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理邦仪器(300206)2024年年报深度解读:病人监护收入的下降导致公司营收的小幅下降,净利润近5年整体呈现下降趋势

深圳市理邦精密仪器股份有限公司于2011年上市。公司主营业务为医疗电子设备产品和体外诊断产品的研发、生产、销售、服务。主要产品包括多参数监护产品及系统、妇幼保健产品及系统、心电产品及系统、体外诊断、数字超声诊断系统、智慧健康。

根据理邦仪器2024年年度财报披露,2024年年度,公司实现营收18.34亿元,同比小幅下降5.35%。扣非净利润1.44亿元,同比下降26.13%。理邦仪器2024年年度净利润1.63亿元,业绩同比下降26.50%。本期经营活动产生的现金流净额为3.71亿元,营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

PART 1
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病人监护收入的下降导致公司营收的小幅下降

1、主营业务构成

公司的主营业务为医疗器械行业,主要产品包括病人监护、体外诊断、妇幼健康、心电诊断四项,病人监护占比28.75%,体外诊断占比20.38%,妇幼健康占比16.34%,心电诊断占比15.47%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
医疗器械行业 18.34亿元 100.0% 57.92%
分产品 营业收入 占比 毛利率
病人监护 5.27亿元 28.75% 54.31%
体外诊断 3.74亿元 20.38% 60.16%
妇幼健康 3.00亿元 16.34% 66.75%
心电诊断 2.84亿元 15.47% 64.86%
超声影像 2.75亿元 15.01% 53.11%
其他业务 7,437.52万元 4.05% -

2、病人监护收入的下降导致公司营收的小幅下降

2024年公司营收18.34亿元,与去年同期的19.38亿元相比,小幅下降了5.35%。

营收小幅下降的主要原因是:

(1)病人监护本期营收5.27亿元,去年同期为6.24亿元,同比下降了15.56%。

(2)妇幼健康本期营收3.00亿元,去年同期为3.16亿元,同比小幅下降了5.02%。

近两年产品营收变化


名称 2024年报营收 2023年报营收 同比增减
病人监护 5.27亿元 6.24亿元 -15.56%
体外诊断 3.74亿元 3.56亿元 5.14%
妇幼健康 3.00亿元 3.16亿元 -5.02%
心电诊断 2.84亿元 2.93亿元 -3.25%
超声影像 2.75亿元 2.69亿元 2.35%
其他业务 7,437.52万元 8,001.35万元 -
合计 18.34亿元 19.38亿元 -5.35%

3、病人监护毛利率持续增长

2024年公司毛利率为57.92%,同比去年的57.33%基本持平。产品毛利率方面,2021-2024年病人监护毛利率呈小幅增长趋势,从2021年的52.21%,小幅增长到2024年的54.31%,2024年体外诊断毛利率为60.16%,同比下降1.13%。

4、公司年度向前五大供应商采购的金额占比增加

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比小幅上升,从17.14%上升至19.12%,增加11%。

PART 2
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净利润近5年整体呈现下降趋势

1、净利润同比下降26.50%

本期净利润为1.63亿元,去年同期2.22亿元,同比下降26.50%。

净利润同比下降的原因是(1)主营业务利润本期为1.43亿元,去年同期为1.67亿元,同比小幅下降;(2)其他收益本期为4,025.72万元,去年同期为5,680.78万元,同比下降;(3)资产减值损失本期损失1,634.09万元,去年同期损失910.86万元,同比大幅增长。

净利润从2016年年度到2020年年度呈现上升趋势,从1,946.50万元增长到6.48亿元,而2020年年度到2024年年度呈现下降状态,从6.48亿元下降到1.63亿元。

2、主营业务利润同比小幅下降14.68%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 18.34亿元 19.38亿元 -5.35%
营业成本 7.72亿元 8.27亿元 -6.64%
销售费用 4.54亿元 4.74亿元 -4.21%
管理费用 1.21亿元 1.16亿元 4.15%
财务费用 -1,570.07万元 -1,397.97万元 -12.31%
研发费用 3.40亿元 3.47亿元 -2.07%
所得税费用 308.85万元 -12.76万元 2520.45%

2024年年度主营业务利润为1.43亿元,去年同期为1.67亿元,同比小幅下降14.68%。

虽然毛利率本期为57.92%,同比有所增长了0.59%,不过营业总收入本期为18.34亿元,同比小幅下降5.35%,导致主营业务利润同比小幅下降。

3、净现金流由负转正

2024年年度,理邦仪器净现金流为1.69亿元,去年同期为-2,460.20万元,由负转正。

PART 3
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其他收益对净利润有较大贡献

2024年年度,公司的其他收益为4,025.72万元,占净利润比重为24.72%,较去年同期减少29.13%。

其他收益明细


项目 2024年度 2023年度
软件退税额 1,962.89万元 3,304.84万元
与收益相关政府补助 1,141.57万元 1,627.64万元
与资产相关政府补助 672.49万元 748.30万元
增值税加计抵扣 248.77万元 -
合计 4,025.72万元 5,680.78万元

PART 4
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存货周转率提升

2024年企业存货周转率为4.88,在2022年到2024年理邦仪器存货周转率从4.21提升到了4.88,存货周转天数从85天减少到了73天。2024年理邦仪器存货余额合计3.52亿元,占总资产的14.96%,同比去年的4.00亿元小幅下降12.12%。

(注:2021年计提存货115.83万元,2023年计提存货99.14万元,2024年计提存货638.39万元。)

PART 5
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追加投入理邦仪器产业大厦

2024年,理邦仪器在建工程余额合计1.20亿元,较去年的2,471.63万元大幅增长。主要在建的重要工程是理邦仪器产业大厦。

重要在建工程项目概况


项目名称 期末余额 本期投入金额 本期转固金额 工程进度
理邦仪器产业大厦 1.20亿元 9,528.02万元 - 32.13%

理邦仪器产业大厦(大额新增投入项目)

建设目标:理邦仪器产业大厦的建设旨在打造一个集研发、生产、办公于一体的现代化产业园区,以支持公司的长期发展战略。通过提供更先进的设施和工作环境,提升企业形象,吸引并留住人才,进一步增强公司在医疗器械领域的竞争力。

建设内容:根据相关公告,理邦仪器产业大厦将包括高标准的研发中心、智能化生产车间、现代化办公楼以及配套的生活服务设施。该大厦还将配备最新的科研设备和技术平台,为创新产品开发和生产工艺改进提供强有力的支持。

预期收益:预期通过理邦仪器产业大厦的建设,能够显著提高企业的运营效率与创新能力,加快新产品的上市速度,从而增加市场份额和销售收入。此外,新的产业大厦也将有助于改善员工的工作环境,提高员工满意度,对长远发展具有积极影响。然而,具体的财务预测数据需参照理邦仪器对外公布的正式文件获取。

PART 6
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行业分析

1、行业发展趋势

深圳市理邦精密仪器股份有限公司属于医疗器械行业。 医疗器械行业近三年受政策支持及技术创新驱动,市场规模稳步增长,2024年全球市场规模超5800亿美元,中国占比约25%。未来行业将聚焦智能化、便携化及全球化,AI医疗设备、远程监护等领域增速显著,国产替代加速,预计2025年国内市场规模突破1.5万亿元,年复合增长率超12%。

2、市场地位及占有率

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