 |
预付设备款 | 1,180.19万元 | 650.99万元 |
合计 | 8.78亿元 | 10.39亿元 |
行业分析
1、行业发展趋势
杰克股份属于缝制机械行业,核心业务为工业缝纫机及配套设备的研发、生产和销售。 近三年缝制机械行业受下游纺织服装需求波动影响显著,2023年工业缝纫机总产量同比下降11%至560万台,内销总量回落至2016年水平,出口额同比下滑15.62%。行业加速智能化转型,2024年头部企业通过智能物流、数字化产线提升效率,东南亚市场转移带来增量空间,预计未来五年行业将围绕智能制造、成套解决方案及全球化布局重构竞争力。
2、市场地位及占有率
杰克股份为国内工业缝纫机龙头,2024年国内市占率超30%,全球市场份额约18%,主导产品智能化渗透率提升至45%,海外营收占比达55%,裁床设备全球市占率位居前三。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
杰克股份(603337) | 全球工业缝纫机龙头,覆盖缝前中后全链条设备 | 2024年工业缝纫机市占率32.7%,智能机型营收占比48% |
上工申贝(600843) | 高端缝制设备制造商,重点布局汽车内饰缝制领域 | 2024年汽车内饰缝机营收占比39%,国内高端市场占有率24% |
中捷资源(002021) | 工业缝纫机核心零部件供应商,拓展整机制造 | 2024年伺服电机供货量突破80万台,占国内供应链份额18% |
标准股份(600302) | 老牌缝制设备企业,专注特种工业缝纫机研发 | 2024年牛仔服装专用设备市占率21%,出口东南亚增速35% |
销售人员人数增加
2024年公司员工人数为7163人,同比2023年6400人,增加763人,人数增11%。
其中,公司的销售人员人数上升了39.63%,从2023年的550人增加到2024年的768人。