根据国恩股份2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收192.20亿元，同比小幅增长10.21%。扣非净利润5.31亿元，同比小幅增长14.71%。国恩股份2024年年度净利润7.09亿元，业绩同比大幅增长33.42%。

公司的主要业务为化工产业，占比高达90.37%，主要产品包括有机高分子改性材料、绿色石化材料及新材料、有机高分子复合材料三项，有机高分子改性材料占比53.72%，绿色石化材料及新材料占比20.13%，有机高分子复合材料占比16.52%。

2024年公司营收192.20亿元，与去年同期的174.39亿元相比，小幅增长了10.21%。

营收小幅增长的主要原因是：

（1）绿色石化材料及新材料本期营收38.69亿元，去年同期为30.59亿元，同比增长了26.48%。

（2）有机高分子改性材料本期营收103.25亿元，去年同期为97.45亿元，同比小幅增长了5.95%。

（3）有机高分子复合材料本期营收31.75亿元，去年同期为27.57亿元，同比增长了15.17%。

2024年公司毛利率从去年同期的9.96%，同比小幅下降到了今年的8.71%。

毛利率小幅下降的原因是：

（1）有机高分子改性材料本期毛利率9.36%，去年同期为10.2%，同比小幅下降8.24%。

（2）有机高分子复合材料本期毛利率9.26%，去年同期为10.79%，同比小幅下降14.18%。

产品毛利率方面，2022-2024年有机高分子改性材料毛利率呈大幅下降趋势，从2022年的14.98%，大幅下降到2024年的9.36%，2024年绿色石化材料及新材料毛利率为4.84%，同比下降15.24%。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的23.34%，此前2021-2023年，前五大客户集中度分别为52.80%、40.91%、25.67%，总体呈大幅下降趋势。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的35.48%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2024年第一大供应商占年度采购的比例高达10.79%。第二大供应商占比9.07%。

本期净利润为7.09亿元，去年同期5.31亿元，同比大幅增长33.42%。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然主营业务利润本期为5.85亿元，去年同期为6.98亿元，同比下降；

但是（1）营业外利润本期为1.64亿元，去年同期为-817.84万元，扭亏为盈；（2）其他收益本期为1.48亿元，去年同期为8,435.81万元，同比大幅增长。

2024年年度主营业务利润为5.85亿元，去年同期为6.98亿元，同比下降16.17%。

虽然营业总收入本期为192.20亿元，同比小幅增长10.21%，不过毛利率本期为8.71%，同比小幅下降了1.25%，导致主营业务利润同比下降。

国恩股份2024年年度非主营业务利润为2.00亿元，去年同期为-1.28亿元，扭亏为盈。

2024年年度，公司的其他收益为1.48亿元，占净利润比重为20.89%，较去年同期增加75.52%。

2024年，国恩股份资产减值损失1.04亿元，其中主要是存货跌价准备减值合计8,595.40万元。

2024年企业存货周转率为5.95，在2023年到2024年国恩股份存货周转率从6.32小幅下降到了5.95，存货周转天数从56天增加到了60天。2024年国恩股份存货余额合计33.78亿元，占总资产的18.78%，同比去年的30.85亿元小幅增长9.48%。

2024年，国恩股份在建工程余额合计21.82亿元，较去年的8.01亿元大幅增长。主要在建的重要工程是年产20万吨苯乙烯联产8万吨环氧丙烷项目、年产100万吨聚苯乙烯项目等。

建设目标：国恩股份通过引进成熟先进的乙苯共氧化法（PO/SM法）技术，旨在建成一套年产20万吨的苯乙烯联产8万吨环氧丙烷的装置。该项目建设的目标是提高原料利用率，减少副产物的生成，从而提升整体经济效益，并加强公司在化工领域的竞争力。

建设内容：该项目的核心建设内容包括采用乙苯共氧化工艺生产苯乙烯的同时联产环氧丙烷。具体来说，它涵盖了从原料处理、反应过程控制到产品分离和精制等一系列工艺流程。此外，还包括相关配套设施的建设，如储罐区、公用工程设施等，以确保整个生产系统的稳定运行。

预期收益：该项目建成后，预期将显著提升国恩股份的盈利能力。通过实施高效的联产模式，不仅可以优化资源配置，还能降低单位产品的成本。据预测，这样的改进能够使得公司在激烈的市场竞争中占据更有利的位置，实现净利逆势增长，进一步支持公司的全球化战略部署。

2024年年度，国恩股份净利润为7.09亿元，去年同期为5.31亿元，同比大幅增长33.42%。净现金流为2.71亿元，去年同期为4.47亿元，同比大幅下降39.34%。

净现金流同比大幅下降原因是：

从近10年数据看到经营活动现金流量净额与净利润之比长期小于1，这可能表明企业的净利润质量堪忧。

2024年，国恩股份的无形资产合计9.69亿元，占总资产的5.28%，相较于年初的7.83亿元增长23.64%。

其中，无形资产的增加主要是因为企业合并增加所导致的，企业无形资产新增2.85亿元，主要为企业合并增加的2.66亿元。在企业合并增加中，主要是土地使用权，合计2.32亿元。