根据三达膜2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收13.91亿元，同比小幅下降4.11%。扣非净利润2.80亿元，同比增长21.13%。三达膜2024年年度净利润3.20亿元，业绩同比增长23.59%。

公司主要从事膜技术应用、水务投资运营、建造收入，主要产品包括水务投资运营、膜法水处理、工业料液分离三项，水务投资运营占比42.10%，膜法水处理占比22.40%，工业料液分离占比17.10%。

2024年公司营收13.91亿元，与去年同期的14.51亿元相比，小幅下降了4.11%。

营收小幅下降的主要原因是：

（1）膜法水处理本期营收3.12亿元，去年同期为3.85亿元，同比下降了19.01%。

（2）工业料液分离本期营收2.38亿元，去年同期为2.98亿元，同比下降了20.29%。

2024年公司毛利率从去年同期的33.83%，同比小幅增长到了今年的36.02%。

毛利率小幅增长的原因是：

（1）水务投资运营本期毛利率46.62%，去年同期为46.53%，同比增长0.19%。

（2）膜法水处理本期毛利率23.63%，去年同期为13.98%，同比大幅增长69.03%。

产品毛利率方面，2022-2024年水务投资运营毛利率呈小幅增长趋势，从2022年的42.52%，小幅增长到2024年的46.62%，2024年膜法水处理毛利率为23.63%，同比大幅增长69.03%。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的23.27%，相较于2023年的37.03%，已经小幅下降。

本期净利润为3.20亿元，去年同期2.59亿元，同比增长23.59%。

净利润同比增长的原因是：

虽然信用减值损失本期损失6,566.78万元，去年同期损失3,645.79万元，同比大幅增长；

但是（1）投资收益本期为9,414.96万元，去年同期为1,863.75万元，同比大幅增长；（2）资产处置收益本期为2,435.99万元，去年同期为-106.34元，扭亏为盈。

值得注意的是，今年净利润为近10年最高值。

在2024年报告期末，三达膜用于金融投资的资产为9.5亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,854.3万元。

2024年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益。

企业的金融投资资产持续大幅上升，由2022年的471.79万元大幅上升至2024年的9.5亿元，变化率为200.41倍，且企业的金融投资收益持续上升，由2022年的1,248.54万元上升至2024年的1,854.3万元，变化率为48.52%。

在2024年报告期末，三达膜用于对外股权投资的资产为4.69亿元，对外股权投资所产生的收益为7,689.69万元，占净利润3.2亿元的24.03%。

山东天力药业有限公司业务性质为生产、销售山梨糖醇及VC。

同比上期看起来，投资收益有所增长。

从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续增长，由2020年的2.8亿元增长至2024年的4.69亿元，增长率为67.61%。

虽本期应收账款已进行大额计提，但企业应收账款坏账风险仍较大。原因是应收账款周转率仍在下降，账龄质量也仍然较差。

2024年，企业应收账款合计10.15亿元，占总资产的16.57%，相较于去年同期的8.14亿元增长24.69%。

2024年，企业信用减值损失6,566.78万元，其中主要是应收账款坏账损失6,424.69万元。

本期，企业应收账款周转率为1.52。在2020年度到2024年度，企业应收账款周转率连续4年下降，平均回款时间从162天增加到了236天，回款周期大幅增长，应收账款的回款风险越来越大。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有46.08%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2023年至2024年从51.59%小幅下降到46.08%。