中荣股份(301223)2024年年报深度解读:主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降,折叠彩盒收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长
中荣印刷集团股份有限公司于2022年上市,实际控制人为“黄焕然”。公司的主营业务是纸制印刷包装物的研发、设计、生产和销售。公司专注于个人及家庭护理用品、化妆品、食品、药品、消费类电子、高端酒品及电商领域的纸制印刷包装,产品主要包括折叠彩盒、高端礼盒、促销展示工具、吸塑卡、纸袋等。
根据中荣股份2024年年度财报披露,2024年年度,公司实现营收27.82亿元,同比小幅增长7.30%。扣非净利润1.33亿元,同比大幅下降32.14%。中荣股份2024年年度净利润1.42亿元,业绩同比大幅下降30.26%。本期经营活动产生的现金流净额为2.67亿元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。
折叠彩盒收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长
1、主营业务构成
公司的主营业务为印刷包装行业,主要产品包括折叠彩盒和其他印刷包装产品两项,其中折叠彩盒占比71.54%,其他印刷包装产品占比13.92%。
分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
印刷包装行业 | 27.82亿元 | 100.0% | 18.31% |
分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
折叠彩盒 | 19.90亿元 | 71.54% | 18.68% |
其他印刷包装产品 | 3.87亿元 | 13.92% | 18.36% |
礼盒 | 3.34亿元 | 11.99% | 8.62% |
其他业务 | 7,088.03万元 | 2.55% | 53.29% |
2、折叠彩盒收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长
2024年公司营收27.82亿元,与去年同期的25.93亿元相比,小幅增长了7.3%。
营收小幅增长的主要原因是:
(1)折叠彩盒本期营收19.90亿元,去年同期为18.72亿元,同比小幅增长了6.32%。
(2)礼盒本期营收3.34亿元,去年同期为2.90亿元,同比小幅增长了15.0%。
近两年产品营收变化
名称 | 2024年报营收 | 2023年报营收 | 同比增减 |
---|---|---|---|
折叠彩盒 | 19.90亿元 | 18.72亿元 | 6.32% |
其他印刷包装产品 | 3.87亿元 | 3.64亿元 | 6.39% |
礼盒 | 3.34亿元 | 2.90亿元 | 15.0% |
其他业务 | 7,088.03万元 | 6,659.21万元 | - |
合计 | 27.82亿元 | 25.93亿元 | 7.3% |
3、其他印刷包装产品毛利率的下降导致公司毛利率的小幅下降
2024年公司毛利率从去年同期的20.88%,同比小幅下降到了今年的18.31%。
毛利率小幅下降的原因是:
(1)其他印刷包装产品本期毛利率18.36%,去年同期为25.81%,同比下降28.86%。
(2)折叠彩盒本期毛利率18.68%,去年同期为19.97%,同比小幅下降6.46%。
(3)礼盒本期毛利率8.62%,去年同期为15.21%,同比大幅下降43.33%。
4、其他印刷包装产品毛利率持续下降
产品毛利率方面,虽然折叠彩盒营收额在增长,但是毛利率却在下降。2022-2024年折叠彩盒毛利率呈小幅下降趋势,从2022年的20.89%,小幅下降到2024年的18.68%,2022-2024年其他印刷包装产品毛利率呈大幅下降趋势,从2022年的28.38%,大幅下降到2024年的18.36%。
5、公司年度向前五大供应商采购的金额占比增加
去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比小幅上升,从27.34%上升至28.51%,增加4%。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比小幅增加7.30%,净利润同比大幅降低30.26%
2024年年度,中荣股份营业总收入为27.82亿元,去年同期为25.92亿元,同比小幅增长7.30%,净利润为1.42亿元,去年同期为2.04亿元,同比大幅下降30.26%。
净利润同比大幅下降的原因是主营业务利润本期为1.49亿元,去年同期为2.17亿元,同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降31.60%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 27.82亿元 | 25.92亿元 | 7.30% |
营业成本 | 22.72亿元 | 20.51亿元 | 10.79% |
销售费用 | 9,930.30万元 | 8,484.82万元 | 17.04% |
管理费用 | 1.46亿元 | 1.40亿元 | 4.10% |
财务费用 | -1,147.98万元 | -2,073.36万元 | 44.63% |
研发费用 | 1.08亿元 | 1.03亿元 | 4.78% |
所得税费用 | 1,638.25万元 | 2,097.16万元 | -21.88% |
2024年年度主营业务利润为1.49亿元,去年同期为2.17亿元,同比大幅下降31.60%。
虽然营业总收入本期为27.82亿元,同比小幅增长7.30%,不过毛利率本期为18.31%,同比小幅下降了2.57%,导致主营业务利润同比大幅下降。
其他收益对净利润有较大贡献
2024年年度,公司的其他收益为2,747.00万元,占净利润比重为19.30%,较去年同期增加8.52%。
其他收益明细
项目 | 2024年度 | 2023年度 |
---|---|---|
增值税加计抵减 | 1,391.36万元 | 953.04万元 |
与资产相关的政府补助 | 1,071.89万元 | 969.85万元 |
与收益相关的政府补助 | 257.69万元 | 587.19万元 |
代扣个人所得税手续费返还 | 26.06万元 | 21.31万元 |
合计 | 2,747.00万元 | 2,531.39万元 |
金融投资回报率低
金融投资3.15亿元,投资主体为理财投资
在2024年报告期末,中荣股份用于金融投资的资产为3.15亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为453.84万元。
2024年度金融投资主要投资内容如表所示:
2024年度金融投资资产表
项目 | 投资金额 |
---|---|
理财产品 | 3.15亿元 |
合计 | 3.15亿元 |
从金融投资收益来源方式来看,全部来源于处置交易性金融资产取得的投资收益。
2024年度金融投资收益来源方式
项目 | 类别 | 收益金额 |
---|---|---|
投资收益 | 处置交易性金融资产取得的投资收益 | 453.84万元 |
合计 | 453.84万元 |
企业的金融投资收益持续大幅上升,由2022年的38.08万元大幅上升至2024年的453.84万元,变化率为10.92倍。
长期趋势表格
年份 | 投资收益 |
---|---|
2022年 | 38.08万元 |
2023年 | 146.88万元 |
2024年 | 453.84万元 |
应收账款坏账损失影响利润,近3年应收账款周转率呈现大幅下降
2024年,企业应收账款合计9.60亿元,占总资产的22.10%,相较于去年同期的6.35亿元大幅增长51.19%。
1、坏账损失1,721.59万元
2024年,企业信用减值损失450.92万元,其中主要是应收账款坏账损失1,721.59万元。
2、应收账款周转率呈大幅下降趋势
本期,企业应收账款周转率为3.49。在2022年到2024年,企业应收账款周转率从5.21大幅下降到了3.49,平均回款时间从69天增加到了103天,回款周期大幅增长,企业的回款能力大幅下降。
(注:2022年计提坏账236.23万元,2023年计提坏账741.93万元,2024年计提坏账1721.59万元。)
存货跌价损失影响利润
存货跌价损失2,239.35万元,坏账损失影响利润
2024年,中荣股份资产减值损失2,239.35万元,其中主要是存货跌价准备减值合计2,239.35万元。
2024年企业存货周转率为8.76,2024年中荣股份存货周转率为8.76,同比去年无明显变化。2024年中荣股份存货余额合计3.29亿元,占总资产的8.14%,同比去年的3.06亿元小幅增长7.34%。
(注:2022年计提存货减值1110.47万元,2023年计提存货减值1501.27万元,2024年计提存货减值2239.35万元。)
在建工程余额大幅减少
2024年,中荣股份在建工程余额合计4,806.16万元。主要在建的重要工程是天津厂房配电改造工程。
重要在建工程项目概况
项目名称 | 期末余额 | 本期投入金额 | 本期转固金额 | 工程进度 |
---|---|---|---|---|
天津厂房配电改造工程 | 1,178.44万元 | 1,178.44万元 | - | 84.07% |
天津厂房 | - | - | 1.54亿元 | 100% |
待安装设备-曼罗兰对开十色联上光胶印机 | - | - | 2,630.11万元 | 100% |
待安装设备-海德堡速霸胶印机 | - | - | 2,333.01万元 | 100% |
天津厂房配电改造工程(新立项)
然而,如果按照一般工业厂房配电改造项目的常规情况,我可以提供一个大致的框架来描述这类工程通常会涉及的内容:
建设目标:提升天津厂房电力供应系统的安全性和稳定性,确保生产过程中的电力需求得到满足,同时优化能源使用效率,减少能耗成本,提高企业的经济效益和环保水平。
建设内容:包括但不限于更新老旧电气设备,如变压器、开关柜等;改进电缆敷设路径,采用更先进的电缆材料和技术;安装智能电表系统以实现对用电量的实时监控;增设应急电源系统以应对突发停电情况;实施电力管理系统升级,提高自动化控制能力。
建设时间和周期:具体的建设时间点和周期将取决于项目的规模、复杂程度以及施工条件等因素。一般而言,从项目启动到完成可能会持续数月至一年不等。
预期收益:通过此次配电改造,预计能够显著降低由于电力故障导致的生产中断风险,减少维护成本,同时通过能效改善带来长期的成本节约。此外,更加可靠的供电保障也有助于提升产品质量和市场竞争力。