根据三祥新材2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收10.54亿元，同比基本持平。扣非净利润7,281.30万元，同比小幅下降7.25%。三祥新材2024年年度净利润6,763.45万元，业绩同比小幅下降7.56%。

产品方面，锆系列产品为第一大收入来源，占比83.13%。

2024年公司毛利率从去年同期的27.5%，同比小幅下降到了今年的24.83%，主要是因为锆系列产品本期毛利率26.38%，去年同期为31.11%，同比下降15.2%。

值得一提的是，虽然铸改新材料营收额在下降，但是毛利率却在提升。2022-2024年铸改新材料毛利率呈小幅增长趋势，从2022年的11.94%，小幅增长到2024年的12.69%。2022-2024年锆系列产品毛利率呈下降趋势，从2022年的37.25%，下降到2024年的26.38%。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的28.60%，其中第一大客户占比16.02%。

本期净利润为6,763.45万元，去年同期7,316.46万元，同比小幅下降7.56%。

净利润同比小幅下降的原因是：

虽然（1）其他收益本期为1,604.33万元，去年同期为488.39万元，同比大幅增长；（2）投资收益本期为-65.34万元，去年同期为-955.50万元，亏损有所减小。

但是主营业务利润本期为1.16亿元，去年同期为1.47亿元，同比下降。

净利润从2020年年度到2022年年度呈现上升趋势，从7,465.53万元增长到1.67亿元，而2022年年度到2024年年度呈现下降状态，从1.67亿元下降到6,763.45万元。

2024年年度主营业务利润为1.16亿元，去年同期为1.47亿元，同比下降20.96%。

虽然研发费用本期为4,222.88万元，同比下降22.34%，不过（1）营业总收入本期为10.54亿元，同比有所下降2.41%；（2）毛利率本期为24.83%，同比小幅下降了2.67%，导致主营业务利润同比下降。

三祥新材2024年年度非主营业务利润为-4,245.28万元，去年同期为-6,629.30万元，亏损有所减小。

2024年公司营收10.54亿元，同比基本持平。

本期财务费用为1,261.04万元，同比大幅增长74.49%。财务费用大幅增长的原因是：

（1）本期汇兑损失为308.38万元，去年同期汇兑收益为58.92万元；

（2）利息资本化本期为29.52万元，去年同期为161.17万元，同比大幅下降了81.68%。

本期研发费用为4,222.88万元，同比下降22.33%。归因于材料费本期为2,540.78万元，去年同期为3,581.30万元，同比下降了29.05%。

2024年年度，三祥新材净现金流为1,232.95万元，去年同期为109.41万元，同比大幅增长10.27倍。

净现金流同比大幅增长的原因是：

虽然（1）偿还债务支付的现金本期为3.46亿元，同比大幅增长118.13%；（2）收回投资收到的现金本期为7,572.00万元，同比大幅下降46.28%。

但是（1）取得借款收到的现金本期为4.24亿元，同比大幅增长69.50%；（2）投资支付的现金本期为8,656.66万元，同比大幅下降52.44%。

2024年年度，公司的其他收益为1,604.33万元，占净利润比重为23.72%，较去年同期增加228.49%。

2024年，三祥新材资产减值损失5,537.31万元，导致企业净利润从盈利1.23亿元下降至盈利6,763.45万元，其中主要是存货跌价准备减值合计5,537.31万元。

其中，主要部分为库存商品本期计提4,508.16万元。

目前，库存商品的账面价值仍有1.62亿元，应注意后续的减值风险。

2024年企业存货周转率为3.64，2024年三祥新材存货周转率为3.64，同比去年无明显变化。2024年三祥新材存货余额合计2.74亿元，占总资产的14.64%，同比去年的3.05亿元小幅下降10.26%。

2024年，企业应收账款合计2.00亿元，占总资产的9.78%，相较于去年同期的1.82亿元小幅增长9.92%。

本期，企业应收账款周转率为5.51。在2022年到2024年，企业应收账款周转率从9.06大幅下降到了5.51，平均回款时间从39天增加到了65天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

2024年，三祥新材在建工程余额合计9,091.21万元，较去年的1.15亿元上涨了20.95%。主要在建的重要工程是年产1500吨特种陶瓷项目、土地平等。

建设目标：年产1500吨特种陶瓷项目旨在通过建设特种陶瓷生产线，使公司从锆产业链的上游原材料领域扩展到下游的氧化锆材料应用领域，生产高附加值的氧化锆陶瓷块和泡沫陶瓷制品，从而丰富公司产品种类，提高公司市场地位和核心竞争力，增强公司的抗风险能力和盈利能力，助力公司成为全国乃至全球知名的锆系制品供应商。

建设内容：本项目将建设2条特种陶瓷生产线及其配套设施，建成后具备年产1500吨特种陶瓷材料的能力，其中包括300吨氧化锆陶瓷块和1200吨氧化锆泡沫陶瓷。项目以公司自产的氧氯化锆为基础原材料，利用自主研发的成型烧结工艺技术进行生产，确保产品具有较高的技术壁垒和附加值。

建设时间和周期：项目建设周期预计为2年，从项目启动至第5年达产。在此期间，公司将完成生产线建设、设备安装调试、试生产等一系列工作，确保项目按计划顺利推进并最终实现满负荷生产。

预期收益：项目达产后预计每年新增收入28,800万元，新增年均税后净利润7,095.62万元，投资回收期（税后）为5.30年。这将显著提升公司的营业收入和盈利能力，为股东创造更大价值的同时，也增强了公司在锆领域的市场竞争力。